股东背景一直是投资者判断网贷平台实力的重要指标，同时也是部分有“背景”的平台，会大书特书的宣传重点。在信息依然不对称的时候，股东背景对平台的信用和实力，起到了重要的背书作用。
根据平台的股东背景，平台门派分立成国资系、上市系、风投系和民营系等。其中，国资企业似乎代表着政府的公信力和优质资源，金光夺目。
不过，近一两年来，陆续有国资系平台“暴雷”或退场。国资的加冕，并不能使平台成为不败金身。
真正了解国资系平台的实力，要弄清楚几个问题：
第一，平台是否由国资发起建立或者完全控股，当平台发生逾期或者兑付困难，国资股东是否有意愿和义务来兜底。
第二，国资股东是否参与平台的运营和决策，是否帮忙引入优质资产，是否能带来其所在行业的上下游资源；
第三，国资股东自身的实力，所属的行政管理层次，是中央政府直接管理，还是地方政府管理。
据不完全统计，目前，在运营的各类国资系网贷平台有一百多家。为了给投资人提供投资攻略，支点研习社（公众号：zhidianyxs）选取了53家国资系平台，对平台的股东背景、银行存管情况以及收益水平做了调查和分析。其中，由国资控股的平台有31家，国资参股的有22家；已上线银行存管的有39家。
(31家国资控股平台)
支点哥整理了目前规模较大、投资人数量较多的31家国资控股平台。这些平台国资股东的国资层次不同，有的是由中央直接负责管理，有的是由省级单位负责管理，也包括一些是由市县一级部门管理。
与地方国资控股平台相比，由中央管理的国有企业直接控股的网贷平台不算多。比较有代表性的有，开鑫贷的股东国家开发银行是直属中国国务院领导的政策性金融机构。高级别的国资股东自然是对网贷平台强有力的背书，不过含着金钥匙出身的网贷平台，运营能力和收益表现也不一定能让人满意。从经验来看，许多大型国资企业控股平台的收益水平，处于网贷行业中的中下游水平。
大部分的国资系平台，还是由地方国资控股和发起的，从本质上来说，所谓的国资级别并不能完全决定一个平台好坏。相反，地方国有企业在服务大众和小微企业时，可能会更接地气，给平台带来更多当地优质资产端来源，以及更加准确的风险把控。
值得注意的是，支点哥（ID:zhidianyxs）发现，365易贷宣称平台由江苏省企业文化发展中心控股51%的股份，但国家企业信用信息系统显示，该平台的运营主体公司江苏三六五易贷金融信息服务股份有限公司注册的股东依然是27名自然人，并未发生变更。
不过在国家企业信用信息系统的企业自行提供的信息（信息系统还强调，此栏目内容由企业自行报送，企业对其真实性和合法性负责！！）显示，江苏省企业文化发展中心认缴了15,457.4323万元人民币（占比51%），并未显示实缴金额，认缴时间是2016年08月29日。
江苏省企业文化发展中心为全民所有制公司，注册资金500万元人民币，由江苏省文艺家企业家联谊会出资。365易贷2010年2月上线，上线时，平台并非一家国资入股企业，实际控制人是公司法人单金显。江苏省企业文化发展中心因为在网络上公开的信息很少，很难判断其公司的规模和盈利能力。
由于国资股东实际出资不明，且并未改变平台高管团队结构，平台的实际控制人仍然为单金显，江苏省企业文化发展中心并不参与公司的日常运营，365易贷的国资控股很可能形式大于实质。
供应链金融模式与国资最配？
除了实力背书，更关键的是看国资股东能否对平台的运营有所帮助。在分析这些国资控股平台运营模式的时候，支点发现这些平台很多都喜欢采用供应链金融模式。
所谓供应链金融模式，就是平台通过分析和控制借款企业所处的供应链中的不同风险变量，来解决企业的短期融资和流动性问题。举个简单例子，当借款企业拿着应收账款做质押去找网贷平台授信贷款的时候，网贷平台在确认应收账款真实的情况下，把风控对象转向应向借款企业还款的一方，判断应收账款能否按时顺利地收回来。
在经济增速放缓，产能全面过剩，行业风险过大，上下游企业赊账期过长，赊欠严重导致大量中小企业有了巨大融资需求。而在优质资产难求并且监管又禁止发大标的情况下，供应链金融模式既解决中小企业融资难，又为网贷平台带来大量的可投资产。
在采用供应链金融模式上，国资系平台有许多先天性的优势，比如，国资股东和借款企业处于同一个供应链中，平台在判断供应链各个节点的风险水平自然更容易和精准。比如，不少建筑公司或者建材公司的应收账款都来自地方政府，相较于其他网贷平台，国资平台对政府财政运作和付款安排更加了解，所以国资平台能够制定出更好的风控策略。
但采用了供应链金融模式的国资控股平台，也可能发生严重的问题。
就在前几个月，由山东省鲁西南地区国资委下属国有独资企业控股的网贷平台恒贷网，出现了平台停止运营和投资人无法提现的情况，并且已被公安机关立案调查，涉嫌非法吸收公众存款。
为什么一个国资控股平台，上线两个月就出现如此严重的问题？
