就在2016年末,各界仍对人民币新一年的走势心存忧虑,然而在岸人民币在2017年的开局异常平稳,离岸人民币更是在1月4日、5日出现大涨。
6.96、6.95、6.94、6.93、6.92、6.91、6.90、6.89、6.88、6.87——这是离岸人民币从昨天(1月4日)早上9:00到今晨(1月5日)6:00之间突破的整整十个点位。
可是还没完,今日午后,离岸人民币又“撸起袖子”,连续升破6.86、6.85、6.84、6.83、6.82、6.81五个关口,瞬时涨幅接近900点,最高达到6.8071。短暂盘整后已经涨破6.80大关,1小时多的时间上涨700点,涨幅超1.1%。
同时在岸人民币也较今日中间价最高涨超300点,USDCNY一度下破6.9关口,最低至6.8724。不过在岸人民币上涨速度不及离岸人民币,导致在岸-离岸价格倒挂近1000点,创下史上最高水平。
同时,美元指数跌幅扩大至0.9%,为11月9日以来最大跌幅,最低报101.71,刷新12月15日来新低:
市场方面,据香港财资市场公会数据显示,香港离岸人民币隔夜Hibor暴涨2139个基点至38.335%,续创2016年1月13日以来新高;7天利率升至17.55456%,14天利率升至15.70717%。
另外,来自中国外汇交易中心的最新数据显示,5日人民币对美元汇率中间价报6.9307,较前一交易日上涨219个基点。
人民币汇率大涨,人们想当然的理解为“央行出手暴打空头”。更有甚者,有人称“美国向世界宣告货币战,中国放大招应对”。可以告诉你,昨晚央行并没有出手。真正的原因可以归纳为以下几点:
周三的涨势是由离岸人民币带动,离岸人民币是由亚洲时段开始上涨的,在离岸汇率的带动下,欧洲时段在岸汇率才上涨,常规交易时段没有央行出手干预的迹象;
在人民币暴涨的同时,美元对主要货币全线走软,我们可以看到这段时间国际金价也走出了趋势,人民币上涨更多的是因为美元指数暴跌;
央行的预期管理支撑人民币。2016年12月召开的中央经济工作会议提到,要在增强汇率弹性的同时,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这是针对一篮子货币基础上的基本稳定,而非针对美元,人民币不应该也没有必要跟随美元升值。
彭博社一则《中国据称已准备汇率风险应对预案,强制结汇和减持美债在考虑之内》报道;
近期离岸人民币资金拆借成本大幅抬高,这会加大做空人民币的成本,迫使空头平仓。这是最主要的一点。
同时,中国外汇投资研究院院长谭雅玲也提出,离岸人民币汇率反弹跟我国当前执行的购汇政策有非常大的关系。
国家外汇管理局2016年12月31日晚发布消息称,5万美元个人购汇限额不变,但将加强对银行办理个人购付汇业务真实性合规性检查,并再度明确境内个人购汇不得用于境外买房和证券投资。日前,外汇局发言人表示,从相关数据初步判断,四季度跨境资金净流出规模有望收窄。整体看,未来我国跨境资金流动有望回归基本面,向着均衡方向收敛。
现在换汇政策更加严谨,做空人民币的行为受到了约束,境外市场的投机性机会有所减弱。而近期公布的经济指标,特别是PMI指标比较好,也对人民币汇率形成支撑。
此次人民币汇率的暴涨,让市场对2017年的走势有了各式各样的猜测。
渣打银行(中国)研究团队认为,中国将人民币汇率有效盯住一篮子货币,并已锚定市场预期。同时,预计央行将维持国内市场流动性相对紧平衡,并可能上调公开市场操作利率以稳定人民币汇率。
德国商业银行周浩认为,离岸人民币周三大幅走升与实际利率上扬、做空人民币需要支付的利率成本攀升有关,而在部分市场参与者选择做多人民币以获取利息收入后,又引发人民币空头回补和美元多头踩踏。
预计这样的状况并不会持续很久,交易头寸很机敏,一旦利率畸高,同时方向不明确,那么市场将很快出现快速的盘面出清,人民币的流动性很可能会出现快速的改善。
摩根士丹利华鑫证券中国经济学家章俊则提出,保持人民币汇率的基本稳定,是针对一篮子货币基础上的基本稳定,而非美元。考虑到美国经济在特朗普政府财政刺激下存在加速可能,同时美元在美联储进入加息通道后将持续升值,人民币不应该也没有必要跟随美元升值。因此,人民币对美元汇率会出现小幅贬值,但在一篮子货币基础上保持基本稳定。
来源:中国经济网、每日经济新闻、华尔街见闻、中金在线等