【国君汽车】增持通汽组合 0731-0806周报

特斯拉Model3在7月28日交车，全球都在热议iphone 4时刻，我们认为A股的特斯拉标的，最有投资价值的是上汽集团。
 
重点提示：上汽集团、华域汽车在短期大幅下跌后，再次进入可重仓买入的交易区间。
 
& 上汽集团：市场对特斯拉的预期继续升温，开始进入到证实iphone时刻，我们国内最接近（我们认为会超过特斯拉销量，产品品质还有所差距）特斯拉的是上汽集团，荣威ERX5在北京订单已经超过3000台，预计2017年新能源销量（含插电混动）将超过特斯拉在中国的销量。股价上，上周中一天内大幅下跌5%，过去三个月最大回撤都不超过5%，市场逐渐恐慌起来，最大的质疑就是公司二季报业绩不达预期，而我们根据美国通用和德国大众刚刚公布的半年报数据推测，上汽大众和上汽通用在上半年利润均为正增长（上汽大众增速更高）。我们认为上周的大跌纯粹是场外因素，给了场内资金再次建仓的最优机会，之前连续上涨过程中谁敢重仓呢？
 
&宇通客车、中通客车：一句话推荐：唯一没有涨的极优质资产，建议关注我们的深度行业报告：中国客车，低估的全球龙头。
 
&广汽集团H：市场近期在质疑和担忧公司二季报业绩不会释放很多，我们对二季报关注但不在意，这个时间投资广汽集团H买的资产的升值，而不是二季报业绩短期套利。业绩翻倍和连续翻倍趋势已经出现，有必要在乎短期是70%同比还是90%增长吗？何况估值还这么低。
 
& 长城汽车AH：基本面已经反转，边际上每个月都会是利好的预期，H8、H9这些被市场忽略的中高端车型也热销起来，这是显著超出市场预期的。
 
& 国企改革组合，建议买入上汽集团，一汽轿车，一汽夏利，一汽富维，风神股份，中通客车，东风汽车。汽车国企之间的产业整合和资产整合是确定性事件，预计2017-2018年是集中发生的时期。

7月31-8月1日（周一到周二 ）洛阳经销商调研

地址: 河南省洛阳市

主要品牌：长城哈弗、WEY、广汽传祺、广汽本田、东风本田、上汽大众、上汽荣威、吉利汽车、长安汽车。

联系人：张姝丽18500156059

上周申万汽车板块下跌0.44％；

同期上证综指上涨0.47%，深证综指下跌0.67%，创业板指下跌1.54%，中小板指下跌0.25%。

【上汽集团：7座车利润率超乎想象（7月26日）】维持“增持”评级。公司2017Q2单季销量同比+9%，增速较一季度提升6个百分点， 7座车型高毛利率得到证实，考虑到公司7座车占比提升利润结构的改善，公司二季度单季利润增速将较一季度显著提升。维持17/18年EPS分别为3.20元/3.95元，维持目标价38元。

【骆驼股份：受益周期品价格上涨的低估值标的（7月27日）】维持“增持”评级。终端调研显示铅酸电池维修市场加速增长，为被低估的周期股。公司产品单价与毛利率与铅价正相关，铅价上涨带动公司业绩向上增长，且管理效率提升将改善公司业绩。维持17/18 EPS 0.81/1.03 元的预测，维持目标价22.4元。

【一张图看懂上汽通用如何赚钱（7月27日）】推荐重仓上汽集团。美国通用2017年上半年中国区投资收益增长10.4%，上汽通用利润贡献占比较高。其中 GL8 价格高（39和45万），供不应求且折旧摊销少，其销量占比7%，单车毛利率高于30%，预计2017年H1净利润占比40%，为利润增长核心动力来源。

详细报告请参见公众号

在刚刚过去的一周里，多款新产品投放市场， 2018款辉昂长安CS55、速腾1.2T臻享版和长安CS553等陆续上市。

1、2018款辉昂7款车型上市

上市时间：7月24日

预售价格区间：官方指导价34.9-65.9万元

新车外观变化源于配置升级，如电动全景天窗和新一代8英寸MIB高级导航等升级为全系标配，380TSI旗舰版和480V6旗舰版还对后排乘坐体验进行了升级。

动力方面2018款辉昂依然搭载第三代EA888 2.0T涡轮增压发动机以及3.0T V6机械增压发动机。

2、速腾1.2T臻享版上市

上市时间：7月25日

预售价格区间：官方指导价15.38万元

内饰方面，配备了无钥匙进入、一键启动、多功能方向盘、雨量感应式雨刷、带离回家功能的自动前大灯、自动防眩目内后视镜等配置。动力方面，新车依然搭载1.2T涡轮增压发动机，最大功率81kW（110Ps），最大扭矩200Nm，传动匹配7速双离合变速箱。

3、长安CS55上市

上市时间：7月26日

预售价格区间：官方指导价8.39-13.29万元

新车采用了长安最新的设计语言，外观充满硬朗感。内饰方面采用了左右高度对称的设计，中控屏幕居中动力方面。CS55搭载了一台长安自主研发的1.5L涡轮增压发动机，发动机最大输出功率为115kW(156Ps)，最大扭矩为225Nm，传动方面匹配的是源自爱信的6速手动及6速自动变速箱

