2）ODM代工企业通常选择FOB离岸结算，
不承担运费及关税，但受客户压价影响或分摊部分比例，在2018年贸易摩擦升级后加速海外供应链转移；典型案例包括
工具、清洁电器
，海关总署统计2023年2月美国自越南进口家用吸尘器月度数量首超中国，巨星科技24H1海外产能占比超过55%，东南亚占比35%，2025年实现对美订单全覆盖
。
3）自主品牌出海企业构建全球供应链，
增强区域供区域能力，以此抵消潜在贸易摩擦不利影响。典型如
白电和黑电
，海信家电、美的集团；海信视像、TCL电子，基本都选择在东南亚和美加墨自贸区组建供应链，研产销一体化布局，全球化运营水平最高，基本免疫潜在关税影响。
至于特朗普是否加征60%关税，取决于美国本土是否有强势品牌、是否有本土就业工人选票考虑，以及通胀代价是否能够承受。
美的集团：海外家电业务收入1200亿元
（不含楼宇控制、工业技术、机器人、数字化等toB业务），其中欧洲、美洲、东南亚及中东非各占1/3。截至目前美的
海外自有品牌占比40%，OEM代工占比60%
。美的海外产能占总产能20%左右，共有18个生产基地。公司今年加快建设埃及和南美洲工厂，港股IPO亦为扩张海外产能、加快OBM转型准备。
海信家电：2023年海外收入190亿元（报表口径）。
我们估计目前海信家电海外业务中美国占比15%，拉美占比5%。上市公司海外工厂主要分布在捷克、南非、墨西哥（扩建中）、泰国。其中墨西哥蒙特雷工厂2023年投产，冰箱和烤炉产能120万台，今年继续扩建200万台产能，2025年投产后基本可以实现北美和拉美需求覆盖。泰国工厂2021年首台空调下线，扩建后2025年投产。此外，海信集团在斯洛文尼亚（古洛尼工厂）、塞尔维亚（古洛尼工厂）均有白电产能布局。
海信视像：2023年海外收入240亿元（报表口径）。
目前海信视像电视全球销量美洲占比35%（美国大概20%）、中国30%、欧洲19%、中东非6%、日本6%、亚太4%。上市公司海外工厂主要分布在捷克、南非、墨西哥、泰国，其中墨西哥2016年收购夏普电视工厂后，2021年产能扩建完成850万台，全面覆盖美洲地区需求。
TCL电子：2023年海外收入326亿元。
目前TCL电视全球销量中北美占比40%、中国35%、亚太25%、拉美23%、欧洲13%、中东非8%。TCL于2014年收购墨西哥三洋工厂，2019 年扩产后产能达300万台，叠加越南工厂2019年扩建后1000万台产能，可以完全覆盖整个美洲区需求。
兆驰股份：2023年海外收入100亿元，电视代工1050万台，其中90%对美出口。
2019年公司在越南成立子公司，海外电视代工产能200万台，此外公司以散件形式出货海外组装也可以有效应对潜在关税影响。
康冠科技：2023年海外收入113亿元，其中电视代工73亿元，交互平板26亿元。
公司2023年电视代工销量731万台，主要服务一带一路新兴市场国家，对美客户沃尔玛（2023年收入6.6亿元）占电视业务10%左右，交互平板对北美销售占比40%，合计对美外销敞口15%。公司针对外销客户大力开拓LocalKing 品牌客户并以 SKD、CKD 套件销售和 MTO制造技术服务等形式进行合作，可以有效规避关税影响。
巨星科技：2023年海外收入103亿元，其中对美出口占比接近7成。
公司在全球已拥有23个生产制造基地，建立了以中国为核心的全球化供应链管理体系，截至2024H1海外产能占比超过55%，其中美国加州、新泽西州、宾州均有产能。东南亚产能占比35%，我们估计2025年公司海外产能将实现对美订单全覆盖。
格力博：2023年海外收入45亿元，北美占比7成+。
1）商用锂电割草机：美国田纳西州工厂2023年投产，截至去年底员工人数超过180人，此外在加拿大仓库和售后服务中心。我们预计2024/2025年骑乘割草机产能将扩充到3/8万台。2）越南工厂2019年投产（海防），二期项目（太平工业园）2024年3月投产，截至目前产能占比提高到3/4，员工超过3000人。3）常州工厂2000人，主要建设立体仓库。
泉峰控股：2023年海外收入13亿美元，其中北美收入9.4亿美元。
越南工厂（平阳省）2020年4月投产，2023年加速转移代表产品和电机产线至越南，提升当地核心零部件供应占比。2024年越南购买土地扩大生产，目前越南产能占比15%左右，我们预计公司2025年底海外产能比例或有望实现50%左右。
莱克电气：2023年海外收入58亿元，其中40亿吸尘器、10亿园林工具。
1）泰国工厂2024Q2投产,年产能达200万台园林工具和小家电整机、180万台电机；2）越南工厂2019年底投产，2021年追加投资，基本满足莱克向美国市场出口吸尘器需求。
大叶股份：2023年海外收入9亿元。
泰国工厂2021年投产，墨西哥工厂2023年投产。
日本牧田：2023年收入54亿美元。
1984年美国佐治亚州工厂投产，随后在中国（1995年）、罗马尼亚（2007年）、泰国（2012年）、英国、巴西、德国布局海外供应链，目前公司80%的工具在海外生产。
创科实业（德国）：2023年收入137亿美元。
公司最早80-90年代在中国东莞建厂，中美贸易摩擦加剧后，创科加强越南（2019年）、墨西哥（2020）产能建设，同时保持美国和欧洲等地产能的灵活性。截至目前中国产能占比从80%下降至50%以下。
春风动力：2023年海外收入95亿元，其中对北美销售收入47.5亿元，占海外收入过半。
公司目前全球产能分布在杭州、重庆（在建），雅马哈株洲合资工厂，泰国和墨西哥（2023年8月投产），对美出口主要由泰国（ATV）、墨西哥（UTV）和杭州工厂供应。
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2018年以后美国对华征收关税ATV 27.5%、UTV 10.5%、摩托车10.5%。春风动力2018-2023年北美收入从7亿元增至47.5亿元，复合增长率高达47%
涛涛车业：2023年海外收入21亿元。
高尔夫球车遭遇双反调查，越南工厂2024年6月投产，美国工厂争取2025-2026年建设投产实现车架、塑件、总装本土制造。
奥维云网统计，2024H1白电市场零售额2319亿元，同比下滑7.0%，零售量7774万台，同比下滑3.6%。618线上市场零售量2271万台，同比增长5.2%，零售额490亿元，同比下降2.5%。在消费降级和空调品类价格大幅下降带动下，整体市场呈现出结构和价格双双下行特征
。
空调市场：
2024H1空调市场全渠道销量3315万台，同比下滑11.0%，销额1114亿元，同比下滑14.5%；618期间（W21-W25/5.20-6.23）空调线上市场销额同比下滑19.7%，全渠道下滑16.1%。地产持续走低导致空调新装需求减少，且今年我国气候呈现明显的南涝北旱特征，上半年华北、西北地区相对韧性，但持续性不强；而华东、东北、西南地区明显下降，整体市场承压。价格方面， W21-W25期间空调线上均价为2604元，同比下滑6.9%。
冰箱市场：
2024H1中国冰箱市场全渠道零售额652亿元，同比增长0.4%，零售量1936万台，同比增长0.8%。2月之后，线下渠道需求承压，规模持续下行；线上渠道在618之前保持稳定增长，拉动全渠道规模相对稳健；618开始之后线上渠道明显下滑，促销节点对上半年的拉动效应减弱。
