前提说明：
我对短期市场走向没有判断，只是个没得感情的再平衡机器。
在投资理念上我越来越认同斯文森的《机构投资的创新之路》（
机构版的财务自由
）——给各类资产选择合适的主理人/指数基金，确定固定的比例，然后坚持做再平衡。
这是我 5 月初的再平衡盘点：
……
最近 A 股和美股没太多波澜，有意思的是港股——大幅反弹以后，看好港股的观点明显变多了。
但我对这些观点会保留一点警惕——看当下观点的同时，也记得看看之前港股跌得一塌糊涂的时候，同个人在说什么？从什么时间点开始转变，是上涨以前、还是涨起来之后？
类似的情况其实
2023 年初发生过一次
，当时投资上最大的声音之一就是「港股回归」。但结果，这个回归后来是「回归底部」
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所以这次我是这么想的：
1、我会更关注这些年一直有学习了解、清楚观点变化历程、前因后果的信息源。
2、自己投资策略里，最好有赚长期增长的钱，也有赚波动的钱。当一类资产快速上涨、通过波动策略锁定部分收益后，不管未来是继续上涨、还是回调，都会觉得更舒服。践行之前我们聊的：
想要把投资成功变成生活幸福，靠的不是尽可能高的最终收益，而是实现（一个合理的）目标收益的过程痛苦尽可能小。
3、看短期，相比于观点，我更相信策略和纪律。对我来说，就是坚持再平衡 + 网格自动化，这次也一样。
4、看长期，最近翻几只指数基金成分股 2023 年数据时注意到，
看过去，中概这几年的利润增速比美股要高；看未来预期，相比美股也不差
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中概互联对比纳斯达克（数据来源 etfrc.com）
中概(基于 KWEB)的统计数据，最近几年中间波动比较大，所以我直接看的是 2023 和 2019 年对比，已经 2024、2025 年的预期
纳指（QQQ）的统计数据，与之相比我们并不差
MSCI China 对比标普 500 也是如此
MSCI China（MCHI）的统计数据，成分股包含港股、美股和 A 股
标普500（SPY）的统计数据
虽然这不能说明未来一定会好，但至少也说明之前对港股的悲观多少有点不合理。
长期来看我觉得港股依然算便宜。虽然反弹了不少，但比起我信任的主理人开始明确表示看好的价格，其实还是更低的。如果当时觉得便宜，现在没理由觉得贵。
……
最后是我个人的一些投资选择，谨供大家参考。
目前港股在我投资中的
占比大约是 20%
，准确来说，是 9% 中概/恒生科技，8% 恒生高股息率，另有 A 股主动基金的港股持仓，毛估估至少有 3%。另外 A 股我的资产配置比例是 50%，欧美日 20%，现金 10%。
我参与港股主要是 2 个半思路（第 3 个目前还在观望中，所以算半个吧）
1、占比最大的是中概/恒科。这是我持有的所有资产里
波动最大
、同时有信心不会死的，所以
长期持有的同时也很适合做网格
。
网格主要赚个零花钱，虽然暂时年化收益可观，但总金额不算大。最大的贡献还是对生活体验和投资心态的，尤其是这两年长期投资不赚钱的时候。可参考的 ETF 是 「恒生科技指数 513180」。
2、恒生高股息率：之前也
写过几次
，奔着 7+% 的股息率去的。这里要特别说明，这部分资产
在 A 股没有平替
。虽然也能找到名为「恒生高股息」的 ETF，但这其实是另外一个指数，而且我认为编制不是很合理，建议大家保持谨慎。别因为这两年 A 股红利指数表现好，就也无脑买入。
