国泰航空发布2019年年报及2020业绩展望，预计巨亏

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綜述

二零一九年对国泰航空集团来说充满挑战。尽管地缘政治及贸易磨擦带来艰难的环境，但由于为期三年的企业转型计划初见成效，集团于二零一九年上半年取得良好的表现。然而，受到香港社会事件于下半年升温及中美贸易磨擦加剧影响，进出境旅客量大幅下跌。随着香港经济步入衰退，集团的经营环境变得极其严峻，因此一般较上半年为佳的下半年业绩跌幅远超预期。

国泰航空集团于二零一九年录得应占溢利港币十六亿九千一百万元，而二零一八年则录得应占溢利港币二十三亿四千五百万元。二零一九年的每股盈利为港币四十三点零仙，而二零一八年则录得每股盈利港币五十九点六仙。国泰航空集团于二零一九年下半年录得应占溢利港币三亿四千四百万元，而二零一九年上半年及二零一八年下半年则分别录得应占溢利港币十三亿四千七百万元及应占溢利港币二十六亿零八百万元。国泰航空及国泰港龙航空于二零一九年下半年录得应占亏损港币四亿三千四百万元，而二零一九年上半年及二零一八年下半年则分别录得应占溢利港币六亿七千五百万元及应占溢利港币十二亿五千三百万元。

整体而言，客运及货运业务的收益率于二零一九年严重受压，两者均低于二零一八年。下半年香港的社会事件使运载率、机位预订量及乘客运载人次大幅下跌。访港客运量大受影响，尤以短途及中国内地航线为甚，而离境客运量亦同样下跌。 头等及商务客舱需求疲弱，以致我们须更加依赖收益率较低的过境客运。二零一九年运载的乘客人次较二零一八年下降百分之零点七。

中美贸易磨擦压抑全年的货运需求，使其显著低于二零一八年，但货运需求于二零一九年后期的旺季期间回升，反映新兴消费产品、特殊的空运货物及假期前的货物补仓。从中国内地及香港出口至跨太平洋及欧洲市场的业务于年内后期取得较令人鼓舞的表现。然而，二零一九年货运业务的表现远逊预期。

为加强香港国际机场作为全球货运枢纽的竞争力，集团联同香港机场管理局于十二月宣布，将于二零二零年四月一日起推出货运站处理费优惠，并适用于经集团旗下四家航空公司从香港出口的货物。按 现时收费水平计算，减幅达百分之十八至百分之二十以上。

集团在年内大部分时间受惠于油价下降，但美元强势却带来不利影响。每可用吨千米的非燃油成本减 少百分之二点七，反映我们在成效卓见的企业转型计划下，专注提升生产力及效益。

我们在二零一九年七月完成收购廉价航空公司香港快运，使该公司成为国泰航空的全资附属公司。我们在十一月宣布该公司将由二零二二年开始，陆续接收国泰航空半数新型窄体空中巴士A321-200neo 型机队（占三十二架新飞机中的十六架），作为集团优化旗下航空公司客机机队配置计划的一部分。

集团在二零一九年五月推出新的品牌方向「志在飞跃」，致力实践对顾客的承诺。「志在飞跃」代表着我们不断求进，致力超越顾客的预期。尽管下半年出现不少挑战，在顾客服务方面却得到近年最全面的提升，包括大幅增加机上娱乐节目的内容；在头等及商务客舱提供新的寝具、用品及餐膳选择；提升离港长途航班经济客舱的餐膳；以及重开经翻新的上海浦东机场贵宾室。这一切都是专为顾客而设的行动，致力增加我们航班的吸引力。

国泰航空及国泰港龙航空业务表现二零一九年的客运收益为港币七百二十一亿六千八百万元，较二零一八年减少百分之一点三。以收入乘客千米计算的可载客量增加百分之二点九，而可用座位千米量增加百分之五点一，但这已较原有预期为低。因此，运载率下降一点八个百分点至百分之八十二点三。收益率下跌百分之三点九至港币五十三点六仙，反映美元强势、竞争激烈及二零一九年下半年因香港社会事件导致客运量下跌。 八月至十二月的进出境旅客量大幅下跌，情况尤以中国内地短途航线为甚，因此我们更加依赖受影响相对较小但收益率较低的过境客运。头等及商务客舱的客运业务在此期间亦表现疲弱。我们在十月采取多项短期策略性措施以应对挑战，包括在冬季期间减少十多条航线的班次，并无限期停办前往棉兰的航班。 我们检视支出，着重提升生产力和节省成本，同时实施冻结招聘、为项目定下 优先次序及推迟或取消非关键支出等措施。

二零一九年的货运收益为港币二百一十一亿五千四百万元，较二零一八年减少百分之十四点二。以货运收入吨千米计算的可载货量减少百分之六点七，而可用货运吨千米量减少百分之零点三，因此运载率下跌四点四个百分点至百分之六十四点四，收益率下跌百分之七点九至港币一点八七元，反映美元强势及中美贸易磨擦导致货运需求转弱。

