专栏名称: 晨明的策略深度思考

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【天风策略】北上资金持续流入，A股成交量回升

晨明的策略深度思考 · 公众号 · 股市 · 2019-02-20 19:18

正文

北上资金持续流入，A股成交量回升

——上周流动性评级为B

天风策略：刘晨明/李如娟/许向真

报告联系人：韩旭东/吴黎艳

一周流动性评级

下表选取关乎股市流动性的15个指标，强指标10分，ABCDE分别对应10分、8分、6分、4分、2分；弱指标减半，ABCDE分别对应5分、4分、3分、2分、1分（则满分140分，最低28分）。最终通过加权来获得综合评级。

一周概述

央行暂停逆回购操作，短期利率下行： 上周央行未进行逆回购，到期逆回购-6800亿元，净回笼6800亿元。1月累计逆回购净回笼2400亿元，12月累计逆回购净投放8400亿元。上周MFL净回笼3835亿元，1月累计MFL净回笼1325亿元。从数据上看，春节前（2月3日）SHIBOR(3个月)收于2.900%，下降0.20BP；银行间同业拆借(1天/7天)收于2.12%/2.39%，分别变动-30/-66BP；银行间质押式回购利率（1天/7天）收于2.01%/2.32%，分别变动-39/-29BP；AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于2.61%/2.74%/2.85%，分别变动1BP/-5BP/-6BP。上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于3.38%/3.81%/4.07%，较春节前一周（1月28日-2月1 日）分别变动-10.45/-7.89/-7.87BP。上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于3.10%/3.47%/3.83%，较春节前一周（1月28日-2月1 日）分别变动-11.89/-5.91/-1.68BP。上周长三角票据直贴利率收于3.10%，较春节前（2月3日）下降35BP。上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为2.30%/2.88%/3.11%，较春节前（2月3日）分别变动-4.69/-2.97/-1.66BP。

上周核发2家IPO，基金发行量上升： 上周证监会核准2家IPO批文，未公布募集金额；再之前一周证监会核准2家IPO批文，未公布募集金额。以成立日计，上周共有1只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计2.52亿份；春节前一周（1月28日-2月1日）共有25只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计92.29亿份。

产业资本净减持24.92亿，北上资金流入增加： 上周产业资本增持298.62亿元，减持323.54亿元，净减持24.92亿元；春节前一周（1月28日-2月1日）产业资本增持30.18亿元，减持32.73亿元，净减持2.55亿元。上周沪股通流入资金128.28亿，深股通流入资金135.44亿，合计流入263.71亿。春节前一周（1月28日-2月1日）沪股通流入资金115.26亿，深股通流入资金109.95亿，合计流入225.21亿。

市场活跃度方面： 上周融资融券余额为7392.27亿，占A股流通市值1.92%。；春节前一周（1月28日-2月1日）融资融券余额为7169.51亿，占A股流通市值1.92%。上周全A成交额1.99万亿，日均3975.30亿，截至2月15日，融资买入额占比8.2%；春节前一周（1月28日-2月1日）全A成交额1.36万亿，日均2725.16亿，截至2月1日，融资买入额占比7.4%。

其他我们重点关注的指标里： 截至2月18日，2月份股权融资规模896.13亿元，其中首发20.80亿元，增发610.23亿元；1月份股权融资规模1212.77亿元，其中首发126.86亿元，增发1015.30亿元。截至2019年2月18日，2月并购重组计划上市2家（其中待表决2家），通过率0%；1月并购重组计划上市7家（其中通过5家，未通过2家），通过率71.42%。

一周重要数据一览

说明： “今年以来位置” 表示指标在今年以来走势的相对位置。