信用 | 各省两会报告看化债

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近期，各地方省级两会相继召开，预算报告、对预算执行情况的审查结果报告、政府工作报告陆续公布，关于地方政府债务和财政收支压力，有哪些细节值得我们关注？

而有的省份预算报告中还使用了更加积极具体的表述。

例如新疆表示 “提前完成全区存量隐性债务化解任务，融资平台清退进度位居全国前列，全区政府债务风险总体安全可控”；

天津表示 “全口径化债成效显著，非标、高息隐性债务全部出清”；

吉林表示 “全省存量隐性债务降至 1000 亿元以下，与上报国务院“ 331 ”数据相比压降 80% 左右；全省 58 个市县区隐性债务清零，占全部市县区的 82.9% ”。

内蒙古特别提及 “ 自治区化债工作取得突破性进展，有望率先退出高风险省份。 化债工作得到财政部高度认可和肯定，作为唯一介绍化债经验的省份在全国财政工作会上交流发言。”

从 2025 年的目标举措上，也能看出目前各省化债工作的发力点 。 各地普遍强调一个“加强”和一个“加快”—— “加强全口径地方债务监测监管，加快分类推动融资平台公司改革转型”。

对平台转型问题 ， 湖南强调要 “按照市场化、法治化原则运作”； 陕西表示 “出台了融资平台退出实施细则”； 新疆表示 “严禁新设融资平台”； 吉林表示要 “做好已退出融资平台监控，引导建立现代企业制度，按照市场化法治化原则运作”。

而部分地区的预算报告中可以看到其他表述，或许说明了各省化债发力点和侧重点的差异。例如湖北提出 “ 高度关注融资平台经营性债务 ”； 河北提出 “ 督促市县进一步加大自身化债力度，确保完成年度化解任务 ”； 云南提出 “ 全力推动盘活资产资源筹集资金支持化债 ”； 广西提出 “ 积极清理政府拖欠企业账款 ”； 天津表示 “ 积极争取中央金融管理部门和金融机构总部支持，推动隐性债务缓释及 融资平台经营性债务 贷款重组 。加强与资产管理公司、国有大行金融资产投资公司合作， 推动市场化债转股 ” 等。

去年12月，国务院发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》[1]，开展专项债券项目“自审自发”试点。广东（含深圳）、江苏、山东（含青岛）、四川、浙江（含宁波）、北京、上海、福建（含厦门）、湖南、安徽和河北雄安新区作为首批专项债项目“自审自发”试点地区，滚动组织筛选形成本地区项目清单，报经省级政府审核批准后不再报国家发展改革委、财政部审核，可立即组织发行专项债券。

因此，2024年各省的发行规模占比可以看做是6万亿置换存量隐债额度的分配比例，那么置换额度并未明显向12个重点省份倾斜。 简单按此关系计算本轮6万亿置换存量隐债各地区的获配额度占城投有息债务的比例。