燃油成本总额（未计燃油对冲的影响）较二零一八年减少港币三十一亿一千万元（或百分之九点八）。虽然油价下调，但航班数量增加。计及燃油对冲亏损后，燃油成本较二零一八年减少港币四十四亿五千四百万元（或百分之十三点四）。燃油成本净额是旗下航空公司最大的成本，占二零一九年营业成本的百分之二十八点四（二零一八年为百分之三十一点四）。 每可用吨千米的非燃油成本略为下降，反映我们专注提升生产力和效益的成果。

我们继续接收更具燃油效益的新飞机，包括六架空中巴士A350型飞机，现时机队共有二十四架空中巴士A350-900型及十二架空中巴士A350-1000型飞机。年内亦接收三架二手的波音777-300型飞机。 同时，三架波音777-200型飞机退役，并将四架空中巴士A330-300型及一架波音777-300ER型租赁飞机交还出租方。

其他附属公司及联属公司的业务表现香港快运于二零一九年录得收购后亏损，而非预期的少量溢利。 该公司受香港社会事件影响其往来亚洲航班的需求。

国泰航空股东应占华民航空的业绩按年录得改善。集团在二零一九年拥有该公司百分之一百权益，对比二零一八年持有百分之六十的权益。按百分之一百对等基础比较的溢利有所减少，部分是由于二零一八年录得出售若干飞机的盈利，部分则因一项新订的包板协议及二零一九年可载货量及货物运载量下跌。

基于业务减少及成本压力上升，集团旗下为航空公司提供服务的附属公司表现普遍逊于二零一八年。

集团应占国航业绩（延迟三个月结算）略有改善。国货航的业绩随着贸易磨擦升级而大幅下跌，不单 对货运量及收益率造成负面影响，亦导致货运站吨位吞吐量下降。

前景

国泰航空于二零一九年下半年受到香港社会事件的影响，在已减少冬季航班可运载量的情况下， 预计二零二零年上半年财政上将面对极大的挑战。新型冠状病毒疫情带来重大的负面影响，令情况雪上加霜（详情载于下文附注16）。 目前我们难以预料情况何时会有所改善。面对旅游需求大幅下跌，集团已实施多项短期措施，包括大幅减少可载客量。尽管推出了这些措施，预期二零二零年上半年将录得重大亏损。

预计今年的客运业务将严重受压，货运业务亦继续面对不少挑战，但随着近期中美贸易磨擦缓和，国泰航空对货运业务的前景审慎乐观，可载货量维持不变。预期二零二零年美元将持续强势，加上 竞争激烈（尤其是长途航线的经济客舱），将使收益率继续严重受压。

尽管业务前景充满不明朗的因素，但集团拥有优秀的品牌和信誉，并一直为顾客提供优质的服务及承诺，令我们能在其他竞争对手中脱颖而出。这些质素和价值观都是集团业务的核心，有助我们应对现有挑战。为期三年的企业转型计划令业务更加精简、更有韧力，我们将以持续求进的精神迈步向前，并继续投资在产品、顾客及机队上。我们将于二零二零年继续接收新飞机，希望保持灵活性，待环境得到改善时，能尽快将可运载量重投市场。我们仍然保持于二零二四年底前接收七十架更具燃油效益的新飞机的计划不变。

在过去一年间，以及在面对现时的新型冠状病毒危机上，我们的专业团队展现出无比的努力和毅力。我衷心感谢各员工在此充满极大挑战的时期克尽已任，使集团能够尽可能维持顺畅和高效的运作。集团将一如过去七十多年，继续以坚定不移的态度履行对顾客、员工和香港的承诺。我们将继续进行大 量投资，为顾客带来领先业界的服务体验，以及加强香港作为世界级环球航空枢纽的地位。

报告期后事项 新型冠状病毒疫情于二零二零年一月爆发，导致营运环境充满挑战，将对集团的财务表现及流动资金状况造成不利影响。面对旅游需求大幅下跌，集团已实施多项短期措施， 包括大幅削减以可用座位千米计算的可载客量，二月的减幅约为百分之三十，三月及四月的减幅约为百分之六十五，同期削减的航班分别约为百分之六十五及百分之七十五。我们会继续监察和配合市场需求，有可能再大幅削减五月份的可载客量及航班。于二月底的乘客运载率跌至约五成，按年比较的收益率亦大幅下降。 现时难以预测情况何时会有改善，但预计集团于二零二零年上半年将录得重大亏损。集团于二零一九年十二月三十一日可动用的无限制用途流动资金为港币二百亿元。董事相信，借着实施中的节省成本措施、集团与供货商的紧密关系、集团的流动资金状况及可动用的资金来源， 集团将能持续营运。

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