又一单并购，博通将买下Brocade

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网络大厂 Brocade 传出最快本周将宣布出售，买家可能就是通讯芯片大厂博通 (Broadcom) ，消息一出， Brocade 股价暴涨 2 成

近来科技硬体大厂并购风不断，先前高通才宣布要以 470 亿美元买下恩智浦半导体之后，近日彭博新闻引述未具名相关人士表示， Brocade 有关出售公司的谈判已经接近尾声，买家极可能就是通讯芯片大厂博通 (Broadcom) ，不过出售谈判似乎还没拍版定案，此外也有其他公司参与，若确定出售，最快本周内即会公布。

Brocade 公司股价今年以来表现疲弱，与开年相较下跌约 5% ，但在可能出售公司消息一传出后，公司股价应声暴涨 21.98% 。两家公司发言体系都未对传言发表回应。

并购 Brocade 对 Broadcom 来说有垂直整合之效，生产通讯芯片的 Broadcom 将可藉此在云端运算趋势带动的资料中心建置商机中，扮演更大角色。此外，由于越来越多企业由过去采购专属网通设备转向以 Broadcom 芯片为核心的低价网通硬体来打造资料中心，在此趋势下拥有垂直整合业务，也可望创造更高综效。

被认为是买下 Brocade 大热门的 Broadcom ，才刚在 2015 年中，被前身为 HP 半导体事业部门的芯片业者 Avago 以 370 亿美元买下，并保留 Broadcom 公司名称。

Brocade 尽管专精在企业级与资料中心用网络设备市场，但却一直难以追上网通业龙头思科 (Cisco) 脚步，举例来说， Brocade 在 2015 年公司营收达 23 亿美元，却连思科光在交换器业务 1 季的营收还少。

不过 Brocade 也透过并购如 RuckusWireless 等公司，企图增加产品线提升业绩，在竞争激烈的市场虽然表现不算差，但公司市值仍无法追回达康泡沫发生前的水准。

新博通的业务和产品

在去年发生的、半导体产业有史以来最大规模的安华高（ Avago ）以 370 亿美元收购博通（ Broadcom Corp ）的合并案才完成短短一个月，前安华高、现任博通执行长 Hock Tan 在这段时间已经做了不少重新定义新公司的举措，但似乎尚未准备好提供其中细节。

Tan 将现在的博通（ Broadcom Ltd. ）重新划分成大约 24 个自负盈亏的核心事业部门，每个部门都有自己的市场与技术目标，并各自有一位直接对他报告的总经理；他估计这些部门的营收在 4 月截止的财季可达 35.5 亿美元，略低于华尔街分析师所估计的 35.7 亿美元。

Tan 在第一季财报发布会上表示，下一季会是“此财务年度的低谷”，不过他也指出公司的 8 寸晶圆厂正在打造将应用于下一代苹果（ Apple ） iPhone 的 RF 元件，预期出货量可增加 20% 。 Tan 还确认约有 3 亿美元来自旧博通的业务将会停止营运：“有超过一个以上的非核心事业，它们在无线领 域并非必要；但因为相关程序仍在进行中，我们真的无法提供更多细节。”

新博通的财务长 Anthony Maslowski 表示：“这是我们的第一阶段业务裁减，将会积极寻找买家，将来也不排除（在出售清单中）加入其他业务；”安华高在 2013 年以 66 亿美 元收购 LSI ，然后将 LSI 的部份业务出售英特尔（ Intel ）与希捷（ Seagate ）。

此外 Tan 表示，他认为有可能在 18 个月内为新公司削减 7.5 亿美元的成本； Maslowski 则表示成本节省将来自于扩大向包括台积电（ TSMC ）等代工厂采购：“主要是中期的六个季。”

博通的机上盒与无线连结事业部门在新公司保持不动，而且被认为是可以永续经营；机上盒业务的成长动力主要来自 DSL 与 GPON 闸道器，而安华高的 FBAR 滤波器技术可望改善原本博通的 Wi-Fi 模组，让其性能超越其他竞争对手。

华尔街分析师对于这桩交易的结果到目前为止还算满意，德意志银行（ Deutsche Bank ）的分析师 Ross Seymore 在一份报告中指出：“我们认为双方结合之后的新公司，具备能与整体半导体市场同步、甚至更快达到营收成长的潜力，主要来自于广泛的有线与无 线产品市场领导地位；此外，我们也看到显着的成本偕同效应，能带来超越营收成长的股价成长。”

新博通的员工们私底下认为现在谈论两家公司 的合并结果如何还太早，但高层主管则是抱持乐观态度；该公司一位资深工程部门经理表示：“我们做事情的方法会有一些改变，在技术上并不多，而是在应该被融 合在一起的管理与支援功能上──也许我们可会有一些工具来达到融合…谁知道呢？”

前博通共同创办人 Henry Samueli 如先前规划，担任新博通的技术长，将负责看博通的 SoC 设计再利用方法如何扩展到安华高通常整合度较低的产品线；他在去年 5 月时表示：“在 交易完成后，我们将看集中化方案能或不能应用在哪里──那仍然是不成熟的，但我认为会是一个混合的（ blended ）解决方案。”

对此上述的匿名工程经理表示：“他（ Samueli ）得学习安华高的技术…我们目前在一个仍尝试着理清头绪并使一切有组织的阶段…但他真的很兴奋；”可惜博通婉拒了笔者对 Samueli 或其他公司高层发出的采访请求。

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