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热点|疯涨整夜之后,人民币1小时再涨700点,原因竟然是…

钱眼  · 公众号  · 财经  · 2017-01-05 19:03

正文


就在2016年末,各界仍对人民币新一年的走势心存忧虑,然而在岸人民币在2017年的开局异常平稳,离岸人民币更是在1月4日、5日出现大涨。


6.96、6.95、6.94、6.93、6.92、6.91、6.90、6.89、6.88、6.87——这是离岸人民币从昨天(1月4日)早上9:00到今晨(1月5日)6:00之间突破的整整十个点位。


可是还没完,今日午后,离岸人民币又“撸起袖子”,连续升破6.86、6.85、6.84、6.83、6.82、6.81五个关口,瞬时涨幅接近900点,最高达到6.8071。短暂盘整后已经涨破6.80大关,1小时多的时间上涨700点,涨幅超1.1%。



同时在岸人民币也较今日中间价最高涨超300点,USDCNY一度下破6.9关口,最低至6.8724。不过在岸人民币上涨速度不及离岸人民币,导致在岸-离岸价格倒挂近1000点,创下史上最高水平。



同时,美元指数跌幅扩大至0.9%,为11月9日以来最大跌幅,最低报101.71,刷新12月15日来新低:



市场方面,据香港财资市场公会数据显示,香港离岸人民币隔夜Hibor暴涨2139个基点至38.335%,续创2016年1月13日以来新高;7天利率升至17.55456%,14天利率升至15.70717%。


另外,来自中国外汇交易中心的最新数据显示,5日人民币对美元汇率中间价报6.9307,较前一交易日上涨219个基点。


新年第一次屠杀空头,原因竟然是……


人民币汇率大涨,人们想当然的理解为“央行出手暴打空头”。更有甚者,有人称“美国向世界宣告货币战,中国放大招应对”。可以告诉你,昨晚央行并没有出手。真正的原因可以归纳为以下几点:


  1. 周三的涨势是由离岸人民币带动离岸人民币是由亚洲时段开始上涨的,在离岸汇率的带动下,欧洲时段在岸汇率才上涨,常规交易时段没有央行出手干预的迹象;


  2. 在人民币暴涨的同时,美元对主要货币全线走软,我们可以看到这段时间国际金价也走出了趋势,人民币上涨更多的是因为美元指数暴跌


  3. 央行的预期管理支撑人民币。2016年12月召开的中央经济工作会议提到,要在增强汇率弹性的同时,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。这是针对一篮子货币基础上的基本稳定,而非针对美元,人民币不应该也没有必要跟随美元升值。


  4. 彭博社一则《中国据称已准备汇率风险应对预案,强制结汇和减持美债在考虑之内》报道;


  5. 近期离岸人民币资金拆借成本大幅抬高,这会加大做空人民币的成本迫使空头平仓。这是最主要的一点。


同时,中国外汇投资研究院院长谭雅玲也提出,离岸人民币汇率反弹跟我国当前执行的购汇政策有非常大的关系。


国家外汇管理局2016年12月31日晚发布消息称,5万美元个人购汇限额不变,但将加强对银行办理个人购付汇业务真实性合规性检查,并再度明确境内个人购汇不得用于境外买房和证券投资。日前,外汇局发言人表示,从相关数据初步判断,四季度跨境资金净流出规模有望收窄。整体看,未来我国跨境资金流动有望回归基本面,向着均衡方向收敛。


现在换汇政策更加严谨,做空人民币的行为受到了约束,境外市场的投机性机会有所减弱。而近期公布的经济指标,特别是PMI指标比较好,也对人民币汇率形成支撑。

暴涨后,人民币会怎样?



此次人民币汇率的暴涨,让市场对2017年的走势有了各式各样的猜测。


渣打银行(中国)研究团队认为,中国将人民币汇率有效盯住一篮子货币,并已锚定市场预期。同时,预计央行将维持国内市场流动性相对紧平衡,并可能上调公开市场操作利率以稳定人民币汇率。

德国商业银行周浩认为,离岸人民币周三大幅走升与实际利率上扬、做空人民币需要支付的利率成本攀升有关,而在部分市场参与者选择做多人民币以获取利息收入后,又引发人民币空头回补和美元多头踩踏。


预计这样的状况并不会持续很久,交易头寸很机敏,一旦利率畸高,同时方向不明确,那么市场将很快出现快速的盘面出清,人民币的流动性很可能会出现快速的改善。


摩根士丹利华鑫证券中国经济学家章俊则提出,保持人民币汇率的基本稳定,是针对一篮子货币基础上的基本稳定,而非美元。考虑到美国经济在特朗普政府财政刺激下存在加速可能,同时美元在美联储进入加息通道后将持续升值,人民币不应该也没有必要跟随美元升值。因此,人民币对美元汇率会出现小幅贬值,但在一篮子货币基础上保持基本稳定。


来源:中国经济网、每日经济新闻、华尔街见闻、中金在线等