【海通石化】我国能源行业面临的问题及对策建议（PPT）

我们认为我国能源行业目前主要面临以下问题：

（1）煤炭占比太高，热效率低、单位能耗高；

（2）原油天然气进口依存度高，储量不增长，产量下降；

（3）中美贸易争端对能源行业的影响。

针对当前能源行业面临的问题，我们提出以下对策与建议：

（1）结构调整，降低煤炭消费量。 预计2030年我国煤炭消费量24.99亿吨标煤（约17.49亿吨油当量），较2013年高点下降11.2%，一次能源占比为45.8%。

（2）大力发展清洁高效能源。 确立天然气的主体能源地位，其在一次能源中的占比将从2017年6.6%，提升至2030年15%。预计2030年我国天然气消费量6600亿方（约5.76亿吨油当量），年增速8.2%。

（3）加大国内油气（特别是页岩气）勘探开发力度。 预计到2030年我国石油产量达到2.3亿吨。此外，我国页岩气储量丰富，开发潜力大。预计到2020年我国页岩气产量300亿方（2015年46亿方），年增速45%。

（4）加快原油、天然气储备建设。 三期原油战略储备建成后，我国将形成1.1亿吨原油战略储备（约100天）；天然气储气库及LNG接收站的建设则有助于缓解冬季供气紧张压力。

（5）原油、天然气进口来源多元化。 从多个地方进口油气，有利于规避局部区域供给受限的影响；而如能加大从美国的油气进口，则是缓解中美贸易逆差的有效措施。

（6）合理规划煤制油、煤制烯烃产业发展。 借鉴南非煤制油发展经验，煤制油产业是保障国家能源安全的有效储备力量。我国目前煤制油产能889万吨，规划到2020年达到1300万吨，煤制油生产成本约5450元/吨。

投资建议：

石油产业链投资机会。 关注化工品收率更高的炼化公司，如 桐昆股份、恒逸石化、恒力股份、荣盛石化 等 ；关注原料轻质化趋势，如 卫星石化 等 。

天然气产业链投资机会。 关注拥有气源的LNG公司，如 新奥股份、广汇能源 等 ；关注页岩气勘探开采相关公司，如 杰瑞股份、石化机械 等。

煤炭产业链投资机会。 关注煤炭清洁高效利用，如 华鲁恒升、新奥股份、广汇能源 等。

风险提示： 原油、天然气价格大幅波动；中美贸易争端的影响；在建项目进度低于预期。