中国的医疗产业是一个庞大的市场。早在2015年，中国医疗健康的市场规模已超4万亿人民币，业内预计5年后即2020年，这个规模将达8-10万亿元。巨大的潜力、高速的成长，让大健康产业无论从投资还是创业的角度来说，都当之无愧是资本追逐的“蓝海”。这一行业为何对于投资有如此大的吸引力？面对医疗政策改革其新的发展道路究竟在何方？接踵而来的风险与挑战又促使它该进行怎样的风险管理与内控建设？
7月29日，普华永道携手上海国家会计学院成功举办医疗大讲坛 —— 医疗机构投资并购与风险管理论坛。普华永道中国管理咨询合伙人、中国卫生经济协会医院经济专业委员会常委邢立萍、以及普华永道中国风险及内控服务部合伙人曹健，与80多位来宾一同共话医疗机构投资并购与风险管理。
胸有丘壑：医疗服务市场的波云诡谲与医改政策的风起云涌
普华永道中国管理咨询合伙人邢立萍女士
邢立萍认为，投资与并购离不开对宏观市场的把控，这其中包括政策宏观导向和市场经营情况，它们对于服务市场都是至关重要的。近年来，中国人口结构的变化、财富的积累以及医疗消费需求的升级推动了中国医疗市场呈现高速增长，共同带动了医疗消费的升级。
2015年，中国医疗卫生费用占GDP 的比重达到6%，增速远大于美国，但相较其卫生费用占GDP17.1%的比重仍有较大差距，存在很大的增长空间。中国医疗市场的供给主体为公立医院为，其中三级医院提供大部分高水平医疗服务。公立医院在技术水平及医疗资源使用上具有绝对优势，但由于资源有限，高水平医疗服务供不应求，医疗源过度负荷，亟需增加优质医疗资源以改变公立医院负担过重的现状。
值得一提的是，医疗政策的改革更为医疗行业的整体发展提出了新的机遇和挑战。公立医院改制、分级诊疗服务体系搭建、全民医保体系建设、取消药品加成、规范药品购销、压缩药品流通渠道等一系列医疗和医药的相关政策全方位搭建起新的医疗医药体系，其从解决医疗的可及性和可支付性转变为整体提升医疗服务质量。这对高端医疗、私立专科连锁、私立综合医院、公立医院改制、医疗产业延伸、医院集团六种医疗服务版块带来了不同的市场需求和投资热点。
苦练内功：医疗健康行业投资并购的挑战与应对
2012年-2016年医疗健康产业并购交易
本分析投资金额中不包含80个未披露金额的交易
来源：私募通•汤森路透及普华永道分析
未来医疗健康行业投资趋势投资并购是一个复杂的过程。宏观来说，在投资并购前需要精准的目标筛选与目标评估，考虑政策方向是什么、技术壁垒能否克服、复杂度能否把握；执行交易及交易完成后需要专注于投资与并购交易的执行，面对的更多是财务风险、资金风险和改制风险；投资与并购后则必须着力于后期的优化整合。在整个过程中，每个核心阶段都需要关注相应的关键要素、相关风险，这是顺利完成交易实现投资价值的重要支撑。同时，全面的风险管理和项目管理也是不可或缺的。
主动作为：面对医疗机构风险，内部控制的建设与改善
普华永道中国风险及内控服务部合伙人曹健女士
曹健女士提出了在医疗机构投后管理及上市前后加强风险管理和内控建设的必要性，这不仅是为了保护股东利益、保障企业稳健运营，而且各主要资本市场也均对拟/已上市公司提出了明确的内控合规要求。另外，公立医院也需要根据《行政事业单位内部控制规范（试行）》及《关于建立现代医院管理制度的指导意见》等加强内控建设、完善管理制度并健全治理体系。
在活动中，曹女士结合案例与大家分享了医疗机构在采购、收入、存货、基建工程、资金、财务等重要流程中的常见问题，另外，对合规与舞弊风险管理、合同印章管理、信息系统等重点关注领域也分享了她的观察和心得。
她直言，与其他一些行业的企业单位（尤其上市公司）相比，许多医疗机构、特别是行政事业医疗单位从整体而言，在内控方面尚有较大的改进空间。医疗机构在风控体系建设和完善过程中应同时重视公司（单位）层面和流程层面的风险与控制点。
她表示，风险管理及内控体系的建设与完善一定是循序渐进的，其中需要一些抓手：第一是架构，第二是制度，第三是审批，第四是系统，第五是文化，另外还有一个最基础保障 —— 数据分析。当前的一些数据分析工具，已经可以做到把运营、财务数据通过可视化图表的方式做出实时分析和展示，这在零售、消费品、医药等行业的运用已经较为广泛，但在医疗行业中的运用还有待推广。医院之间分享较少、内部的系统建设往往还略微粗糙、系统之间可能存在壁垒，这些都可能导致医疗企业中不可避免地存在数据孤岛问题，信息化建设和数据分析在内控管理中的运用是大势所趋。
顺势而为：以投资并购驱动医疗产业价值提升
中国的医疗产业包括大健康产业如何更好的发展是一个关乎民生、常说常新的话题。看病难、医疗资源不足、医疗系统效率低下、医疗延伸服务能力弱是一直都存在的问题。我们所讲的健康管理（大健康）是一个长期的包括院前、中间、院后的系统流程。医疗仅仅是中间环节，还存在一个院前 —— 健康管理，和院后 —— 包括康复、跟踪服务、配套医疗。过去医疗资源的匮乏已经让医疗行业的服务捉襟见肘，根本难以延伸和提高。虽然中医很早就说“上医治未病”、很多疾病是可以防患于未然的，但是，其实我们的健康管理一直没有真正的去实践。但是在资金注入、投资和并购盛行的大环境下，整个市场都在日渐活跃，这个行业过去所面临的困境迎来了前所未有的机遇，通过社会资本参与，我们看到了很多实际成效，其所带来的新的企业化管理方式，对于医院的效益和经营效果乃至整个医疗行业的长远发展是大有裨益的。它有望实现国家所期望的：社会资本带动行业新体制，新机制，促进行业整体发展与升级。
当然，随机遇而来的还有更大的挑战，在投资并购的各个阶段都存在诸多风险。无论是产业集团还是投资机构，都应该聚合内外部资源 —— 聘请外部专业顾问同时尽早规划、充分准备、有效应对并规避风险，同时注重技术创新和商业模式创新；在投资并购后期则通过提升现代医院治理结构、优质高效运营、差异化科室服务战略、整体扩张战略来提升投资回报。这一切，不只是出于追逐投资价值，更是驱动中国医疗产业整体价值提升的应有之义。
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