【东吴电子王莉团队】坚定看好优质电子白马，建议逢低布局。
一、下半年安卓旗舰机发布高峰来临，德国IFA电子展将于9月初举行
转眼间，下半年各家安卓厂商的旗舰发布高峰来临，9月1-6日的德国IFA大展是这些安卓旗舰机最好的展示平台。今年新品iPhone被市场给予高期望，各家安卓厂商也面临苹果的巨大的压力，加大产品创新是它们的重要选择。
三星、LG、索尼、华为等都将发布旗舰机。三星Note8：预计8月23日发布，全面屏+双摄。LG：LG新品发布会预计在8月31日，并预计在IFA电子展上推出主打中端市场的Q系列新机。华为Mate10：目前了解到信息，预计在10月份发布。
附旗舰机数据：三星S8/S8+在Q2出货量预计达1920万台（Strategy Analytics数据）。华为Q2的高端旗舰机Mate 9及9 Pro发货量超过850万台，P10及P10 Plus超过600万台，nova 2及Plus版上市不到一个月已超过100万台（华为数据）。
今年下半年，国产手机密集出货，并且伴随众多创新升级，供应链机会明显。建议关注三环集团、长盈精密、顺络电子、欧菲光等。
此外苹果供应链投资机会已经反复强调了，苹果供应链依旧是今年业绩最确定的品种，伴随着iPhone新品在下半年发布，供应链在三季度大备货，继续看好。建议关注信维通信、大族激光、蓝思科技、立讯精密。
二、无线充电渗透率将提升，重点关注信维通信、立讯精密、顺络电子
在三星、苹果的带动下，无线充电将逐步被其他手机厂商采用，移动端无线充电正处于爆发期。今年iPhone无线充电模组采用FPC线圈方案，下一代iPhone无线充电模组方案正在研发讨论中，有可能会改变今年的模组方案。
据IHS数据统计，2016年全球无线充电接收端产品出货超过2亿件，其中与智能手机相关的接收端出货超过1.6亿件，超过8000万件无线充电发射端与其配售，预计到2020年，无线充电接收端出货量将突破10亿件。无线充电将是大市场。
重点关注无线充电领域的信维通信、立讯精密、顺络电子。
三、半导体下半年迎来旺季，看好封测龙头华天科技和长电科技
下半年是半导体传统旺季，尤其以智能手机为代表的消费电子进入拉货周期，苹果及安卓链预计将集中发布多款机型。从上游芯片设计看，经过接近3个季度的去库存周期后，即将进入拉货和补库存叠加周期。依照经验情况，芯片代工fab+封测厂，将紧跟设计厂恢复强劲反弹，预计三季度末四季度初，将迎来年度最强增长动能。从产业资本看，大基金再次出手，拟对中国电子投资200亿元，用于支持中国电子集成电路相关业务发展，涵盖设计、制造、工艺研发、EDA工具和封测等。大基金投资领域持续扩容，支持力度不断加大，是对国家产业政策的坚实践行。我们判断，国家对于集成电路领域的相关政策将持续加强，产业资本的定向投资将陆续落地。不管是外部环境还是产业转移周期，中国半导体正经历最好的时代。从中长期看，产业转移和建厂逻辑依然确定。今年三月以来，中国大陆至少有五座半导体十二吋厂计划相继启动，包括武汉新芯二期、重庆万代半导体、合肥长鑫、南京台积电、淮安德科玛等，国内半导体产业正处于黎明前夜。重点关注关键领域突破，国内外巨头纷纷大陆建厂，产业链本土配套合作将更加紧密，建议关注“由弱到强”逻辑下的国内封测龙头华天科技和长电科技。
四、5G正在快速推进，关注5G带来产业大机会
我国个地方快速推进5G建设。天津市最新印发的《天津市加快推进通信基础设施建设实施方案》，到2020年，天津高速4G网络将实现城乡深度覆盖，并建设部署试商用第五代移动通信（5G）基站规模达到2000个。这是国内第一次有明确说明5G基站建设时间与数量，2000个基站将会覆盖天津主要城区，让每平方公里基站站址数达到2.39个，预计在下半年还会有越来越多的城市开始以政府印发实施方案方式推进5G网络基站建设。此外，中国电信在河北雄县举办“雄安国家骨干网暨5G创新示范网启动大会”，表示雄安新区将在2019年实现5G试商用，2020年实现规模商用。
5G将带来射频大机会，看好信维通信。5G基站的建设也将带来光纤陶瓷插芯大量使用，三环集团主业将迎来行业景气度上升。
【顺络电子】半年报：
1、2017H1公司收入8.14亿元，同比增长8.53%；净利润1.74亿元，同比下滑0.8%，其中包括0.4亿元的非经常性损益。公司展望1-9月份业绩2.43~2.97亿元，同比变动-10%~10%。
2、存货大幅增加，后续销售将向好。半年度期末存货4.37亿元，与年初余额2.66亿元增加了1.77亿元（增加幅度64%），为历史季度节点最高。库存大幅增加一方面源自于产能扩大、备货增加，另一方面源自于信柏陶瓷合并所致。
3、毛利率同比略有改善，三大费用率同比大幅增加。上半年销售毛利率38.33%，比去年同期的38.17%增加0.16pct，略有改善。上半年三大费用率合计18.99%，比去年同期的15.05%增加了3.94pct，其中管理费用率增加最多。未来随着新品销售扩大，三大费用率有望得到改善。
4、展望未来，电子变压器、无线充电等新产品蓄势完成，多维度驱动公司继续快速增长。电子变压器已经拿到博世、沃特玛等厂商的订单，3-4年增长无忧。无线充电方面，苹果明年预计改用线圈方案，顺络在线圈方案能力强，明显受益。
