专栏名称: 海通研究
海通研究
目录
相关文章推荐
北美留学生观察  ·  春招正式打响!1222万应届生+百万海归,如 ... ·  昨天  
北美留学生观察  ·  美国教育部裁员近50%,还想禁中国学生签证, ... ·  昨天  
北美留学生观察  ·  突发!美国教育部裁员50%,教师工会主席:“ ... ·  2 天前  
北美留学生观察  ·  可查防伪!正宗西湖龙井限量预售,一生一定要喝 ... ·  2 天前  
51好读  ›  专栏  ›  海通研究

海通早班车——宏观:进出口再回升,汇率短期稳定;期货:市场震荡回暖可期;个股:金圆股份、隆平高科……

海通研究  · 公众号  ·  · 2017-07-14 07:56

正文

【海通证券研究所出品  欢迎点击链接 阅读】 < 深度探索· 畅快交流· 共创智慧· 拒绝平庸 > 晨会观点速递…

晨会观点速递

深度探索 · 畅快交流 · 共创智慧 · 拒绝平庸


海通研究所出品



宏观 (姜超)

进出口再回升,汇率短期稳定—— 6 月外贸数据分析

根据海关总署的统计,美元计价下,我国 6 月出口总额同比增加 11.3% ,进口同比增加 17.2% 6 月贸易顺差 427.7 亿美元,较上月小幅回升。我们的观点是:进出口再回升,汇率短期稳定。



策略 期货 (高上)

市场震荡回暖可期

①中国经济韧性增强。经济对房地产和基建的高度依赖并未发生根本性改变。②货币趋紧、经济拐点与中期淡季逐渐被市场消化。③无穷六绝七翻身逐渐兑现。期指进入箱体,半年线与年线已构成短线支撑位,但沪指 3200 3300 强阻力位犹在;而维持商品维持震荡筑底回暖的观点。

行业热点

非银 行业整体具投资价值。 1 、保险:坚定推荐中国平安、中国太保、新华保险和中国人寿。 2 、券商:推荐大型综合性券商及低估值特色的中小券商,华泰证券、广发证券、招商证券、兴业证券。 3 、信托:推荐安信信托、五矿资本( 孙婷

银行 经济好于预期,息差现拐点,全面看好行业。 我们的组合: 1 、国有行:工商银行; 2 、股份行:招商银行、华夏银行、光大银行; 3 、城商行:宁波银行( 林媛媛

通信 积极布局 5G+ 物联网。 我们预计 2017 年是 4G-5G 过渡期资本开支低点, 2018 年将企稳, 2019-2021 进入 5G 建设高峰期,板块布局正当时。重点推荐中兴通讯、烽火通信( 朱劲松

传媒 游戏龙头高增长确定,下半年新产品密集上线。 1 、我们预测手游行业是景气度最高的细分领域; 2 、行业集中度提升的背景下龙头公司业绩高增长的逻辑在逐步兑现。标的推荐方面维持年初以来的核心游戏组合:游族网络、完美世界、三七互娱、中文传媒( 钟奇

有色 稀土价格涨势不止,板块热度不止。 工信部下达 2017 年第二批稀土生产总量控制计划,将进一步规范稀土供给格局,有利于改善稀土行业供需关系。矿业股弹性排序:广晟有色、盛和资源、厦门钨业和北方稀土( 施毅

重点个股及其它点评

金圆股份 青海水泥龙头,将受益西藏水泥缺口。 公司为青海水泥、商混龙头,西藏地区收入占比约 20% ;青海格尔木生产线有望充分受益西藏水泥供给缺口;上半年青海地区水泥景气显著提升,公司全年盈利有望大幅增长;积极转型环保业务,增发进展顺利。买入评级( 邱友锋 / 张一弛

隆平高科 内生外延齐发力,国际化种企现雏形。 外延发展加速,国际化种企已具雏形;主业高速增长,新品种层出不穷;并购预期和海外拓展预期强。买入评级( 丁频




本周最新重点报告

《固定收益专题报告:美债怎么了? —— 格林斯潘之谜 再现到 削减恐慌 重燃》 0712

上半年美债为何下行?首先,经济通胀短期走弱。其次,特朗普政策推进不及预期。最后,海外投资者增持美债。本轮收益率反弹能持续吗?欧美英:就业改善,通胀分化。我们认为,全球主要央行货币政策难言趋同,但须警惕鹰派央行边际收紧的影响。对我国的影响?一方面,近期美债利率上行导致中美利差再度缩窄至 120BP ,国内利率下行空间受到制约。另一方面,美元承压减轻人民币贬值压力,国内货币政策的调整空间得到一定释放。但展望后市,美联储加息缩表仍在按照预期推进,而特朗普效应也有可能触底反弹,要警惕美元见底回调,使人民币汇率再次承压。一旦汇率压力增大,势必会限制货币政策的放松空间,债市仍存海外风险。



