汽车之家（NYSE:ATHM）发财报了，作为一枚抄底的股东，很开心；作为一枚内容行业的创业者，则更开心。这是行业的标杆和旗帜，是国内内容社区升级后的第二大市值，第一大市值是A股的东方财富（SZ:300059）。
汽车之家，实现了在汽车市场的内容价值的最大化，并实现了神话般的进化：媒体／内容 ⇨ 社区 ⇨ 电商 ⇨ 金融产品层层迭代，趟过若干门槛后，汽车之家实现了质的飞跃，并实现了更大的想象空间。
整体上，在收入增加不多的情况下，净利润得到了加速增长。这一指标说明，汽车之家的流量转化率有所提高，在交易中的地位得到了强化。当然，汽车之家的价值彰显也并非是一帆风顺。
过去，我们想当然的认为，用户来都来了，为什么不直接卖车？这是所有行业，特别是垂直媒体的主要变现路径。可是，卖车是非常重非常重的模式。Online流量到Offline成交，从需求发起，到挑选、反悔、再挑选，购买，甚至退货，中间转化率不足1% 。更致命的是，做现货交易，需要积库存，而且是大量的库存。
库存SKU数决定了成交的概率，也决定了销售商的生死。随着中国汽车使用的普及，从地级市深入到县级市甚至乡镇，汽车之家一不小心在行业的浪潮中作出了一个不够正确的选择——直销新车。从轻资产到重资产，从买奔驰的客户到买五菱宏光的农民伯伯。然而，受众不同，所采用的商业模式也不同，需要的团队也不同。
汽车之家所具有的媒体基因应该回归轻资产、高毛利路线，而不是选择进入直销，与自己的广告客户为敌。今天的汽车之家应该是天猫店，而不是自营自建物流的、重资产的京东。
起点决定路径，道路决定命运。
于是，我们看到，正确的战略，带来了正确的反馈。整个季度总成本4240万美元，同比下降38%，库存压力大幅降低。在线交易收入1520万美元，新车直销的低毛利收入持续减少，意味着汽车之家转型平台化发展的决心。帮助用户更好的做好新车购买决策、帮助爱车用户挑选二手车的高毛利的收入、媒体服务收入和推广服务收入，分别了增加34.1% 和39.5%。
在整个市场都在高速上升的时候，最应该做的事是吃最肥的蛋糕，而不是选择去搬最多的砖头。
本来，作为投资者，对于汽车市场的金融化是有怀疑的。虽然车贷和车险都是好资产，平安通过保险、信贷进入汽车行业也没有问题，但是这么做能否给汽车之家更好的未来，我们需要认真思考一下。
还好，汽车之家的选择恰恰符合了产业趋势。金融化的前提：
1. 汽车价值标准化：
随着全市场二手车的繁荣，给二手汽车定价和估值，已经形成了越来越完善的方法，汽车已经是市场上最容易被接受的金融化的商品，这一点甚至好于房产（因为流动性被锁定）。
2. 汽车租赁化：
汽车拿到手里，是积压的库存，还是一项生息资产？大量汽车租赁和运营商，让二手车给予了充分的货币化可能。年轻人也越来越倾向于租赁，而非拥有，比如滴滴出行、神州租车，构成了城市出行中的最高频次的应用。
