银行生态：缩同业、抢夺个人理财

Bank资管 · 公众号 · 财经 · 2017-06-15 14:10

正文

原标题：强监管下银行生态：同业业务萎缩零售理财成揽储主战场

来源：中国财富网曹萌

3月底、4月初，银监会密集出台文件加强银行业监管，内容涵盖提升银行业服务实体经济质效、银行业市场乱象整治、风险防控、弥补监管短板、以及开展“三违反”、“三套利”、“四不当”专项治理等。一系列监管与处罚并重的文件下发，被视为银行业史上最严监管时期的到来。

银监会“强监管”风刮遍整个银行业。中国财富网调查发现，在银行负债端，存款利率目前维持稳定，而同业业务出现放缓，银行为增加负债，开始抢夺零售理财市场资金。数据显示，目前银行同业存单总发行量已连续两个月环比下降，而银行发行的高收益（收益率≥5%）产品数量却节节攀升，且增幅呈现扩大趋势。

最新数据显示，6月3日当周，共有184款产品预期收益率在5%以上，占所有在售产品的11.43%，而发行这些高收益产品的银行主要集中在中小型城商行和农商行。

近日，李女士收到了某商业银行发来的理财产品信息，她向中国财富网表示，起初她并未在意，以为只是一些垃圾短信，不过她现在看着这些信息却有点动心了。“最近收到的信息比原来多了，基本隔一天就能收到一条，里面说的一般都是几十天的理财产品，收益倒是高了不少，都在5%左右”。

中国财富网通过查阅该商业银行官网的理财信息发现，上述李女士所说的理财产品的预期收益率的确涨了不少，从4月底的4.5%已涨到了如今的5%。

此外，在实地走访的过程中，中国财富网还发现不同类型银行网点之间，银行理财产品的销售情况存在较大差异。具体来看，中小型银行的理财产品销售火爆，而大型银行依旧采取着稳健路线。

某国有大型银行理财客户经理对中国财富网表示，近期销售的理财产品预期收益率基本在4.5%左右，并没有出现投资者抢购产品的现象。而就在上述大型银行附近的某城商行网点外，醒目地摆放着一块宣传牌，上面清晰地介绍着一款收益率为5.3%的理财产品。通过询问，中国财富网得知，这是一款期限为98天的短期理财产品，收益率与同业拆放利率挂钩。然而，就在记者短短几分钟的询问过程中，便有三位银行客户前来咨询这款产品。该行客户经理表示，最近来买理财产品的人比较多，有时候提前打印好的宣传单都不够用。

揽储大战打响中小型银行转战零售理财

据普益标准监测数据显示，6月3日-6月9日，共有269家银行发行了1747款理财产品。其中，封闭式预期收益型产品平均收益率为4.49%，较上期上升0.06个百分点。

苏宁金融研究院特约研究员李虹含对中国财富网表示，当前理财产品预期收益率快速走高的主要原因一是央行、银监会强监管意图促使利率水平不断走高；二是市场流动性偏紧导致商业银行理财产品收益率过高；三是利率市场化基本完成之后的银行理财产品收益普遍上升。

具体来看，今年以来，市场利率总体上行，货币政策边际收紧，其中央行先后上调了MLF（中期借贷便利）、逆回购以及SLF（常备借贷便利）的利率，从而致使三大流动性投放工具全线涨价。

方正证券首席经济学家任泽平认为，政策性利率全面上调，显露出央行偏紧的政策态度，目前央行对利率走高的容忍度有所增加，这与中央经济工作会议政策从稳增长转向防风险和促改革相符，体现了去杠杆和防风险的意图。

在防范金融风险上，除了上调了政策利率外，央行还对不符合宏观审慎MPA考核要求的金融机构，执行增加100BP罚息的规定。而且银监会从3月底至4月初，也连续下发了9项监管文件，对整个银行业开展了“三三四”检查。

“这表明央行开始以市场手段倒逼银行执行考核指标，抑制信贷过快增长、降低杠杆率，迫使各银行补充一级资本，压缩同业链条。”李虹含认为，同业资金为当前银行资金的主要来源之一，此次受限，将促使银行业不断提高理财产品收益吸收资金。

目前市场上高收益（收益率≥5%）产品发行数量明显增加，且增幅呈现扩大趋势。最新数据显示，6月3日当周，共有184款产品预期收益率在5%以上，占所有在售产品的11.43%，而发行这些高收益产品的银行主要集中在中小型城商行和农商行。

随着利差收益的减少，银行盈利压力逐渐增加，业内竞争日趋白热化，尤其是中小型银行和城市村镇银行，由于资本一直处于逐利状态，资金一直在各个银行、债券以及多种理财产品当中进行流动，使得其备受煎熬，而高收益产品的逐渐增多也是各家银行通过“价格战”抢夺市场资金的主要途径。

