嘉实富时中国A50ETF投资价值分析

作者：高道德、倪韵婷、王毅（联系人）

产品基本信息。嘉实富时中国A50ETF 属于股票ETF 基金，其标的指数为富时中国A50指数，是国内首只跟踪富时中国A50指数的ETF，丰富了国内投资者产品线的选择。基金主要采用完全复制法，其投资于标的指数成分股和备选成分股的资产比例不低于非现金基金资产的80%且不低于基金资产净值的95%。基金追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。

标的指数投资价值分析。富时中国A50指数具备良好的市场代表性和较高市场影响力，指数前十大权重较大，且行业集中度高，指数市场容量大且流动性好，估值低且股息率较高，属于标准大盘蓝筹指数，整体风格偏价值。业绩方面，指数历史业绩一般，但最大回撤较小，整体风险指标良好。

基金管理人被动指数产品管理实力。嘉实基金具备丰富的权益被动指数产品管理经验，且拟任基金经理均有多年被动产品管理经验并管理过多只股票ETF产品，具备良好的跟踪误差控制能力。

风险提示： 1）指数型产品的股票仓位高于主动股票型产品，波动性相对更大，适合风险承受能力高的投资者持有；2）富时中国A50 指数作为蓝筹价值股指数，当市场风格偏向小盘成长股时，基金表现或较弱。

全文请见0609《基金专题报告：嘉实富时中国A50ETF投资价值分析报告》