十大券商一周策略：“顺周期”将有望继续成为A股市场行情主线

格隆汇财经早餐 · 公众号 · · 2020-11-23 07:37

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上周指数分化明显，大盘呈现震荡调整走势。沪指累计上涨2.04%。周末，富时罗素宣布将新纳入国联证券，无A股股票被剔除，并于12月21日开盘生效。国务院金融稳定发展委员会召开第四十三次会议，研究规范债券市场发展、维护债券市场稳定工作。会议提出严厉处罚各种“逃废债”行为，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

后市市场如何演绎？且看最新十大券商策略汇总。

1. 中信证券：预期强化、慢涨延续，加大顺周期配置

中信证券指出，10月破局之后，11月A股已经进入轮动慢涨期，而顺周期板块是其间最重要的领涨主线，市场共识也将不断强化。建议围绕周期品和可选消费板块，继续强化对顺周期品种的配置。周期品方面继续推荐受益于弱美元和全球经济预期改善的有色金属，包括铜和铝，以及价格重回需求驱动的锂；化工板块中推荐化纤。可选消费方面，除了家电、汽车、白酒、家居外，可以开始关注中期基本面开始修复的酒店、景区等品种。

2. 广发策略：“远水”最终能化解“近渴”，坚定深化“估值降维”

我们倾向于“远水”(新冠疫苗进展顺利)最终能化解“近渴”(海外疫情二次爆发)。“盈利更强劲，估值再降维”。建议配置：1、出口链及国内交互放开带来景气修复提速的可选消费/服务(汽车、休闲服务、家电)；2、涨价或需求改善配合产能/库存周期启动制造业(通用机械、工业金属、玻璃)；3、景气拐点确认的低估低配大金融(保险、银行)。主题投资关注国企改革(上海深圳国资区域实验)。

3. 天风策略：顺周期风格还能继续领先一个季度

向前看，沪深300到明年Q1可能出现明显的阶段性占优。这是支撑顺周期风格还能继续领先一个季度左右时间的重要因素。未来半年是PPI持续回升的窗口期。从超额收益的持续性上来说，建材、化工最具优势。进入春季躁动的前期，在保持对顺周期核心配置的前提下，建议关注一些今年超跌且可能有一定边际改善的成分细分板块，比如前期调整幅度较大的信创、金融IT、医疗信息化、5G等方向。

4. 华西策略：A股“循环牛”仍将延续，跨年行情聚焦三条主线

整体来看，全球“负利率”环境下，A股仍是全球资金追逐的资产，主动型外资净流入趋势不变。随着1)疫苗研发积极进展、2)美财政刺激方案出台可期等，A股“循环牛”行情仍将延续。建议投资者三条线索积极布局年末行情：

第一条是特斯拉映射和地方政策支持力度加码下电动车产业链的景气上行；第二条是在终端产品电子化趋势和技术升级需求驱动下中期仍保持高景气的电子产业链；第三条是疫苗研发推进带来线下经济的复苏，推动出口产业链和周期品库存回补。行业重点关注：汽车、电新、有色、化工、钢铁、煤炭、电子等，主题关注：新能源(车)、消费升级、军工、国企改革等。

5. 安信策略：“顺周期”将有望继续成为A股市场行情主线

安信策略最新研报指出，市场依然在震荡向上的格局中。在中国经济持续复苏、疫苗渐行渐近、“顺周期”将有望继续成为A股市场行情主线，其中特别注意需求端有自身库存周期与行业周期逻辑，供给端有收缩或产能退出的方向，这些方向持续性可能超越市场预期。行业上重点关注：白酒、白电、汽车（包括新能源汽车产业链）、化工、机械、有色、煤炭、钢铁、保险、银行、券商、军工、半导体等。

6. 国盛策略：跨年行情，继续前行

继续看好当前至明年一季度的跨年行情，并且这波行情并非单边行情。我们认为，在全球经济共振复苏，叠加外部不确定性消化、内部政策预期升温带来的风险偏好提升的多重合力之下，周期、消费、科技等板块均有机会，市场有望共振向上，行情也将大超预期，建议积极参与。

投资策略：关注“十四五”政策预期较高的新能源、军工、半导体等板块。景气角度：关注新能源、机械、家电、汽车、化工等板块。

7. 海通策略：短期金融望补涨，中期看好转型升级牛

2019年1月本轮牛市以来，A股主线行情主要围绕科技、医药、消费等行业展开，这就是A股的主路。在投资者扎堆追捧下，主路阶段性出现拥堵情形后，辅路自然引起投资者的兴趣，如顺周期的行业。牛市期间A股主路和辅路交替很正常，短期后周期的金融望补涨，中期看好转型升级牛的主路，即科技和内需。

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