李虹含表示，随着中国利率市场化改革的逐渐完成，实际存款利率必然会出现上升，甚至有可能提升至理财产品平均收益率或超过理财产品平均收益率，而具体上升幅度取决于宏观经济水平和各家金融机构的经营战略，但由于资金成本的提高，银行理财产品收益也会随之水涨船高，未来提高理财产品收益将成为银行新一轮市场竞争的最主要手段。

强监管下同业业务萎缩

据华创债券团队调研结果显示，自银监会监管风暴之后，目前多数银行还处于自查阶段，但银监会也对部分银行进行了多次入场检查，一般每次驻场检查一个月，而在强监管的格局下，银行的部分业务受到了较大冲击。

民生银行首席研究员温彬对中国财富网表示，受到冲击最为严重的应该是同业业务。

具体来看，由于2014年以来，中小型银行主要依靠同业存单的发行来支持资产的快速扩张，而同业存单发行运转的每一步都存在着息差，每一个环节均可获利。第一大型商业银行获取了央行流动性，结合自营资金主动购买中小型银行的同业存单（空转套利）；第二中小型银行发行同业存单，购买收益更高的同业存单以及同业理财，进行层层嵌套（空转套利）。第三中小银行将通过同业理财或者同业存单筹措的资金委托券商、基金和私募等代为管理，通过加杠杆、加久期和降信用，以牺牲流动性和信用来增厚利润（委外套利）；第四由于当时同业存单的发行并未纳入到同业负债项目下，导致净稳定资金比例偏高以及“同业负债/总负债”偏低，绕过了监管层关于风险指标的限制，并通过委外或出表的方式将资金投向了房地产等领域（监管套利）。

因此，同业业务成为了这次监管部门重点加强监管的领域，监管部门采取了穿透式监管原则，迫使银行金融机构去杠杆，实现对资产的穿透，从而将资金引入到实体经济中。

据WIND数据显示，5月同业存单总发行量为12322亿元，环比4月减少了607亿元，这是今年以来同业存单总发行量连续第二个月环比下降，但下降幅度缩小，此前4月比3月少发行了7237亿元。

从价格上看，同业存单发行利率年初以来一直在上行，5月下旬冲高趋势明显，目前同业存单1个月、3个月、6个月发行利率分别报5.2848%、5.1940%、5.1258%，均为连续4个交易日超过5%。

这种量和价的严重背离，显示出同业存单市场供需极不平衡的状态。这是因为，一方面在新的监管和考核环境下，同业业务投资受到限制；另一方面，此前同业存单滚动套利模式下积累的期限错配使得即使收益倒挂，银行仍有发行冲动。

社科院银行研究室主任曾刚表示，目前银行都不愿意出跨季的钱，因为都要安度六月末。这个时候拆出资金，必然要追加风险成本，所以同业存单的利率飙高。

“由于目前监管从严导致了负债荒，而此前中小型银行为扩大资产规模，通过委外资金购买了大量债券，而经过去年的债灾，和今年上半年债券市场的下跌，浮亏较为严重，因此对中小型银行而言，存在着资产维持刚性的情况，其需要负债不停的滚动，续作原有资产，这也是同业存单利率快速走高的原因之一。”国泰君安证券固定收益首席分析师覃汉向中国财富网表示。

银行存款利率暂无明显变化

“就银行负债端而言，占比60%的企业和居民存款仍是银行稳定的负债来源，而目前存款的整体价格相对稳定，但由于央行2015年10月取消了存款利率浮动上限的限制，为增加稳定负债，各银行的存款利率均有所上调，其中大型银行网点较多，客户基础比较雄厚，存款利率上浮比例相对较低，而中小型银行网点较少，客户基础比较薄弱，存款利率上浮比例一般高于大型银行。”温彬表示。

据今年一季度银行存款利率报告显示，国有五大行在35个城市的各期限存款利率最高上浮40%，股份制商业银行存款利率高于国有银行、最高上浮45%，城商行存款利率差最高上浮53.6%。

融360最新监测数据显示，截至5月23日，北京地区定期各期限存款利率最高上浮36.67%，上海地区最高上浮36.36%，南京地区最高上浮42%，较一季度并没明显变化。

融360理财分析师刘银平表示，目前银行可以根据自身的资金情况来自主决定利率，但绝大部分银行的定期存款上浮比例都没有超过50%，如果央行不加息或资金不是特别紧缺，银行定存利率一般不会有明显调整。

具体来看，央行公布的其他存款性公司资产负债表显示，据央行公布的其他存款性公司资产负债表显示，今年前4个月，单位及个人存款增量为41125.95亿，而去年同期该数据为37021.57亿，这意味着今年新增存款要比去年新增存款增加了4104.38亿，银行负债中存款增长相对稳定。

银行生态：缩同业、抢夺个人理财

正文

请到「今天看啥」查看全文