问题的关键还是发生在国资控股股东。通过企业信用信息公示系统查询，恒贷网的控股公司、大股东为曹县财金发展有限公司，认缴出资额2555万，持股比例约为51%。而这家曹县财金发展有限公司为曹县国有资产监督管理局的全资子公司，股东类型为事业法人。
曹县财金发展有限公司虽然控股恒贷网，但是并不参与实际运营，出事后还对媒体声称，自己并没有投资此公司。
国资控股平台大多上线银行存管
31家国资控股平台中，已经上线银行存管的有26家，从比例上来说，国资控股的网贷平台在银行存管这项合规整改上进展很迅速。
国资参股平台
（22家国资参股平台）
国资参股的金字招牌，有点华而不实
与国资实际控股平台不同，不少国资只是作为财务投资参股网贷平台。虽然国资参过比例不高，但是不少平台依然把国资参股当作金字招牌大加宣传。对于投资者来说，很难在平台的介绍中准确分析出国资是控股还是参股，所以网贷平台笼统的宣传很容易对投资者的判断产生干扰。
大多数国资参股平台中，国资持股比例都不算高，有的平台国资参股比例不到百分之五，而且有的平台的国资股东，压根就是是冒牌的。
最近势头迅猛的凤凰金融，也是一家以国资背景为宣传的网贷平台。但是据工商信用公示系统的信息，凤凰金融的国资股东大多都是由国资企业的二三级子公司出资，总共国资的持股比例不到百分之十。
温商贷介绍的国资股东是新疆鄯善天玖石材交易中心（有限公司），并且由这家公司全资控股。根据工商注册信息，新疆鄯善天玖石材交易中心不是一家国有公司，而是一家国资参股比例仅百分之十的联营企业。
和风投系不同，国资股东在入股网贷平台时，很多并不会通过第三方对平台的财务和公司治理情况进行专业审核，所以相对而言，国资入股对平台本身资质的背书能力较弱。
国资参股平台相较国资控股平台，整改进展明显更缓慢。
在这22家网贷平台中，目前正式上线银行存管的有13家，未上线的有9家。和支点哥整理的国资控股平台相比，国资参股平台上线银行存管的比例明显较低。一方面，有些平台本身实力较弱以及不合规问题较多；另一方面，国资参股背景并不足矣当做实力背书被银行接受。
除了银行存管这个监管大项进程相对缓慢，有些平台依然存在超限额发大标的不合规现象。支点研习社（公众号：zhidianyxs）曾经在《危险国金宝：向高风险影视公司放贷五千万元，国资股东曾与快鹿共舞》揭露过，国金宝平台发布的标的许多都是千万及亿元大标，而且许多借款企业的信息存在作假嫌疑。
不能盲信国资
毕竟国资股东作不作为，我们看不到。
在调研一些国资参股平台时，支点哥发现除了能在平台宣传中看到国资入股，在平台实际的运营和管理中很难发现国资的身影。日前，自称是国资系加上市系双背景的合拍贷被爆出平台实控人被带走调查、公司法人携款出逃、投资人无法按时兑付，这是一起十分典型的国资参股平台暴雷的事件。
合拍贷宣传中提到的国资股东，是中国少数民族经济文化开发总公司，占有合拍贷的主体公司30%的股份。中国少数民族经济文化开发总公司注册地在上海，由北京国有资产监督管理委员会全资控股，注册资金8371.9万元人民币，是一家以旅游项目开发为主营业务的公司。
之前支点研习社（公众号：zhidianyxs）分析过国金宝平台风险的时候，同样提到过这家国有独资公司。在致电中民总公司时，对方曾明确表示与国金宝平台没有关系，不过在全国工商信息公示系统中，确实能找到中民总公司入股了国金宝平台的主体公司。
结合这次的合拍贷事件，支点哥分析中民总公司表示的没有关系，代指的可能是没有实际的控制关系，也就是“单纯”的财务投资，对平台的运行没有任何地参与和管理？
这样的做法和恒贷网的国资股东有几分相似，国资不作为。与合拍贷另一家上市公司股东，在合拍贷停运的第一时间发公告不同，这家国资股东对合拍贷的事情没有发出任何官方的澄清和公告。换一种方式理解，这家国资企业实际上也许是假装不知道吧，已经准备甩锅？
投资人选择国资系平台，看中的不光光是国资背景，更重要地是国资股东对平台约束力。虽然国资企业从严格意义上来说，和民营企业一样，只是市场中的一般参与者。
但在大多数投资人心中，国资企业拿着全民所有的资金，代表政府行使使用权，国资企业应该对于自己的投资更加慎重和持续地追踪管理。事与愿违，国资企业的整体水平参差不齐，一些企业领导可能也存在着滥用职权、业务水平不够的情况，这样就容易导致部分国资企业给风险较大、违规严重的网贷平台注资。
理性看待平台背景
作为一个客观、理性的网贷行业观察者，支点哥对各个派系的网贷平台都没有偏好和偏见，能得到国资控股或参股的平台都会给自己戴红花和挂奖状，但是平台关键还是要充分发挥国资的优势，为投资人资金保驾护航的同时，赚到更多的钱，不能把国资的光环当作了吸金的工具。
对于投资人来说，在目前网贷平台信息披露更为完善的情况下，迷信平台背景是不明智的，选择平台还是要眼观六路、耳听八方，在了解平台方的消息后，一定也要经常关注以及支点研习社这样专业机构的分析。
