【天风商社刘章明团队】幼教连锁伊顿教育联姻千百度，高端品牌嫁接资本加快发展

       千百度以7940.9万美元（约合5.37亿人民币）收购幼教运营商伊顿国际教育45.78%股份，千百度（1028.HK）7月24日公告称拟以自有资金7940.9万美元向Standard Chartered Financial Holdings和Standard Chartered Private Equity Korea III收购伊顿国际教育632万股股份，交易完成后公司将持有伊顿国际45.78%股份，创办人公司持股54.22%。伊顿教育2015、16年税后净利分别为3827.3万和5085.7万人民币，本次交易估值对应16年净利为23xPE，目前国内幼教市场集中度较低，本次收购也彰显伊顿作为高端连锁幼教机构的品牌溢价。

        伊顿国际教育：国内规模最大的高端幼儿园之一，主营“伊顿”高端直营连锁幼儿园，其幼儿园由美国哈佛大学、美国西北大学凯洛格商学院校友会成员以及美国蒙台梭利教育专家们联合举办。伊顿国际幼儿园旗下拥有伊顿和慧乐两个教育品牌；伊顿又分为伊顿国际幼儿园、伊顿国际双语幼儿园、伊顿慧智双语幼儿园三个幼儿教育项目。

        2002年伊顿第一家幼儿园开园，04年创立双语品牌，07年创建伊顿慧智双语品牌，11年园所数量为30家，目前在北京、上海、天津、广州等14个省市拥有48家幼儿园，其中15家在北京。伊顿所有校园均为直营，同时提供以下两种合作：租赁，由伊顿直接租赁地产商房产，进行设备投入并直营管理；政府合作：通过政教委直接引进或招标引入幼儿园并由伊顿直营管理。目前北京地区伊顿国际幼儿园平均班级规模为20-25人，双语班收费10万元/学年左右，国际班13万元/学年左右。

        伊顿是国内唯一具备双重国际资格（MACTE国际蒙台索利教师培训资格认证委员会认证、AMS美国蒙台索利协会教师资格）专业培训机构。蒙台梭利教育法以对孩子的细致观察为基础，同时尊重孩子成长过程中的天性。伊顿幼儿园通过开设艺术课程、主题课程、蒙台梭利课程、英文课程、品格教育课程、伊顿中文课程等特色课程，塑造孩子拥有多元文化的情商和胸怀、优良的品格和超凡创造力，同时引领中国幼教国际化的发展。

         千百度为中国中高档女士商务及休闲鞋履的领先零售商， 2011年9月23日于香港联合交易所主板上市。公司旗下拥有“千百度”、“伊伴”、“太阳舞”、“米奥”、“百吉利·米西卡”等自有品牌，通过在中国一二三线城市的百货公司零售店铺及独立零售店铺出售自有品牌产品及特许品牌产品，同时以OEM或ODM方式为国际鞋业公司生产产品出口海外。财务方面，千百度2016年实现营收32.13亿元，同比增长5.18%，净利2.06亿元，同比减少19.90%，毛利率60.37%，净利率6.39%。

        2015年收购世界知名玩具零售商——Hamleys。Hamleys是全球最大的玩具零售商之一，拥有全球销售额最高的玩具零售店及超过250年历史的Hamleys品牌。通过引入Hamleys品牌，公司旨在扩大业务并专注于百货公司等零售场所，进一步实现全球品牌战略。2016年10月，中国首家Hamleys旗舰店于南京隆重开幕。

        本次收购伊顿幼儿园将丰富公司产业布局，业务多元化至幼儿园教育服务行业，进一步完善公司在儿童消费及服务领域的版图，与现有玩具零售业务形成协同效应，同时扩大公司具有优质资产收益来源。