套现45%，97岁李嘉诚新年“大撤退”

朝文社 · 公众号 · 历史 · 2025-02-04 18:00

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在2024年的最后一天，李嘉诚旗下和黄医药以6.08亿美元出售上海和黄药业45%的股权，仅保留5%股份。

和黄药业作为上海首家中药合资企业，其创立之初，就背负着李嘉诚“中药国际化”愿景。其当家产品麝香保心丸更是位列为国内冠心病领域的第二大中成药。

值得关注的是，这并非李嘉诚首次调整中药板块布局。早在2021年，和黄医药就以1.6亿美元完成与白云山合资公司的股权剥离。

根据和黄药业最新公告显示，本次交易完成后，和黄药业将彻底退出经营四十余载的中药领域，全面聚焦于创新药及原研药的研发赛道。

那么，素以"不赚最后一个铜板"著称的李嘉诚选择此时套现离场，背后有何深层考量？

李嘉诚的中药情缘始于2000年，在这一年，李嘉诚成立和黄医药，随后通过合资方式与上海医药、同仁堂、白云山等企业合作，成立包括和黄药业、同仁堂和记药业、和黄白云山等多家中药企业，旨在推动中药国际化发展。

其中和黄药业的麝香保心丸作为国家保密配方，为和黄医药贡献了稳定的现金流，但资本市场对中药企业的估值普遍偏低。

2023年，和黄医药虽然高达总营收8.38亿美元，但市值仅约200亿港元，远低于同体量药企的估值水平。中药业务的高盈利性未能转化为资本市场的认可，限制了公司整体价值。

其次，在推动中药国际化进度受阻时，中药在国内的发展也被敲响警钟。

国家医药集采导致大量低价仿制西药被纳入集采，因为有些仿制药质量欠佳，在群众中掀起一阵集采药不好用、不见效的舆论风波。

与此同时，大量网友发现价格高昂却没有通过科学验证的中成药同样进入集采名单，外界群情激愤下，中药本身也因医保控费、集采等政策承压。

这种情况下，虽然中药业务依旧能够稳定盈利，但本身已经逐渐成为和黄医药的鸡肋，食之无味，弃之可惜，转手出售给国资套现也是应有之意。

而出售中药业务所得的资金，正好用来加强和黄医药全力以赴的重点项目——创新药。

很少有人知道，在创新药领域，和黄医药殷然成为国产药企的一颗新星。

其研发的抗癌靶向药物呋喹替尼，已在中国获批用于三线结直肠癌治疗，并在2024年陆续获得美国、欧盟、日本等主要市场批准，其2024年在美国前三季度销售额突破2亿美元，全球销售额达1.08亿美元，成为首个成功“出海”的国产原研抗癌药。

和黄医药也同阿斯利康合作，将旗下基因靶向药物赛沃替尼、索凡替尼投入癌症治疗当中，根据和黄医药财报显示，2023年仅索凡替尼一种药物，营收就高达4200万美元。

李嘉诚在海外的投资也起到了不少作用，和黄医药通过与武田制药、阿斯利康等巨头合作，借助国际药企的临床资源和商业化网络，将产品快速推向全球市场，同时分摊研发风险。

相比即将被时代抛在身后的中药，投入大量资本研发抗癌原研药显然是一桩更好的生意。虽然年庚96岁李嘉诚理论上早已放权退居二线，但这十足的“超人”手笔仍旧向外界宣示他只是退位，却仍未放权。

有人说这次业务掉头是李超人的妙手一子，也有人说他大量投入原研抗癌药单纯是以为是老了怕死。

但我想说，这等人物， 你可以说他坏，但绝不能说他蠢 。

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