本周其它重点报告

《飞凯材料公司深度报告:积极布局电子新材料,浩荡开启新征程》 0708

紫外固化涂覆材料龙头,积极布局电子新材料领域。未来有望进一步深化产业布局,成为电子化学品平台型公司。收购和成显示,成功切入液晶显示材料行业。我们认为,封测行业未来两者有望在业务上发挥协同效应,助力公司成为国内显示材料行业龙头。积极拓展 IC 封测,有望充分受益半导体国产化机遇。 PCB 产值向大陆集中,紫外光刻胶项目前景广阔。公司募投的 3500 吨紫外固化光刻胶项目已经投产运营,并获得多家下游公司的认证,未来随着下游客户的进一步开发,预计将成为公司主要利润增长点之一。
风险提示:新产品拓展低于预期、并购标的业绩不达预期、传统主业光纤涂覆材料市场份额下滑。

《中小市值行业专题报告:集装箱底板受益于集装箱景气度提升, OSB 板正加速替代》 0709

集装箱底板需求来源可分为三大部分:集装箱新增需求、集装箱更新需求、集装箱底板损坏产生的修箱板需求。可以看出,集装箱底板行业的景气度直接和集装箱行业景气度正相关。近年来,随著集装箱客户环保意识的提高,以 OSB 板(定向刨花板)作为底板的集装箱开始普及, OSB 底板的主要原料为生长快速的人工种植树木,不仅性能远优于胶合底板,还解决了原料供应难题、提高了木材利用率,极大降低了生产成本。
风险提示。宏观经济波动,集装箱制造行业不景气,原材料波动等。

《策略周报:继续演绎扩散》 0709

核心结论: 7 月第一周资金面好于 6 月底市场预期, PMI 和资源品涨价显示基本面不差,维持 6 4 日《再次开启多头思维》乐观观点。 白酒家电回撤对应周期股上涨,实质是一九向三七扩散,资源股价格弹性已下降,重视子行业龙头价值股,从 ß ą 资金面和基本面预期引起的情绪波动导致震荡市起落,目前情绪指标仅从低位略回升,多头格局不变、中间小波折不足虑,看好二线价值成长和国企改革。

风险提示。业绩不及预期、经济增速下滑、改革进程缓慢、汇率贬值。

《期货策略周报:市场震荡回暖可期》 0710

中国经济韧性增强。货币趋紧、经济拐点与中期淡季逐渐被市场消化。钢市:利润高企,淡季再遇检修季。建议后市维持震荡偏多思路。 铁矿石 :供需矛盾突出,技术补涨或为主因。库存高企,钢需传统淡季导致上游铁矿 需求趋缓,供过于求格局延续,铁矿价格或将维持震荡偏弱格局。煤炭:补库需求增强,短期走势偏强。预计短期煤焦走势震荡偏强。橡胶:库存有待消化,淡季维持弱势。对沪胶后市走势维持谨慎偏多思路。铜市:需求疲软,库存略有下滑。预计后市铜价或将延续震荡向上走势。
风险提示:蓝筹中报业绩考验、金融去杠杆引发债务风险。

《宏观周报:经济短期稳定,央行大幅回笼》 0710

宏观专题: 2017 年全国金融工作会议前瞻 最近五年有哪些变化?宏观经济增速连续下降;宽松货币发力,财政更加积极;然而货币却大量流入了资产领域,资产泡沫膨胀;金融监管整体趋松,金融机构疯狂扩张,风险积聚。未来金融业如何走?金融安全与统筹金融监管或将是本次会议讨论的重中之重。金融监管协调机制有望提到更高层面,适当增加功能监管、行为监管。一周扫描:海外:美 6 月非农整体向好,海外债市延续调整。经济:短期稳定,反弹存疑。物价:通胀短期稳定。 流动性:央行大幅回笼。政策:聚焦金融工作会议。

《金融工程专题报告: 关注盈利指标 是短期风格还是长期趋势》 0710

单独使用盈利指标筛选个股并不有效。 ROA 的同比变化







请到「今天看啥」查看全文