专栏名称: 六合商业研选

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【头号玩家】第32期：Yalla（NYSE：YALA），中东小腾讯，抢占阿拉伯地区语音社交+游戏市场

六合商业研选 · 公众号 · · 2020-11-04 07:49

正文

六合商业研选推出头号玩家栏目，每周三更新一期，精选各产业领域国内外头部领跑企业，对其发展情况与最新动向进行跟踪研究，把握头号玩家们的战略方向与业务布局，洞悉其对未来的思考与判断，把脉未来产业发展趋势，挖掘其中投资机会。

我们精选的头号玩家组合，共 175 家公司，包括 77 家国外头号玩家 +98 家国内头号玩家。我们将以马拉松长跑方式，完成对头号玩家的研究覆盖，同时不局限于这些公司，未来将持续拓展公司类型，不断对头号玩家组合进行迭代、优化，持续提升丰富度、前瞻性，欢迎加入我们这趟长跑旅程。

六合商业研选第 390 家公司 430 篇研报

头号玩家第 32 期： Yalla （ NYSE ： YALA ）

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TikTok 正崛起为全球超级头部短视频社交平台、 800 亿美元市值的东南亚互联网巨头 Sea 、 150 亿美元市值非洲之王传音、 100 亿美元市值的中国头部跨境出海电商安克、 75 亿美元市值的欢聚旗下多款海外热门应用、 10 亿美元市值 Yalla 和 Opera ，这些公司和产品背后都有中方身影，如今是中国迎来最好的全球化红利的时候，未来将见证更多中国军团在海外崛起。

报告摘要：

Yalla （雅乐科技）是中东与北非地区最大的以语音为中心的社交与娱乐平台，旗下两款主要产品为语音社交 APP Yalla 与休闲棋牌游戏 APP Yalla Ludo ，用户主要分布在阿联酋、沙特、科威特等国家。 公司依托本地化团队，注重产品细节设计与用户体验，深入洞察较为保守的中东与北非地区用户使用习惯，以语音交互为核心，致力开发多样化社交娱乐产品。

Yalla 是中东地区的热门语音社交平台，用户覆盖全球 100 多个国家。 Yalla 模拟当地线下社交场景，用户可基于话题标签、国家，选择聊天房间加入，与各国用户零距离交流。根据 Frost & Sullivan 报告， 2020 年 Q2 ， Yalla 是巴林、科威特、阿曼、卡塔尔、沙特、阿联酋、阿尔及利亚 7 个国家下载量第一的娱乐类移动应用。

Yalla APP房间列表与聊天房间

Yalla Ludo 是中东地区活跃的语音社交与休闲游戏平台，提供 Ludo （飞行棋）与 Domino （多米诺骨牌）两款热门桌游。 Yalla Ludo 与其他游戏区别在于，融入 Yalla 语音社交核心功能，兼具社交属性。根据 Frost & Sullivan 数据， 2020 年 Q2 ， Yalla Ludo 是阿联酋、沙特、科威特 iOS 应用商店下载最多的游戏应用。

Yalla Ludo 飞行棋

公司建立庞大、充满活力的用户社区，是用户社交生活的重要组成部分。 2020 年 Q2 ，公司平台 MAU 月活合计（未去重） 1,246 万，用户在实时语音聊天房间，总共花费 3.1 亿小时， Yalla 活跃用户日均使用时长 4.5 小时，远超行业平均水平；并在 Yalla Ludo 上总共进行 4.1 亿轮休闲游戏， Yalla Ludo 活跃用户日均使用时长 1.4 小时。截至 2020 年 Q2 ，平台付费用户数 536 万。

公司平台 MAU 月活增长迅猛，从 2018 年 Q4 的 217 万，增至 2019 年 Q4 的 415 万， 1 年时间增长 91% ；从 2019 年 Q2 的 256 万，增至 2020 年 Q2 的 1,246 万， 1 年时间增长 387% 。公司平台付费用户数，从 2018 年 Q4 的 45 万人，增至 2020 年 Q2 的 536 万人， 1 年半时间增长近 11 倍。公司平台整体用户付费率（季度付费用户数 /MAU 月活）为 43% ，用户付费意愿强。