4、新款Tiguan正式上市

上市时间：7月26日

预售价格区间：官方指导价26.28-39.18万元

新一代Tiguan车身线条更为硬朗，作为大众首款基于MQB平台打造而来的SUV车型，长宽高为4486*1839*1646mm，轴距为2681mm。配置方面，顶配车型将分别新增后排座椅加热、R-line内饰套件、感应尾门等丰富配置。动力系统部分，新款Tiguan将继续搭载1.4TSI发动机及2.0TSI高低功率版本发动机。

5、新款中华V3上市

上市时间：7月27日

预售价格区间：官方指导价6.57-10.27万元

外观的主要变化集中在了前脸与车尾部分，前大灯造型也采用了全新的造型设计。内饰方面，10.4英寸的多媒体触控显示屏尤为醒目，中控台更为简洁。新款中华V3依然搭载了现款车型上的1.5L自然吸气发动机与1.5T涡轮增压发动机。

资料来源：爱卡汽车

【特斯拉Model 3交付】北京时间7月29日，特斯拉在加州弗里蒙特工厂举行了首批30辆Model 3的交付仪式。Model 3目前共推出两款车型：低续航版续航为220英里（350km），高续航版版为310英里（500km），售价分别为3.5万美元和4.4万美元。根据计划，特斯拉将于今年底之前完成3-4万辆Model 3的交付。资深苹果分析师Gene Munster说：「我们相信，我们最终会回顾Model 3的发布，并将其与iPhone进行比较，后者被证明是推动移动计算时代的催化剂。」（车云）

【大英帝国进入新能源时代】英国当地时间星期三宣布从2040年开始将禁止销售汽柴油汽车。在此之前，英国政府当地时间24日成立了2.46亿英镑(约合3.2亿美元)的基金，用于促进电池的研发和制造。这项计划允许商业和学术界人士向英国政府申请基金，为一系列电池开发计划提供拨款。（车云）

【大众、宝马和奔驰三大巨头面临欧盟反垄断调查】 近日，欧洲反垄断部门表示，他们正在调查有关大众、戴姆勒和宝马相互勾结以压低关键技术设备（包括排放设备）价格的指控。如果欧委会最终认定事项成立，上述三家德国汽车巨头将面临天价罚款。（汽车行业观察）

【上半年合资车企销量排行分析：日系表现抢眼】上半年乘用车产销分别完成1148.3万辆和1125.3万辆，比去年同期分别增长3.2%和1.6%。销量排行榜中，上汽大众、一汽-大众与上汽通用依旧稳居前三，日系车企占据前10名中的5个席位，依次为东风日产、一汽丰田、广汽本田、东风本田和广汽丰田。（汽车行业观察）

【2017国内车企新投建工厂及产能规划公布】过去的2016年，汽车行业在趋势、形态上发生了极大变化，各类新车企喷薄涌现；在“一带一路”倡议的带动下，中国车企也积极布局海外，推动中国汽车国际化。2017国内车企在国内及海外的新投建工厂及产能规划相继公布。（盖世汽车每日速递）

【广汽新能源成立，挑战2020年20万辆目标】7月28日，广汽集团全资设立的“广汽新能源汽车有限公司”注册成立，首期规划产能20万辆/年，预留扩建到40万辆/年的空间，计划2018年底建成。目前，首期已启动46.

【2017新能源汽车全年销售，预测80万辆基本靠谱】中国汽车工业协会关于2017上半年我国新能源汽车累计销量已经报出:全年累计销量已达19.5万,同比累计增长14.4%。1-6月,新能源汽车月度销量分别为5,682辆、17,596辆、31,120辆、34,361辆、45,300辆、59,000辆。下半年新能源汽车销量逐步回升,市场稳步增长。（电动汽车资源网）

【比亚迪获洛杉矶60辆电动公交订单，价值4800万美元】当地时间7月27日，洛杉矶大都会交通管理局与比亚迪签订协议，将从比亚迪加州工厂购买60辆纯电动公交，合同价值约4,800万美元。美媒指出，电动公交车目前在美国甚至在全球公共交通中扮演越来越重要的角色，比亚迪和美国Proterra公司在该领域处于领先地位。（搜狐汽车）

【中通客车与大洋电机5亿元成立氢燃料电池研发项目】7月27日，中通客车发布公告称，董事会同意公司出资5000万元，与大洋电机、聊城开发区管委会合资成立通洋燃料电池科技有限公司，开展“氢燃料池系统及氢燃料动力总成系统的生产及研发”和“新能源汽车运营平台”等项目，其中大洋电机出资4.4亿元。（搜狐汽车）

【自动驾驶初创公司Momenta获4600万美元B轮融资】7月25日，自动驾驶初创公司Momenta宣布获得B轮4600万美元投资。该轮融资由蔚来资本领投，戴姆勒集团（梅赛德斯-奔驰母公司）、顺为资本、创新工场和九合创投跟投。Momenta成立于2016年9月，致力于打造自动驾驶大脑。团队来自清华大学、麻省理工学院、微软亚洲研究院等。核心技术包括基于深度学习的环境感知、高精地图、驾驶决策。在算法方面，团队计划通过众包测试1000亿公里数据，系统性地发现和解决目前技术无法解决的个例，不断提高自动驾驶算法的安全性。公司产品包括不同级别的自动驾驶方案，以及衍生出的大数据产品和服务。（车云）

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