今天，NVIDIA公布了2018财年第二季度(基本对应日历年2017年第二季度)的财报，一如既往的喜人，各种大涨，各种创纪录。
截止7月30日，NVIDIA季度收入为历史新高22.3亿美元，环比增长15.1％，同比增长56.2％；毛利率58.4％，环比下跌1.7个百分点，同比增长1.0个百分点。
营业利润6.88亿美元，环比增长24.2％，同比增长117.0％； 净利润5.83亿美元，环比增长15.0％，同比暴涨123.4％。
就具体业务而言， 显卡和游戏依然是NVIDIA的支柱产业，但占比在逐渐降低，已经不足一半，上季度收入11.86亿美元，同比增长51.9％。
发展最快的是数据中心(Tesla计算卡)，季度收入4.16亿美元，同比暴涨175.5％ ；另外专业视觉化(Quadro图形卡)收入2.35亿美元，增长9.8％，自动驾驶1.42亿美元，增长19.3％，OEM/IP 2.51亿美元，增长54.0％。
NVIDIA预计下季度收入23.5亿美元，幅度上下2％，毛利率58.1-59.1％。
周四公布财报当天，英伟达股价收跌4.28%。盘后公布财报前，英伟达股价已跌4%，公布财报后跌幅一度扩大到7%。今年以来英伟达累涨约55%，是纳指涨幅的三倍多，几乎是竞争对手AMD股价涨幅的八倍。
业绩亮眼为何股价大跌？
在这次的财报电话会议上，分析师们普遍关注数据中心业务增长放缓，因为与上一季度相比，数据中心的收入只增长了2%，而上一季度的增速为38%。黄仁勋对此的解释为，英伟达的业务正在向新的数据中心芯片过渡。
不过，Moor Insights & Strategy总裁兼首席分析师Patrick
Moorhead表示，在GeForce图形芯片、Tesla数据中心处理器以及Tegra移动处理器的推动下，英伟达这个季度的业绩表现不错，唯一的“瑕疵”是英特尔专利费到期了。
2011年，英特尔宣布将在未来五年，向英伟达支付15亿美元的专利费。
一切看上去还不错，为何英伟达股价持续下跌？下面我们谈谈刚才没有展开的话题。这个季度，推动英伟达游戏业务增长的另一个推手，是比特币。
最近几个月以来，比特币的价格一直在上涨，本周曾经触达3500美元的新高，相比四月初涨幅达到三倍以上。于是很多人购买英伟达显卡进行挖矿。黄仁勋表示，挖矿的需求的确在推动英伟达业绩，而且他认为这个趋势不会停止。
但是，投资者显然并不认同黄仁勋的乐观，华尔街认为比特币推动的需求不会持续。如果比特币的价格下跌，对于显卡的需求可能会很快终结。
另外，第二财季英伟达的数据中心营业收入同比增长56%，但和上季度相比仅增长2%，这可能是股价下跌的原因。
过去12个月，英伟达股价累涨约185%，这主要源于数据中心用芯片——图形处理单元（GPU）销售增长迅猛。
GPU是英伟达的核心业务。在人工智能领域，GPU可以发挥迅速处理海量数据的本领，对推动深度学习发挥巨大作用。分析师曾评价，GPU具有颠覆CPU（中央处理器）的潜力。
科技股陷入财报日魔咒
其实，最近公布超预期盈利股价却下跌的公司不止英伟达一家。最新的例子就是本周三公布财报的新浪微博。
周三盘前发布的财报显示，微博二季度利润和收入、三季度收入指引均好于预期。微博美股盘前一度涨6%，开盘后却一度跌超11%，新浪美股跌超7%。不过微博比英伟达幸运。此后股价神奇逆转：微博收涨逾1%，收盘创历史新高。新浪收跌不足0.1%。
华尔街见闻昨日文章提到，美银美林发现，今年二季度财报季，多家盈利超过市场预期的科技股股价非但不涨，反而还“齐刷刷”地都下跌。上次出现这种现象还是在17年前科技股泡沫破灭前夕。
在目前美股资金最为密集、投资最为活跃的科技股中，二季度财报公布一天后，盈利超过机构预期的科技股会下挫0.2%；财报公布5天后跌幅将扩大至1.1%。而盈利不及机构预期的科技股则更惨烈：财报公布1天后其平均跌幅为10.5%，财报公布5天后平均跌幅扩大至17.1%。
美银美林警告，股票市场投资者们可能陷入了一种非理性的狂热状态，他们对公司业绩有着不切实际的预期，远远超过投资机构们基于现实的预测。
当然，以英伟达股价今年涨近60%的成绩看，也许会有投资者考虑获利回吐了。事实上，在英伟达发布财报前一天，摩根大通的分析师就警告，英伟达的股价涨得太快、太高。他们担心对市场对英伟达业绩的共识预期定得太高，所以建议买入看跌期权。
