专栏名称: 粮油市场报

欢迎订阅粮油市场报官方公众号。在这里，您能尽享快捷的粮油资讯、政策解读，品鉴实用的粮油行情、购销信息，您能观澜世界粮油风云，洞察粮油产业走向，您也能分享经营智慧，财智谋略。一号在手，精彩由您把握！

节后玉米期现同涨供应或将逐渐趋紧

粮油市场报 · 公众号 · · 2025-02-18 15:35

正文

春节过后，国内玉米市场呈现期现同涨局面。中储粮节后再增储，深加工企业提价收购，农户积极售粮、余粮有限。在当前谷物替代不足和进口减少的情况下，玉米供应或逐渐趋紧。中美再掀关税风波，暂未涉及玉米。生猪价格回落，养殖利润下滑，不利于后期补栏；蛋鸡养殖盈利下降，肉鸡长期亏损，饲料需求缺乏增长动力。深加工企业开机率逐渐恢复。

新作余粮有限，港口库存缓和。

节后国内玉米价格持续回升。鲅鱼圈港玉米出库价由2120元/吨涨至2180元/吨，蛇口港玉米成交价由2240元/吨涨至2280元/吨。因政策支持下新粮加速出售，市场依旧看涨。节前国内总体售粮已达5.8成，当前或已超6成，余粮或不足4成。

下游深加工企业大多提价收购，不过，当前深加工、饲料企业以消化库存为主。机构数据显示，截至2月7日，深加工企业玉米库存为483.3万吨，较节前下降26%；饲料企业玉米库存为30.49天，较节前减少约3天。

港口库存缓和，但仍在高位。北方港口玉米库存为422.6万吨，较节前下降10.6%，周度下海量22.2万吨，回到常规水平；南方港口内贸库存150.2万吨，维持高位。在期现同涨的情况下，盘面升水已有修复。

替代与进口不足，中美关税风波起。

在玉米价格回升后，小麦、玉米价差收窄，但仍不具备替代优势，关注后期小麦上市后价格可能承压以及稻谷开拍时间。2024年国内累计进口玉米1377万吨，同比减少49%。若中美贸易争端加剧，或压缩国内进口美玉米的空间，从而抬升贸易成本。但在国内玉米进口水平较低的情况下，总体影响有限。此外，俄乌冲突存在解决的可能，利空国际谷物价格。

养殖收益回落，深加工暂未恢复。

节后猪价再次走弱，养殖利润继续回落。机构数据显示，截至1月24日，外购仔猪利润-28.52元/头，延续亏损状态；自繁自养利润134.32元/头，继续回落。养殖利润回落，不利于后期补栏。与此同时，鸡蛋价格回落，蛋鸡盈利下滑、存栏维持高位，肉鸡长期亏损。2024年全国工业饲料产量为31503.1万吨，同比下降2.1%。考虑到玉米配比提升，饲料需求刚性存在，但缺乏增长。淀粉深加工企业加工利润再次回升，企业开机率自假期后逐渐恢复，最新开机率近六成，淀粉库存累积；玉米酒精加工亏损幅度收窄，开机率近六成。

在替代和进口不足的情况下，新粮销售加速，余粮有限，供应逐渐趋紧支撑玉米价格回升，而需求阶段性弱势施压。

（全文刊登于2025年2月18日粮油市场报 A03 版）