社零：3月服装社零持续增长，出口高基数同比下滑。
➢ 内需持续回升，服装增速环比加快，化妆品、珠宝增速环比放缓。
24年3月社会消费品零售总额3.90万亿，同比增加3.1%，其中鞋服针纺零售额1182亿，同比增加3.8%；化妆品同比增加2.2%；金银珠宝同比增加3.2%。
➢ 纺服出口高基数下同比下滑。
24年3月纺织品及服装出口同比减少21.1%至208.18亿美元，其中纺织品纱线出口同比减少19.5%至103.84亿美元；服装及衣着附件出口同比减少22.6%至104.34亿美元。
➢ 供给端：纺织行业扩产持续增加，服装行业扩产同比增速转正。
24年3月份纺织业固定资产投资完成额累计同比增速为12.4%，24年2月份服装业固定资产投资完成额累计同比增速为16.6%。
➢ 成本端：棉价及化纤原材料价格环比回升。
（
1）棉纱：24年3月国棉328均价同比增加11.21%，环比增加0.09%。3月纱线均价同比减少0.45%，环比减少0.14%。（2）化纤：24年3月份粘胶短纤均价环比增加1.62%，粘胶长丝均价环比增加0.77%，涤纶短纤均价环比增加0.64%，涤纶长丝均价环比减少0.44%。
➢ 利润端：收入及利润增速转正，且利润增速较快。
24年1-2月纺织业累计收入同比增加12.2%，累计利润总额同比增加51.1%，利润率2.10%；服装行业累计收入同比增加7.8%，累计利润总额同比增加31.1%，利润率4.48%。
运动鞋服：阿里系3月GMV同比持平，国内品牌表现优于国际品牌。
➢ 行业GMV：3月阿里系同比保持稳健，鞋类增速略好于服装。
阿里系3月同比：运动鞋服同比持平，其中运动服装-3%，运动鞋+1%。跑步鞋+2%。篮球鞋-24%。
➢ 品牌GMV：阿里系3月国内头部品牌同比增长，国际品牌普遍下滑。
其中：特步+32%、Fila+22%、361度+13%、Adidas+6%、安踏持平、Nike-4%、李宁-17%、斯凯奇-32%、安德玛-42%。
➢ 市场份额：海外品牌在篮球鞋份额提升，国内品牌在跑鞋保持优势。
1）阿里系3月篮球鞋市场份额：李宁23.2%（同比-8.4pct），安踏5.1%（-2.6pct），Nike25.0%（+9.0pct），阿迪3.4%（+0.9pct）。2）阿里系3月跑步鞋市场份额：李宁13.2%（+1.9pct），安踏13.5%（+1.8pct），Nike7.9%（-5.1pct），阿迪2.3%（-2.8pct）。
风险提示：
电商流量成本上升侵蚀利润的风险、可选消费终端需求较弱风险、新品销售及售罄不及预期风险、库存减值风险。
