最后3天，票友大课.第七期（上海-3月25-26日）

进入2017年，票据市场迎来更为复杂的环境，利率在上升、纸票在减少、电票在推广，银行在变化业务模式，这一系列变化，给票据从业人员带来很大挑战！

2017年票据如何做？ 2017年票交所如何应对？2017年利率会怎么走？现在是囤票嘛？还是出清？持短票？还是持有长票？这一系列问题都需要广大票友来思考！

为帮助各参与者更加清晰、全面、准确的了解上海票据交易所业务模式，同时更好的理解掌握29号文《票据交易管理办法》和《票据交易主协议》的内容，把握票据行业未来发展趋势，提早做好加入票交所准备，及研究票交所模式下的应对之策， 拟举办“票交所业务模式及相关制度深度解读”培训 。同时，在票交所模式下，票据资产向债券类的标准化资产转变，如何借鉴债券行业的成熟经验，如何研判2017年宏观走势、利率走向、票据操作时点，这些题都将是本次培训的重点。

“票友-票据圈那些事 ” 特地邀请到 票据行业以及债券行业的资深专家老师们 为您深入剖析上述问题。本次培训内容主要围绕票交所，共分为四个方面内容： 票交所给市场带来的变革，商票新时代电票大趋势， 宏观经济及债券市场分析，2017年票据利率分析与票交所应对措施

培训时间 ：2017年3月25日--3月26日

培训地点 ：上海.浦东（具体地点将在报名成功后通知）

报名方法 ： 票友君助手：18101821208

报名费 ： 5800元/人 （ 报,名前十位8.5折优惠， 三人及以上团8.5折优惠 ）

第一部分： 2017 年票据利率分析与票交所应对措施

授课时长 ：3小时（3月25日上午）

授课老师 ：刘老师

老师简介 ： 票据行业知名专家。对目前面临的票据行业转型有着系统而深入的研究，提出在票交所时代，票据向固定收益类的交易型资产转型，交易能力将逐步取代渠道能力，电票将逐步取代纸票，从业人员的能力需要转型。并将数量分析工具引入票据中，提升行业的研究、交易和风险管理能力。

内容大纲：

一、 票据利率分析框架

1.  宏观分析

（1）    宏观经济面

（2）    货币政策

（3）    货币市场

（4）    票据市场

2.  资金面分析

（1）    定性分析，观察国际利率水平、央行行为、关键时点等

（2）    定量分析，观察shibor、repo、IRS

3.  票据供需分析

（1）    票据库存周期

（2）    同类资产比较

二、2017年票据市场利率分析

1.  2016年利率走势回顾

（1）    一季度票据利率与债券背离

（2）    二三季度票据利率与债券同步走低

（3）    四季度债券去杠杆带动票据利率反弹

2.  2017年的影响因素与走势预测

（1）    宏观层面

（2）    资金面

（3）    票据供需层面

（4）    2017年票据利率走势预测

三、现在票据主流业务模式分析

1.  行业整体情况

（1）    票据融资规模的变化

（2）    行业整体利润变化

（3）    主流业务模式的发展变化

2.  持有到期型

3.  错配交易型

4.  撮合中介型

四、票交所的影响

1.  追索流程的改变

（1）    商票定价将趋近于该直贴行承兑的银票

（2）    直转利差会拉大

（3）    票交所的交易更接近于利率品交易

（4）    企业信用尚不能在票交所进行交易

2.  纸票的操作成本较高

（1）    纸票直贴利率将持续高于电票

（2）    纸票业务占比将进一步降低

3.  增信保管业务

4.  买断式回购业务

五、参与者的应对措施

1.  投研能力

（1）    利率走势的研究框架

（2）    策略化交易的具体应用

2.  风控能力

（1）    信用风险管理方案

（2）    利率风险管理方案

3.  会计处理的改进

（1）    摊余成本法

（2）    公允价值法

（3）    交易型业务和持有到期型业务的差别

4.  定价核算的改进

（1）    原始期限匹配法

（2）    重定价期限匹配法

（3）    指定利率法

（4）    资金池业务

5.  组织架构的改变

（1）    信用类业务在各分支机构

（2）    利率类业务集中在总行专营

6.  外部影响力的建立

（1）    发布研究报告

（2）    提供业务咨询

（3）    提供投顾委外

第二部分 2017宏观及债市分析

授课时长 ：3小时（3月25日下午）

授课老师