文
/
巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：发改委称，下半年将多管齐下加大
PPP
项目推动力度：推动各地运用多种
PPP
运作模式，盘活存量资产，形成投资良性循环。多管齐下加大
PPP
项目推动力度，促进民间资本参与
PPP
项目。研究出台进一步激发民间有效投资活力的政策，促进经济持续健康发展。加强督查督促力度，推动贯彻落实促进民间投资“
26
条”等政策措施。
经济数据：
1
、中国
7
月央行口径外汇占款余额减少
46.47
亿元人民币至
21.5
万亿元，连续第
21
个月下降，降幅比
6
月
343.15
亿元明显收窄。
2
、央行上海总部：上海市
7
月新增本外币个人住房贷款
106.84
亿元人民币，
7
月末本外币个人住房贷款余额同比增长
23.8%
。
【资金面】
今日央行进行了
1500
亿以及
1300
亿的公开市场
7
天和
14
天逆回购操作，公开市场有
1000
亿逆回购到期，当天净投放
1800
亿。尽管央行大量投放，但受昨日尾盘资金面异常紧张影响，机构情绪谨慎，加之缴税影响继续发酵，资金供不应求局面加剧，机构平盘艰难，直至尾盘也未见大机构放水，市场全天紧张，短期回购利率继续大幅攀升。截止收盘，隔夜银行间质押回购加权利率
3.0802%
，较昨日上行
11.16bp
，
7
天回购利率
3.9393%
，较前一日上行
47.99bp
。回购成交总量继续大幅回落，成交总量
23463.94
亿元。
【一级市场】
今天上午发行了
7
年期国债，加权利率和边际利率分别为
3.65%
和
3.68%
，全场倍数为
2.89
倍，需求一般。今天下午发行了
1
、
7
、
10
年期农发债，中标利率分别为
3.62%
、
4.31%
和
4.27%
，全场倍数分别为
3.9
倍、
4.01
倍和
4.25
倍，需求较好。
信用一级方面，
17
越秀租赁
SCP001
，边际利率
5.6%
；
17
恒逸
SCP004
，边际
6.0%
；
17
平顶发展
SCP002
，边际
5.50%
；
17
陕延油
MTN001
，边际利率
5.60%
；
17
苏交通
SCP020
，全场收量
28.7
亿，边际
4.5%
；
17
正泰
SCP001
，发行人希望
5-5.2%
；
17
国际港务
SCP001
，边际利率
4.88%
；
17
沪城建
SCP001
，边际
4.60%
；
17
苏沙钢
MTN006
，边际
5.40%
；
17
鞍钢
SCP003
边际利率
5.40%
；
17
酒钢
SCP001
，边际利率
5.80%
，其中上限占坑量
13.7
亿；
17
美兰机场
SCP001
，边际
6.30%
；
17
日照港
CP
，边际
4.89%
；
17
蓉城地铁
MTN002
，边际利率
5.7%
；
17
日照港
CP001
，边际
5.2%
；
17
美兰机场
SCP001
，边际
6.30%
；
17
上海大众
MTN002,
边际
4.88
％；
17
济西城投
MTN002
，边际
5.74%
，发行人希望票面在
5.6%
内；
17
株洲国投
MTN001
，发行人说希望
6
以内；
17
宝安集
MTN001
，目前边际
6.50%
，
6.20%
及以下目前已超
8
亿；
17
华电能源
SCP001
，当前边际利率
4.80%
，现改为综收投标；
17
京能洁能
SCP002
，前票面边际
4.6%
，引导小区
4.3-4.4
；
17
康得新
SCP001
，目前边际
5.7
；
17
苏工业园
MTN001
，边际
5.2%
。
公司债
/
企业债方面，周三公司债发行
17
华电集团小公募，
AAA/AAA
，
3+2
，
4.55
；发行
17
晨鸣纸业小公募，
AA+/AA+
，
2+2+1
，
6.5
；发行
17
上海浦东土地小公募，
AA+/AAA
，
3+2
，
4.65
；发行
17
山东兖州煤业小公募，
AAA/AAA
，
3+N
，
5.7
；发行
17
常州产投非公开，
AAA
，
3+2
，
5.85
；发行
17
中国石油天然气小公募，
AAA/AAA
，
3
