【政策
&行业】
【一】
美国
4月制造业PMI跌破荣枯线，初值为49.9，远低于预期值52及3月前值的51.9，为2023年12月以来的最低水平。
对经济贡献更大的服务业表现同样不及预期，初值录得
50.9，虽然仍位于荣枯线上方，但明显逊于预期值52及3月前值的51.7，创下五个月新低。
综合
PMI仍位于扩张区间，不过50.9的初值低于预期52及3月前值52.1。
4月综合PMI单月下跌1.2个点，为去年8月份以来的最大跌幅。
从公布的
PMI数据看，西方发达国家都在往经济下滑走，美国这边猝不及防的不及预期，美元下跌，然后股市反而又大涨。
当数据过热时加息导致美元回流推高资产价值，当数据放缓时市场交易降息预期，英伟达带着纳斯达克才跌
6%不到就又往上拉，金融强国可不是盖的。
在金融对抗没有必须结束之前，美股不能倒，美股下去降息就要提前。
从近期港股的异常上涨，美团腾讯的资金买入，其实可以看出来外资正在偷偷从美国流出来，一部分到港股，港股一大堆几倍估值同时还有一定成长性的公司。
多家国际投行上调港股
A股的目标和评级。
【二】
昨晚特斯拉关于机器人的表述：
1)
目前
Optimus可以完成简单的工厂任务，比如在工厂里边执行一些日常的操作任务，马斯克认为今年年底之前，会让Optimus在工厂中进行有限的生产活动。
我们认为
Optimus比我们其他所有业务加起来都有更大的价值，我认为这样的人形机器人可以为我们的制造活动带来更大的提升，帮助我们大幅去降低成本。
2)
可能会在
2025年年底之前销售人形机器人Optimus。
3)
我们对
Optimus未来是相当乐观的，甚至是天真的；关于FSD的表述：
1）
V12.3版本：（监督版）基于纯人工智能未来有望在300万辆车上使用，当前已经累计行驶超过3000亿英里，价格将调整至99美元，当前视觉的端到端的方法已经实现了更好的拓展性，数据收集也会更强大。
Hardware 3.0预计有望拓展到180万辆车，当前已经有一半车主使用。
8月会展示Robotaxi。FSD许可方面特斯拉可能与部分整车厂达成一些许可协议，但现在签署协议，协议可能会在2-3年后才发挥作用，因为传统整车厂的节奏远慢于特斯拉。
2）AI算力：24Q1训练计算量环比增加超一倍，积极推动AI基础设施建设，已安装并投入使用35000个H100芯片，今年底可能达到85000个。
【三】
华为今日举办了
2024华为智能汽车解决方案发布会。
会上，华为智能汽车解决方案
BU CEO靳玉志宣布，华为正式发布乾坤ADS 3.0智驾系统，
在无图智驾，全向防碰撞，全场景泊车等领域，全维度升级进化。
另外在发布会现场还公布，搭载华为乾崑智能汽车解决方案的合作车型将陆续问世，其中包括东风，长安，广汽，北汽，赛力斯，奇瑞以及江淮等，
2024年将搭10款新车。
对于渗透率仅仅
1%的智驾车来说，最重要的根本不是分蛋糕，先把蛋糕做大，一起去抢燃油车，纯电车的市场。
对于向全民普及智驾有极其重要的意义，加速整个汽车市场智驾渗透率的提升。
【市场热点
&主线】
近期，市场自上而下悄然起了新变化：
一，
海外降息预期再次回升。
之前解读美联储降息预期的时候就强调是折返跑，
4
月中旬美国经济数据连续超预期导致降息预期放缓。
但是昨晚出的
PMI
数据又低于预期，使得降息预期再次提升，仍旧是折返跑，只是现在又重新往降息修正，所以昨晚美股科技股大反弹。
下一个节点是五一假期内，美联储新一期议息会议。
二，
海外资产调仓，国内资产估值性价比显现。
4
月
23
日，瑞银全球新兴市场股票首席策略师发表新兴市场股票策略观点，上调
MSCI
中国指数评级至超配，
这一评级变动传递出对中国市场整体基本面，宏观经济环境，企业盈利前景等多方面的积极判断。
恰逢美股大波动，所以部分资金外溢，近期港股连续大涨就是这个原因。
三，
国内政治局会议召开在即，万亿特别国债即将落地。
按照过往规律，会议大概率就是这周五落地，市场低位的时候政策预期往往是积极的。
另外，两会宣布的万亿特别国债业内预期就是
5-6
月份发，今天国债期货的下跌可能有这个原因。
四，
A
股业绩期即将过去，
5-6
月是业绩空窗期。
每年的
4
月是年报，一季报密集披露期，而中报要等到
7
月份，所以
5-6
月基本没有业绩上的扰动，所以有些一季报已经披露完的板块已经开始抢跑。
不过需要注意的是，近期美股科技巨头才刚刚开始披露业绩，这块还是要持续关注的，例如：今晚的
Meta
。
【总结】
从涨幅板来说，首先，由于美联储再次提升降息预期，造成外围市场科技指数上涨，
A股今天人工智能直接强势修复反弹表现，暂时不具备加速能力的。
其次，就是飞行汽车存量博弈，资金继续抱团炒作继续接力强势表现，这是超出我们预期的。
提醒低空经济迈入炒作尾声阶段，不要为了最后一个铜板被买单。
最后，就是鸿蒙，智能驾驶等概念修复反弹，显然属于技术性修复反抽特征。
从跌幅榜来看，集中性的业绩地雷占据跌幅榜前列位置，其次，就是
st退市风险的品种。
从整体来说，虽然市场板块继续轮动反弹，但是全体成交量维持在
7500亿附近规模，决定存量博弈难以支持板块题材持续性上涨的，面对这样的电风扇行情。
建议投资者控制交易频率，短线轻仓博弈的策略，等待市场指数标志性大阳线，
等待市场情绪可持续性的主线热点走出来，我们才可以放开手脚进攻。
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