今天分享的是 算力专题系列 深度研究报告：《 算力专题：国产算力飞跃启新，AI引领产业链发展变革 》

（报告出品方： 长城证券 ）

报告共计： 63 页

计算力篇章：

• 服务器行业：服务器成本构成中，芯片和存储占大头。2023年传统服务器整机出货有所承压，AI服务器需求快速增长。全球服务器市场份额前五分别是戴尔、浪潮、HPE、超微、联想，中国服务器市场中，浪潮、新华三、超聚变、宁畅、中兴占据主导地位。服务器CPU以X86架构为主，外企占据垄断地位，国产自主化逐步崛起。算力芯片以GPU为主，英伟达占据主导地位，国产替代势在必行。存储芯片分为易失性和非易失性两种，DRAM和NAND Flash是主流产品，海外巨头占据主要份额，我国本土厂商仍处于追赶阶段。服务器电源台企长期占据主导地位，大陆厂商份额有望快速提升。散热方面，高算力需求和低PUE政策要求使得液冷有望加速落地，我国液冷规模化应用领先，多方企业加速布局。

• 交换机行业：以太网交换机产业链包括芯片、光器件、PCB、操作系统等。交换机整机市场中，AI推动数据中心市场需求旺盛，加快向高速率产品升级。行业集中度高，国内商用市场以本土厂商为主，工业市场国产替代空间大。以太网交换芯片向更高速率演进，商用市场国产化程度较低。以太网PHY芯片市场集中度较高，目前仍由海外巨头主导。

运载力篇章：

• 运载力概念与发展指标：运载力是算力基础设施中的一部分，是算力设施数据传输能力的表现，是包含网络架构、网络带宽、传输时延、智能化管理与调度等在内的综合能力。2023年10月，工业和信息化部等6部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，从计算力、运载力、存储力以及应用赋能四个方面提出了到2025年发展量化指标。

• 运载力产业链一览：运载力产业图谱包括硬件、软件、IT设备、存储设备、网络安全设备等。数据传输架构包括交换网、传输网与支撑网，传输网形成了省际干线、省内干线、本地传输网三级架构。运载力建设稳步推进，产业基础日益夯实，政策支持力度加大，未来前景向好。

• 运载力支撑来源因素：基站天线、电线电缆、光纤光缆是运载力的支撑来源。5G基站天线迅速占据市场，高竞争度助力行业发展。电线电缆市场规模展现出强劲增长趋势，发展驱动力包括固网宽带改造升级、5G基站部署、数据中心改造扩容和运营商需求回暖。光纤光缆市场繁荣，众多技术升级共筑行业动力，发展驱动力包括固网宽带改造升级、5G基站部署、数据中心改造扩容和运营商需求回暖。光模块是算力基础设施底座，高度受益AI发展起量，竞争格局稳定，光模块国产化替代完成，多种路线繁荣发展，1.6T产业进展加速，核心驱动力是算力基础设施需求旺盛，下游应用繁荣反向驱动光模块持续发展。光芯片是实现光电转换的核心通信芯片，成本构成包括制造费用、直接人工成本、直接材料成本等，技术路线包括FP、DFB、EML、VCSEL、PIN以及APD芯片等，竞争格局是光通信环节国产化程度最低，BOM成本最高，低速率基本实现国产化，高速率光芯片国产化替代加速推进。

报告共计：63页