转向 IT 策略无效？瑞银：友达振作难

OLEDindustry · 公众号 · · 2019-12-03 18:28

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据瑞银最新报告显示，面板产业明年供过于求的境况可望收敛，但整体而言，中国台湾面板厂仍有很大的压力，前景并不明朗。

近期市场对于面板业看法正转趋乐观，认为已见谷底，外资开始买超，群创友达股价反弹。但外资瑞银仍认为，若要真的见到复苏可能还需一点时间。首先，中国大陆面板厂竞争力还是越来越大，短短三年内全球市占率已经从18% 膨胀到40%，尤其是客户对成本也越来越敏感，就算像友达转型将重心转移到IT 产品，恐怕也很难过关。

整体而言，瑞银认为虽然利润率还是会因此而提高，明年亏损将会继续收敛，甚至有望在 2021 年回温。但友达在较高利润的 IT 产品组合也仍将受到冲击。尽管友达今年在利基产品上表现不差，不过许多厂商也正朝向这个方向发展，未来竞争压力还是很大。如OLED 在大尺寸产品上的普及以及中国大陆厂商的技术进步都正对友达步步进逼，其利润空间将受到压缩，报告指出，面板业的供过于求是结构性的，中国大陆产能的提高抵销了韩国厂商的减产，市场重心将从韩国移到中国大陆，目前大尺寸面板价格已逼近现金成本，反而使群创营运回温力道更大，未来几季表现可能优于友达。而市场已很明显反应对友达前景看法趋于保守，友达股价已逼近瑞银设置的目标价新台币 8.8 元，短期内涨势空间可能已不大。

不过相关产业还有一些值得关注的议题，如未来折叠屏幕是否会成为主流，尽管目前商用似乎仍不成熟，但不少外资仍相当看好此类应用。还有如面板IC 驱动也很有利基，上个月，大摩也提出报告指出，尽管目前产业面对逆风，但面板IC 设计将会越来越困难，如联咏等厂商，相对同业仍有竞争优势。

来源：科技新报

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