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　玉名系头条号签约作者

进入到本周来，市场有两个典型特征，第一是中小创股成为市场的主角，出现难得的“八二切换”；第二是大跌股数量骤降，甚至1.5%的跌幅就进入到跌幅榜前十了。近期出现了股东质押触发警戒线、员工持股亏损、跌破定增价格、主力资金被套的因素，在得不到外界救兵的情况下，资金不得不展开自救，所以一些个股也就有了机会。还有类似高送转这样的之前被“喊话式监管”的板块，其中有不少个股是质地不错的，未来也有纠错的机会。

高送转股集体涨停背后的思考

在6.7日的早盘10点和和午盘附近都出现了高送转股集体涨停的情况，最终全天有27只高送转股涨停。实际上，过去一段时间高送转股一直是备受诟病的，“喊话式监管”针对高送转，开始还是针对大股东减持，随后就是似乎所有高送转都是不对的。导致很多公司都出现了大幅下跌，甚至有一些不得不取消高送转，可以说严重影响了市场的正常行为。

高送转本身是一种股本扩张的行为，小公司成长的过程往往就是扩股、分拆的过程，这是无可厚非的。抛开所谓的大股东借机减持、以高送转为掩护实现派发或业绩差以此来炒作等因素，单纯从上市公司角度来说，还有存在一些机会的，对于中线角度的股民，可以做一些研究。

从市盈率角度，隆鑫通用、美克家居、太阳能、依顿电子等都是市盈率25倍以下的，有的甚至不足15倍，且业绩增长明显，这样的公司扩张是一种必然，不应该受到市场监管的打压。27家高送转股涨停，久违了，面对“喊话式监管”，市场回应了最强音，全世界没有的，难道我们A股就不能有吗？那欧美股市8年长牛市，为什么我们没有？很多时候，监管不能靠嘴，需要靠“腿”，高高在上听不到民声，请多去去基层，多熟悉业务，有的放矢。 更多内容可参考本周玉名微博订阅文章《自救成就大涨股，淘金高送转价值股（附股）》。

大股东被套后忙自救

近期不少大股东增持，有的还高调“兜底”增持，皆因股权质押触及警戒线。而且表面上看，主要股权质押出现于中小创，但实际上主板公司进行股权质押总规模远大于中小创。数据显示，目前主板、中小板、创业板质押市值占比分别为51%、33%、16%。主板、中小板、创业板质押率分别为8%、19%和18%。

A股市场中股权质押比例小于5%的共有1368家，占总公司数的42.71%，质押比例区间为10%-20%、20%-30%的公司数占比分别为581、408家；股东质押股数占总股本比例在40%以上的A股上市公司家数已达263家；质押比例大于50%的公司占比为3.37%。由此，股民就可以明白了，为什么近期大股东增持、兜底增持现象频出，主要是背后的股权质押的压力。

2015年由于先牛市，后股灾，是大规模股权质押的时间，大股东由此获得较多的资金度过危机，但很少有人想到，2年之后再度遭遇到了个股股灾，而且这里面大量个股没有解除质押周期，所以这一波个股一半跌破2015年股灾后新低的行为，让不少股权质押者都处于需要补充质押的状态。本周，沪深上市公司一天内就发布了71份有关股权质押的公告，其中涉及股东补充质押的有21份公告(20家上市公司)。而从补充质押的公告数来看，2017年4月、5月补充质押的公告数大幅增加，分别达到59条、140条，创历史新高。

由此才有了，从6月1日至今，19家上市公司披露了关于董事长倡议员工增持股票并承诺兜底的公告，分别是长城影视、长城动漫、雪人股份、乐金健康、东方金钰、兴业科技、沃尔核材、科陆电子、智慧松德、青岛金王、吉艾科技、星辉娱乐、安居宝、星徽精密、宝莱特、奋达科技、凯美特气、锦富技术、国恩股份。玉名认为从大股东角度来说，停牌、补充质押、增持、兜底增持等都是典型的自救行为，目的是为了避免强平，所以可以说一些大股东近期动作频繁，也就出现了一些个股出现快速跳涨，甚至直接从大跌到涨停的情况。

员工持股被套现象的思考

实施员工持股计划的个股，一直以来深受投资者追捧，这类股票往往被认为是安全的，至少给员工是一种福利。而自2016年以来共有超过220家上市公司完成员工持股计划，一半以上的个股出现浮亏，其中有的浮亏高达50%以上，如云图控股，购买成本摊薄后平均15.93元，如今股价不足8元，且还在创新低。

类似的还有中科金财在7月22日即将迎来员工持股上市，成本均价51.71元/股，如今浮亏也在45%以上，还有金证股份、天晟新材、开尔新材、茂硕电源等均在40%以上；类似亿阳信通、乐视网等浮亏30%以上个股也超过了20家。

如果成本较低，股价较高，解禁后必然导致抛售；如今正好相反，员工成本较高，而股价较低，解禁后往往不会有集中抛售，但这一现象也值得股民思考，玉名认为这其实和如今大股东增持、兜底增持差不多，股东增持，员工买也不一定就代表着没有风险，股民被套想寻求一些同伴，但有同伴，不一定意味着能解套，股民对此要有明确的考量，更多地从个股价值出发。

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