从过往的经历来看，华大基因有过多次上市尝试，但却颇多曲折。这次过会成功，是否会为华大基因在资本市场上的发展掀开新一页？
得益于资本的青睐，企业曾经晦涩难明的技术得以在今天开始普及，走进寻常百姓家；而技术的普及又使得企业越发受到资本的追捧，成为近期资本市场上的一大热点。
位于深圳的华大基因就是这样的一家技术企业。这家被称为“基因界的腾讯”的公司，专注于进行人类健康等领域的基因组研究，并将研究成果具体应用于生活中。公开资料显示，华大基因目前已经完成了至少四轮融资，估值最高曾达到200亿元人民币。
3月14日，证监会网站披露了华大基因更新后的招股书，当中显示，华大基因拟在深交所创业板挂牌上市，本次公开发行的股票数量不低于4000万股，占公司总股本的比例不低于10%。
而在5月24日下午，根据《21世纪经济报道》的消息，华大基因新股发行正式通过证监会审批（俗称“过会”）。有业内人士估计，华大基因将会在一个月内拿到正式批文。
纵观这家公司的上市历程，“曲折”也许是一个比较合适的形容词。
成立于1999年的华大基因，因为参与了“人类基因组计划”并负责其中1%的基因测序任务而名声鹊起。公司脱离中科院体系，并在深圳落地后，于2012年开始了在资本市场上的动作。
2012年12月，深圳华大基因科技有限公司（下称“华大控股”）宣布，出让子公司深圳华大基因科技服务有限公司（下称“华大科技”）42%股份，换来了13.98亿元人民币的融资。在当时的投资方名单上，红杉资本、深创投、光大控股等投资机构均赫然在列；其中，光大控股更是送上了4亿元人民币的资金。
融资完成后，华大控股完成了对美国上市公司Complete Genomics的收购，后者的主营业务为研发基因测序仪。这笔收购让华大基因获得了基因测序仪生产能力，同时也让这家公司开始与资本市场结合，时任华大基因CEO王俊就评价称，这是华大跟资本市场结合的第一步。
在完成了这笔收购之后，华大科技也开始了上市工作的筹备。关于华大科技当时上市的传闻，外界曾经有过许多猜测。曾经有媒体报道称，华大科技本来准备在海外上市，但是由于国家政策规定与医疗检测相关的企业不允许有外资持股，因此这个传闻也不攻自破。
流传更广的一个说法是，华大科技在寻求海外上市未果后，选择在香港上市。这个消息曾经得到了彭博社以及一系列香港财经媒体的报道。2014年2月的港媒报道中，华大科技当时打算赴港上市，计划筹集资金额为4亿美元，由花旗和摩根士丹利担任承销商。
然而这次上市的尝试同样未能成功。由于业绩表现欠佳，华大科技2014年底上市的计划最终未能成行。
不过一名了解华大基因的业内人士却向界面新闻记者否认了这一说法。这位人士表示，华大科技当时在香港未能成功上市的原因基本不会是因为财务和内部控制问题，更有可能是政策原因。
“有券商和审计师在看着，一般财务都不会出问题，更可能是因为像医药、基因生物这种行业，在当时来看比较新，前例不多，相关部门所以卡得比较严。”
2014年2月，国家食品药监局和卫计委联合发出通知，要求在相关的准入标准、管理规范出台以前，任何医疗机构不得开展基因测序临床应用，已经开展的，要立即停止；通知下发后仍继续开展的，属地卫生行政部门要依法依规予以查处。
通知中还提到，包括产前基因检测在内的基因测序相关产品和技术属于当代前沿技术研究范畴，涉及伦理、隐私和人类遗传资源保护、生物安全以及医疗机构开展基因诊断服务技术管理、价格、质量监管等问题。
这项通知的下发相当于为基因生物行业的发展戴上了一个“紧箍咒”，华大基因的上市未遂也被认为是与此有关。
在接连碰壁后，华大基因开始将目光放在了A股市场。为求上市成功，华大控股开始对旗下业务进行重组。2014年12月，经过一次重组后，华大科技成为了华大基因另一家子公司深圳华大基因医学有限公司（下称“华大医学”）控股子公司。2015年8月，两家公司正式合并。华大基因为上市冲刺做出了最后的准备。
