【回望2020】尿素：节后待春迎旺季

中粮期货研究中心 · 公众号 · · 2021-02-15 08:21

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摘要

2020年度尿素行情波澜不惊，在遭遇了全球金融市场黑天鹅事件后价格先跌后涨，且在年尾连创上市新高。本文整理回顾了2020年度尿素市场价格运行的情况及重要市场要素，仅供参考。

一

2020年度尿素期货月度回顾

全年低点1492，高点1913，波幅421。

交割符合合约淡旺季，下半年热度提高。

河南厂库基差波动幅度区间-125至+135。

图 2020年度尿素期货月度表现

数据来源：WIND、中粮期货研究院

二

2020年度尿素行情梳理

2020年度行情梳理及要素回顾

图 2020年度尿素期货行情梳理

数据来源：WIND、隆众咨讯、中粮期货研究院

通过回顾，我们认为2020年度国内尿素市场基本面经历过一轮由松到紧的转换，且目前格局维持紧平衡：

1、2020年上半年高供给现实及投产预期压力引发主动去库，导致市场库存快速下滑至低位水平，但是淡季预期下市场对低库存无显著担忧。

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