疯狂的科技

1、周五A股很嗨，走的还是DeepSeek带动的 泛AI科技 行情，港股也是联动的。

如果不认可拔估值的逻辑，那就不要参与，踏空也就算了，不理解的钱也赚不到。

如果认可拔估值的逻辑， 建议就只保留龙头，机器人、智能驾驶、互联网公司等方向的龙头。

每天那么多的垃圾小票涨，就是流动性充沛下的情绪外溢，什么时候来利空了跌下去的也是它们，参考去年炒光模块的时候，杂七杂八的电源公司后来都腰斩。

现阶段 也不要去相信宏大叙事 ，比如说AI能够改变通缩等，AI是科技预期，通缩是一个经济现实，即使解决也不是短期的事情。

按照何小鹏的说法，当前AI相当于自动驾驶的 L2阶段 ，执行基本的预编程动作，并保持稳定，但仍需要持续的人工监督。

L3 级别是可量产可商业化的具生智能和监督训练，在大量场景中经过训练后能够独立运行，从 L2 到 L3 阶段是数十倍能力和难度的跨越。

但我看到了一个长期趋势， 当前市场对于中国科技股的信心，在逐步增加， 从实业看，半导体先进制程、电车智能驾驶、AI应用、无人机等，这些都是实打实的。

2、从特朗普上台后， 国际局势对我们而言是友好的。

俄乌冲突正在以乌克兰被迫签订《马关条约》的方式进行，但能够解决俄罗斯和欧洲的对抗，对于全球金融市场提升风险偏好就是好事，欧洲股市已经在走这个预期。

美国这边，特朗普上台后对中国比预想中的友好，关税问题上没有过多刺激，也不刻意炒作中国问题。

这可能是执政的节奏问题，但当前中国权益资产的风偏是明显回升的，跟着趋势就行。

3、结合上周文章写的， 市场对于某类资产的定价，通常会出现错误 ，起码对比特朗普胜选后到入主白宫超过一个月，下面资产的定价是明显出问题的：

美元——上任前 109