年，发行结果待定。周三企业债发行
17
遵经开项目债，
AA/AA
，
7
年，
7.48
；发行
17
濮投专项债，
AA/AAA
，
7
年，
5.18
；发行
17
许昌专项债，
AA/AA
，
7
年，
5.74
。
【二级市场】
今日利率债收益率整体小幅上行。早盘国债续发
7
年期，招标利率小幅上行；午后农发续发
1
、
7
、
10
年期，其中
7
年期招标利率有明显上行，其余期限整体波动不大。截止日终，国债、国开债、农发行债、进出口行债曲线除个别期限外，整体上行
1-3BP
。具体来看，国债曲线
3
年期
170016
带动曲线对应期限上行
1BP
至
3.48%
；
5
年期
170014
带动曲线对应期限上行
1BP
至
3.59%
；
7
年期
170013
带动曲线对应期限上行
2BP
至
3.68%
；
10
年期
170018
带动曲线对应期限上行
2BP
至
3.6%
；
30
年期
170015
带动曲线对应期限上行
1BP
至
4.1%
。国开债曲线整体小幅上行，
3
年期
170205
带动曲线对应期限上行
2BP
至
4.12%
；
5
年期
170206
带动曲线对应期限上行
2BP
至
4.19%
；
10
年期
170210
带动曲线对应期限上行
2BP
至
4.28%
。农发行债曲线整体小幅上行，
1
年期
170410
带动曲线对应期限稳定在
3.72%
；
5
年期
170409
带动曲线对应期限上行
2BP
至
4.22%
。进出口行债曲线整体小幅上行，
3
年期
170310
带动曲线对应期限上行
2BP
至
4.11%
；
10
年期
170303
带动曲线对应期限上行
2BP
至
4.3%
。
利率互换方面，挂钩
7
天
REPO
互换曲线短端平均上涨
2
个点，长端平均下跌
1
个点；挂钩
3
个月
SHIBOR
的互换曲线短端平均上涨
1
个点，长端平均上涨
2
个点。
【信用产品】
今日中短期票据收益率小幅波动。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（
AAA
）
3M
期限收益率下行
3BP
至
4.11%
，
6M
期限收益率稳定于
4.24%
，
1
年期收益率上行
1BP
至
4.39%
。中债中短期票据收益率曲线（
AAA
）
3
年期收益率稳定于
4.56%
，
5
年期收益率稳定于
4.68%
。城投债曲线收益率整体小幅波动。具体来看，中债城投债收益率曲线（
AAA
）
0.5Y
期限上行
1BP
至
4.37%
，
3Y
下行
1BP
至
4.66%,5Y
下行
1BP
至
4.74%
。中债城投债收益率曲线（
AA
）
2
年期下行
1BP
至
4.83%,4
年期上行
1BP
至
5.11%
。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共
401
支，保本型产
165
支，非保本型产品
236
支，预期收益
4
以上的
219
支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行
3
个月：
4.70
，全国性股份制银行
3
个月：
4.98
，城商行
3
个月：
4.67
，外资行
3
个月：
3.95
。
【外汇市场】
周三，隔夜公布的美国
7
月零售销售意外大涨，增幅创七个月以来最大，且美朝地缘政局略显缓和，美元指数亚洲盘间上涨；晚间美元指数继续上涨一度创三周新高达到
94.14
，非美货币走弱。
8
月
15
日，人民币兑美元今日中间价下跌
9
个基点，开于
6.6779
；人民币兑美元即期闭市时报
6.6955
，较上一交易日下跌
184
个基点；截至北京时间
18
点，美元指数报于
93.89
，较前一收盘价上涨
0.04%
；欧元兑美元下跌
0.09%
，报
1.1724
；英镑兑美元上涨
0.12%
，报
1.2884
；美元兑日元上涨
0.16%
，报
110.85
；澳元兑美元上涨
0.58%
，报
0.7866
。
（完）
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