主要观点总结
本文介绍了公司披露的2024年三季报情况，包括净利润、综合成本率、未年化总投资收益率等关键指标。利润增长主要得益于投资收益改善。车险业务结构持续优化，非车险保费稳健增长。文章还给出了投资建议和风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 公司2024年三季报情况
公司披露的2024年三季报显示，实现净利润267.5亿，同比+38.0%；综合成本率98.2%，同比+0.3pt；未年化总投资收益率4.4%，同比+1.7pt。利润增长主要得益于投资收益改善。
关键观点2: 车险业务情况
车险业务结构持续优化，原保费实现稳健增长，综合成本率同比改善。风险减量服务推动经营绩效显著改善。预计全年车险保费将实现稳健增长。
关键观点3: 非车险业务情况
非车险保费实现稳健增长，但受大灾影响COR抬升。其中意健险和责任险增速较快，农险表现持续低迷。预计全年非车险保费将实现高个位数增长。
关键观点4: 投资建议与风险提示
文章给出了投资建议，并提示了市场竞争、监管政策变化、自然灾害等风险。特别提示本公众号不是招商证券研究报告的发布平台，所含信息不构成投资建议。
正文
公司披露2024 年三季报，实现净利润267.50亿，同比+38.0%；综合成本率98.2%，同比+0.3pt；未年化总投资收益率4.4%，同比+1.7pt。
利润高增主要受投资收益改善驱动。
2024Q3公司实现净利润267.50亿元，同比+38.0%，接近此前业绩预增公告上限。1）
从承保端来看
，2024Q3实现原保费4283.30亿元，同比+4.6%（vs平安+5.9%、太保+7.7%）；受暴雨台风等灾害事故影响，综合成本率同比+0.3pt至98.2%（vs平安97.8%），承保利润64.43亿元，同比-12.7%。2）
从投资端来看
，前三季度公司未年化总投资收益率为4.4%，同比+1.7pt；总投资收益274.98亿元，同比+70.4%，主因9月底股市快速反弹，叠加公司三季度适当增加权益仓位，推动投资收益大幅改善。
车险业务结构持续优化，综合成本率同比改善。
2024Q3公司实现车险原保费2134.24亿元，同比+3.2%（vs平安+3.8%）；COR同比-0.6pt 至96.8%，风险减量服务推动经营绩效显著改善。后续随着促消费政策成效逐步显现，置换更新预计将成为汽车消费主流需求之一，
公司全年车险保费有望实现5%左右的稳健增长，车险COR有望维持在97%以内。
非车险保费稳健增长，COR受大灾影响抬升。
2024Q3公司实现非车险原保费2149.06亿元，同比+5.9%（vs平安+10.6%），其中意健险（+8.0%）和责任险（+11.8%）增速较快，农险（+1.0%）表现持续低迷；COR同比+1.9pt至100.5%，主要是农险、工程险等受自然灾害影响以及信保赔付追回减少等。
预计公司全年非车险保费将实现高个位数增长，COR有望控制在100%以内。
