霍华德·马克思今天没说的话：管理恐惧才能驾驭周期 |谭校长碎碎念

（编者按：本文首发于知识星球“谭校长择时研究所”，内容有删节。）

今天属于大跌之后的小反弹，早盘其实一度走得比较强，但是北向资金在坚决的流出，然后到了下午，行情掉头向下了。

前两天的分析中我说过了，短期未来的走势不取决于技术面，还是取决于消息面。

今天的消息面比较杂乱，比如流传的加税通知的截图，包括今晚路透的消息，总的来说，消息面不太乐观。

如果今晚的消息接下来被证实，那么A股短期可能还有一跌。

但是， 这个位置再往下，性价比就比较高了。短期可能会痛苦一点，但时间稍微拉长一点，你会发现现在是个有价值的位置。

如果大众的恐慌情绪再释放一波，那么反弹随时会发生。

而且，即使谈判的消息不利，还要注意两点：1、谈判还会继续，不是最终的句号。 2、大概率会有对冲的政策出来，比如降准，宽松。

所以，这个时候，不要慌，管理好自己的恐惧。

今天收盘后的会议，正好跟团队聊到这个话题。 达利欧在《原则》中，重点讲的是痛苦是进化的良机，也就是说，一个人要想持续进化，就必须学会管理好自己的痛苦。

而我今天跟团队的小伙伴们说， 跟管理痛苦同样重要的一件事，是管理好自己的恐惧。 痛苦往往是事件发生之后的感受，而恐惧是事件进行当中的感受。

巴菲特说，在别人恐惧时要贪婪。这话说说容易，真正能做到的，一万人里面可能不到一人。 因为恐惧是你人性最底层的东西，管理它很难。

但是，管理恐惧是你最值得去学习的事情之一，不但是在投资中，在人生中也是如此。

事实上，所有真正的决策，都一定伴随着恐惧。那些云淡风轻的决定，都不是对你有重大影响的决策。

今晚正好橡树资本的霍华德·马克思在上海亮相，他的新书《周期》不错。周期是个永恒的话题，但是他没有讲到的是， 很多人无法驾驭和利用周期，不是知识不够，不是技巧不行，而是无法管理自己的恐惧。

每当周期接近底部的时候，是所有参与者最难受的时候，是绝大部分人都恐惧的时候。如果你是个正常人，你也会感受到恐惧，被其他人传染到恐惧，这很正常，没什么不好意思的。

重点不是否认自己的恐惧，也不是试图消除它，这是你人性的一部分，无法消除——重点是管理它。

而意识到要管理自己的恐惧，是学习管理它的第一步。

如果你看过之前我的某篇文章，也许记得这样一个片段：有一次我的一个朋友问查理·芒格，如果用一句话概况投资成功的秘诀，你会说什么。芒格想了想说—— 用理性驾驭你的动物性。

管理你的恐惧，就是用理性驾驭动物性的过程。

今晚先说到这里，至于如何管理恐惧，具体的方法论，我们接下来再聊。

最后，请跟我一起碎碎念： 恐惧根植于人性，理性驾驭动物性。

撒油啦啦。

近期精华原创

未来两个月A股走势：一次达利欧式的沙盘推演 |谭校长碎碎念

2019最重要的事：认知升级的底层公式 |谭校长新年第一会

装逼靠理念，牛逼靠模型|谭校长碎碎念

彼得明奇《原则》研讨会

第19期： 智慧是对底层一致性的不妥协