但与此同时，华大基因却遭遇到了管理层的一次大变动。
2015年7月，华大基因在其官网上发布了《关于华大基因组建前瞻性业务机构的公告》，正式宣布，王俊不再担任公司CEO一职，改为负责公司组建的以人工智能为核心，关注前瞻性业务发展的新业务机构；但他仍会继续留任华大基因董事会，出任董事合伙人。
公告的发出引发了外界的诸多猜测，《中国企业家》曾经引述知情人士所透露的信息称，王俊卸任CEO的原因有两个方面，“一个是华大基因未来决策是由谁来做，王俊是否拥有最终决策权；第二，华大集团下面有很多子公司和分公司，王俊是负责其中某个公司还是整个集团。”
管理层之中出现这种分歧，也许与华大基因之前的业务整合有关。华大科技在2013年与2014年的业绩并不乐观，招股说明书显示，华大科技2013年、2014年净利润分别为9867万元、6485万元，出现下滑趋势。港股上市未遂后，华大科技不得不与华大医学进行合并。《中国企业家》在前述报道中称，“合并上市是下下策”。
在后续发展中，王俊似乎也并没有负责起华大基因这个“人工智能部门”的工作。他很快就自立门户，创办了一家主打生命大数据的新公司碳云智能，担任CEO一职。不过目前，王俊依然保留着华大基因董事一职。
这次人事变动并没有影响到华大基因的上市进程。2015年12月18日，华大基因发布了招股说明书，正式开启这家公司在A股市场的步伐。即便如此，华大基因在国内的上市历程也非一帆风顺，2016年10月，证监会突然宣布，对华大基因的IPO文件中止审查；华大基因随后回应称，中止IPO是因部分中介机构签字人变动，根据相关法规要求，更换签字人员需要履行中止审查程序。
经过一番沉寂后，今年3月14日，证监会披露了华大基因更新版的招股书。当时，一名证券业人士表示，如果一切顺利的话，华大基因会在未来一两个月内正式完成上市工作。
从最新一版的招股书中可以发现，华大基因的营收主要分为生育健康类服务、基础科研类服务、复杂疾病类服务，药物研发类服务四大板块；在2014年、2015年与2016年三年的全年营业收入营收分别为11.31亿元、13.19亿元与17.11亿元；净利润分别为5852.98万元、2.72亿元与3.5亿元。其中，在2016年的营收之中，生育健康类服务所贡献的比例最大，达到了9.29亿元，占总收入比例的54.62%。
这些数字的出现，却让人们对华大基因上市后的前景产生了一丝担忧。此前，华大基因创始人汪建曾公开表示，目前华大基因现在每天能够挣到差不多200万元的净利润，然而这个数据和招股书所披露的还有着较大距离。
另外，根据招股说明书，华大基因首次发行股票数量不低于4000万股，计划募集资金17.32亿元，这意味着华大基因的发行价大约为每股43.3元。
上述证券业人士表示，如果以此作为发行价，那么华大基因的投资方整体是亏损的，这对于股东们来说也不是一个好消息。
统计显示，目前华大基因的40家投资方合计投资了68.95亿元，持有1.4亿股，成本价大概是每股49.1元。根据《21世纪经济报道》的统计，华大基因现在总共有43家股东，并且以机构股东为主，其中不乏中国人寿、深创投等知名机构。
3月14日当天，与更新后的招股说明书同时发布的，还有证监会针对招股说明书发出的59个问题，当中涵括了同业竞争、业务独立等问题。证监会表示，华大基因历史上重组较多，主要通过收购股权和资产的方式，将华大控股下属一些板块纳入发行人体系；因此要求华大基因更为详细地说明自身的独立性。
这个小插曲也增添了外界对于华大基因能否成功上市的质疑。但随着成功过会消息的传出，华大基因上市只会是时间问题。这家来自深圳的明星企业之后将会面对来自资本市场的更多挑战。
文章转自：天职老友汇
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