国金通信张真桢丨交换机行业迎巨大变革，国内AI发展带动国产交换机厂商机会显现

投资逻辑

拥有量产800G/1.6T交换机/交换芯片能力的公司将在2025年国产大模型训练产业链中深度受益：

海外大模型厂商在2024年已开始大规模部署800G交换机用于训练。在国内大模型市场中，800G交换机在组网中已初现端倪。2023年华为面向全球发布首款800GE数据中心核心交换机—CloudEngine 16800-X系列，正式开启数据中心800GE时代，并应用于大模型训练中。国内大模型正迅速由千亿参数规模向万亿、十万亿规模挺进，800G交换机将成为带动行业高速增长的重要推手。Dell'Oro Group预计到 2025 年800G交换端口采用率有望超过400G数据中心交换端口，将占数据中心交换机端口的 25% 以上。拥有量产800G/1.6T交换机/交换芯片能力的公司如锐捷网络、紫光股份、中兴通讯、盛科通信将在2025年国产大模型产业中深度受益。