利好频出碳酸锂延续涨势，关注仓单和基本面实质

广发期货研究 · 公众号 · · 2024-02-28 16:45

正文

点击上方"蓝字"

关注广发期货发展研究中心吧

于培云 Z0019596

林嘉旎 F3088081

短线消息发酵盘面突破，现货报价上调

近日碳酸锂期货盘面持续表现强势，今日开盘即大幅高开，盘中主力一度突破 11万支撑位，自21日以来盘面已经连续走出六根阳线。近期盘面的表现主要受到市场短线利好消息的不断发酵，在上周四关于江西环保督察的新闻传出后，又叠加澳矿Mt Cattlin等减产和国内上游节假日开工率低的情况，刺激了多头情绪。本周关于环保的传闻仍在发酵，关于尾渣控制收严的信息进一步细化，此外需求端也有关于以旧换新和电池排产提升的利好消息刺激，激发了本轮持续向上的行情。

现货端受盘面拉动在本周交投也有明显改善，现货报价持续上调。截至 2月28日，SMM电池级碳酸锂现货均价9.8万元/吨，较前一日上涨900元/吨；工业级碳酸锂均价9.175万元/吨，较前一日上涨1400元/吨；电碳和工碳价差目前6250元/吨。SMM电池级氢氧化锂均价8.75万元/吨，工业级氢氧化锂均价7.95万元/吨，均较前一日上涨1450元/吨。

盘面交易预期为主，基本面季节性存在错配

当前供给端处于季节性弱势阶段，受节假日开工率降低影响产量环比继续回落，多数锂盐企业检修以及减、停产，锂盐流通供应量有所减少。根据 SMM，2月碳酸锂月度产量预计32005吨，较上月减少9518吨，同比增长3.9%；其中，电池级碳酸锂产量21110吨，较上月减少6591吨，同比增加35.3%；工业级碳酸锂产量10895吨，较上月减少2527吨，同比减少28.3%。截至2月22日，SMM周度碳酸锂周度产量7084吨，环比继续回落。

需求端在节后存在一定的刚性补库预期，但据目前了解材料厂当下并无急切采购需求，大厂仍以长协为主部分零单补充，更多等待价格稳定及订单确定性落地后采买。 SMM预计的2月碳酸锂月度需求量34278吨，较上月减少10957吨，环比24.22%。从库存来看，截至2月22日，样本周度库存总计79919吨，冶炼厂库存45276吨，下游库存16841吨，其他环节库存17802吨。部分材料厂考虑2月需求已经提前备库，周度数据上看冶炼厂库存增加，下游和贸易环节库存量小幅回落，目前补库力度的预期仍偏中性。

消息难影响基本面实质，关注环保发酵和仓单

近期盘面情绪强势，短线对消息的交易超过对基本面的实质影响。从中期来看基本面供给过剩的事实在前期已经逐步交易和被市场反馈，近期资金交易的更多是上游短期供给弹性的故事，无论是环保还是海外矿山的减产，在没有明确结果之前都可能持续给市场情绪交易的刺激点，而下游订单补库力度则更偏向中立事实想象空间更少。本次环保督察严格程度的确存在超预期的可能性，仍需关注事件发展情况，短期消息的发酵对盘面或有一定支撑可能存在高位震荡情况，但同时也需关注 3月上旬之前仓单集中注销情况下对基本面的压力。

免责声明：

本微信号推送内容中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。

利好频出碳酸锂延续涨势，关注仓单和基本面实质

正文

请到「今天看啥」查看全文