公司收入主要来自用户付费，包括用户购买虚拟物品与升级服务。 虚拟物品主要是各种虚拟礼物，升级服务主要包括平台上 VIP 权利或高级会员资格。公司遵循用户体验最优原则，目前所有产品均未投放广告。公司收入快速增长， 2018~2019 年、 2020 年上半年收入分别为 4,237 万美元、 6,346 万美元（ +49.8 ％）、 5,276 万美元（ +99.6 ％）。

公司将充分利用中东与北非地区巨大市场机遇，深度挖掘市场潜力。 中东与北非地区，特别是海湾国家，经济稳定发展，人均 GDP 高、移动互联网渗透率高、社会福利水平高，为线上社交与娱乐市场发展创造良好环境。中东与北非地区， 2019 年有 1.37 亿活跃在线社交与娱乐用户，平均每位用户每天花费 230 分钟，但该地区在线社交与娱乐方式选择有限，相较于美国、东南亚、欧洲、中国等市场，存在巨大增长潜力。

公司计划继续研究中东与北非地区流行的线下社交休闲活动，并将其移植到互联网上，目前在不断测试新功能、新社交休闲活动，可能会在将来正式向用户提供。公司将通过扩展产品范围，吸引更多元文化背景用户，将平台与用户日常生活积极融合，并努力保持存量用户体验与引入新功能、新应用间的平衡，迎合用户不断变化的喜好。

公司瞄准社交休闲基础需求，向更多相关服务不足的市场 输出成功 经验。 社交休闲是人们基础需求，公司将利用现有知识与经验积累，将平台服务范围扩展到更多服务不足的市场。截至 2020 年 6 月，公司在 100 多个国家与地区提供服务，其中 Yalla 支持 8 种语言， Yalla Ludo 支持 3 种语言。

公司积极观察、分析世界上各国家与地区的人口、社会、经济状况，挖掘扩展新兴市场；并将通过开发更先进技术，为客户提供更好用户体验，提高运营效率，研究内容推荐算法与线上安全性相关技术。

公司收入增长迅猛，净利润大幅提升。 2018~2019 年、 2020 年上半年，公司总收入分别为 4,237 万美元、 6,346 万美元（ +49.8% ）、 5,276 万美元（ +99.6% ）；净利润分别为 2,024 万美元、 2,893 万美元（ +42.9% ）、 2,520 万美元（ +120.2% ）；毛利率分别为 67.3% 、 67.6% 、 67.3% ；净利率分别为 47.8% 、 45.6% 、 47.8% 。

公司历年财务简表（单位：百万美元）

资料来源：公司公告、六合商业研选

公司 2016 年 1 月成立，总部在阿联酋，研发部门在中国，在中东等国设立本地化客服团队，服务当地用户。公司员工主要在迪拜、杭州、深圳， 2018~2019 年、 2020 年上半年，员工总数分别为 97 人、 189 人（ +94.8% ）、 274 人。

截至 2020 年 6 月公司员工情况

资料来源：公司公告、六合商业研选

公司核心团队深刻理解中东与北非地区用户，在移动互联网与技术领域拥有丰富经验，形成高门槛。 公司管理团队具有丰富中东与北非地区实地工作经验，与当地人社交，了解当地用户行为偏好；部分管理团队成员是中东与北非当地人，了解当地习俗。

公司创始人兼 CEO 杨涛，曾担中兴通讯阿布扎比分公司总经理，创立公司前，在中东地区生活工作 7 年；联合创始人许剑峰，与杨涛在北京 Feinno 通信技术有限公司期间为同事，专注中东与北非地区业务发展与市场营销；董事兼总裁 Saifi Ismail ，长居迪拜，曾在阿联酋电信运营商 Etisalat 任职；独立董事 Osman Sultan ，在阿联酋综合电信公司，担任创始 CEO 长达 12 年，拥有丰富运营商资源。

公司高管情况

资料来源：公司公告、六合商业研选

公司 2020 年 9 月 30 日在美国纽交所上市，代码 YALA ，是首个以中东与北非地区为主要市场的社交中概股。公司 IPO 募资 1.4 亿美元，计划将 30%~40% 资金用于新产品开发， 25%~30% 资金用于营销活动， 20%~25% 资金用于技术基础设施，提升用户体验与运营效率，余额用于一般企业用途，包括营运资金需求及潜在收购等。截至 2020 年 11 月 3 日，公司股价 8.84 美元，相对发行价 7.5 美元上涨 17.9% ，市值 12.66 亿美元，对应 2019 年 PE 为 44 倍。