美债失宠日债上位 中国已成日本债券最大持有国

周五A股市场出现了分化走势。其中，创业板指小幅回落。上证指数虽然盘中冲高受阻，但方面是成交量持续快速放大，另一方面则是盘中一度突破3200点整数关口，说明了多头仍然有着强大的做多能量，A股的确有进入到小阳春的格局。

如此的走势也就意味着短线A股市场可能会进一步出现分化的走势。即上证指数继续相对强硬，甚至不排除在下周站上3200点的可能性。但创业板指的走势仍然是相对疲软，当然，在主板市场相对强硬的背景下，也不会出现单边下行的格局。

如此分化走势的背后，其实也隐含着当前宏观经济发展出现了新的变局。在前些年，尤其是2012年以后，创新成为市场关注的焦点，移动互联网的崛起进一步强化了创新的舆论导向。所以，创业板指在2012年至2015年形成了一轮轰轰烈烈的主升浪。但自2016年以来，由于移动互联网产业红利的衰弱，创新的舆论声音有所减弱。所以，创业板指就缺乏清晰的涨升逻辑。

相对应的是，主板市场的走势则显得相对硬朗一些，一方面是因为当前全球的产业方向渐渐转到基建，美国、中国均如此。在近期，湖南、新疆等区域相继公布了2017年的固定资产投资规模，均出现了大幅提升的态势，这有利于钢铁、水泥、工程机械等板块的崛起。另一方面则是因为我国一带一路战略规划正在陆续落地，新疆等区域作为一路一路的关键节点，在大项目的建设方面，也将契合一带一路的战略方向，从而意味着基建可能会成为未来数年的主基调，进而意味着A股市场的基建主线有望反复活跃，成为A股新的涨升引擎。

故在操作中，建议投资者不宜沿用原先的TMT思维，而应该重视当前市场新的发展方向，即基建为锚的资金流向。（华尔街见闻）