事件：
近日，金融稳定理事会（FSB）发布2024年全球系统重要性银行（Global Systemically Important Banks，G-SIBs）名单。我国共有5家大行进入分组名单，组别与上年一致，即四家大行位列第2组，附加资本要求1.5%；交行位列第1组，附加资本要求1%。
点评：
1、我国5家大行入选2024年G-SIBs名单， 所属组别较上年保持一致
我国5家大行进入2024年G-SIBs名单，入选机构和所属组别较上年保持一致。根据2024年G-SIBs名单（得分评估基于各机构2023年末数据），全球共有29家银行机构入选，与上年保持一致；相较2023年发布名单，2家机构组别有调整，分别是：法国农业信贷银行由第1组晋档至第2组，美国银行由第3组降至第2组。
2、综合考虑“资本新规”落地效果、特别国债补充资本、TLAC非资本债券发行等因素，预估我国5家大行按时达标总损失吸收能力（TLAC）要求压力不大
中资银行TLAC首次达标时间：四大行为2025年初，交行为2027年初。2021年10月，人民银行会同原银保监会（现金融监管总局）、财政部发布《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》（简称《管理办法》）。根据《管理办法》，2022年1月1日前被认定为G-SIBs的中资银行，外部总损失吸收能力风险加权比率/杠杆比率分别自2025年1月1日起不低于16%/6%，自2028年1月1日起不低于18%/6.75%；2022年1月1日后被认定为G-SIBs的银行，应该在被认定后3年内满足相关比率要求。其中：
风险加权比率=（外部总损失吸收能力-扣除项）÷风险加权资产×100%
杠杆比率=（外部总损失吸收能力-扣除项）÷调整后的表内外资产余额×100%
据此，四大行需在2025年初达标TLAC要求，交行2023年首次入选G-SIBs，2027年初达标TLAC要求即可。
3、特别国债注资行将落地， 资本充足率平均提升幅度或在1pct以上
10月12日，财政部国新办发布会提到，将发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，提升抵御风险和信贷投放能力；财政部已会同有关金融管理部门成立跨部门工作协调机制，各项相关工作正在有序推进。此前，金融监管总局在9.24国新办发布会指出，定增将按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路有序实施。
以24Q3末六大行风险加权资产规模，如果各家核心一级资本充足率提升1pct，则需要注资1.1万亿左右，与市场预估的万亿体量近似，对应工行、中行、农行、建行、交行、邮储分别补充2555、1876、2222、2215、921、877亿。在此基础上，综合考虑工行和建行资本安全垫高于其他大行、交行TLAC达标缺口相对较大、邮储资本充足率安全垫偏低等因素，进一步将注资分为1万亿和1.5万亿两种假设情形进行测算。当前市场对定增价格仍有争议，考虑到，一方面，定价不低于经审计的1倍净资产为防止国有资产流失的隐性规定，同时考虑到本次由中央财政注资，反而更高定价容易导致国有股权被稀释，以及股东会投票表决的通过率因素，我们倾向于认为定价会在1倍净资产和市价之间寻求平衡点，并分情况进行了测算。
4、资本计量高级法或将扩围，邮储银行有望率先纳入，兴业、中信等银行有望逐步纳入，切换为高级法后核心一级资本充足率或提升1~2pct左右
高级法资本计量精细化程度更高，有助于优化风险权重系数、节约资本占用。2012年发布的《商业银行资本管理办法（试行）》引入了标准方法、高级方法两种资本充足率计算方式，其中，（1）高级方法下，银行使用内部模型自行估计部分风险参数计量风险加权资产，2014年，工行、农行、中行、建行、交行和招行6家银行获准使用高级法；（2）标准方法下，银行适用监管部门统一规定的风险权重或风险参数，除以上6家银行外，其他上市银行主要采用权重法。高级方法的计量结果较标准方法精细化程度更高，有助于优化风险权重系数、节约资本占用。
