液碱 | 1月液碱价格连续上涨 2月预期依旧偏强

隆众资讯订阅号 · 公众号 · · 2025-01-27 12:13

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进入1月，液碱市场价格再度上涨，截止20250123，山东区域32%液碱价格已累计上调180元/吨，山东主力氧化铝企业对于液碱采购价累计上调7次，总计上调力度160元/吨（见图1）。目前山东32%市场价980元/吨，主力下游收货价910元/吨，价差70元/吨。

图1 山东液碱与氧化铝采购价相关性走势图（湿吨价）

液碱此次上调，主要是源于需求增加带动，1月山东100万吨氧化铝投产，氧化铝传导至对于山东需求环比增加10%，而供应方面山东变动有限，截止目前，山东氯碱月均负荷87%，环比下调1%。

图2山东液碱供需差与氧化铝采购32%均价走势图（元/吨，右轴：万吨）

供稳需增的情况下，月内山东液碱价格库存自20241225的13.08万吨逐步下滑至目前的8.46万吨，即便后续非铝需求放缓，但预估经历整个春节之后，山东区域液碱库存增量也或有限。

山东地区20万吨及以上液碱厂库总库存（湿吨）

其次，由于1、2月液碱船单签订较好支撑，蒸发装置开工高位，50碱大厂库存较低，同时节后贸易商也或存在对于液碱采购需求。再次，2月份烧碱或因液氯问题产量同步轻微下滑，但考虑出口及内需刚性需求支撑存在，叠加2月液碱期初库存预期或是3年来的新低，整体未形成较大的供应压力，因此预计2月份液碱价格走势仍或相对强劲。