采访对象：上海陆家嘴期货进修学院副院长 林洸兴
1、以目前棕榈油的背景环境来看，它应该还是在一个空头的格局当中，未来一个月之内比较容易走盘跌的走势。由于目前棕榈油在库存上处于接近历史最低的状态，因此在下跌的速度上应该会比预期的还要慢一些。
2、目前影响棕榈油价格的另外一个比较重要的影响是来自于汇率。如果说是比较长期来看的话，供需还是最主要的原因。
3、目前看起来，盘跌的状况应该是比较明确的。尤其是近期我们应该要特别关注的是在东南亚地区的雨量的状况。
4、我认为还有另外一个比较重要的变数是，因为棕榈油最主要的用途是食用油，另外一个食用油的产品就是豆油，豆油目前和美国的种植状况有非常密切的关联。
5、如果我们看到在未来的一个月之内，豆粕的走势转折向上走强，那么棕榈油的弱势会变得更严重一些。有反向的关联，而且这个关联在每年的4月份到6月份会特别强烈。
6、一个是做多豆油做空棕榈油的套利，另外一个是做多豆粕做空棕榈油的套利。这两个套利组合在中国期货的交易量上，也是组合套利交易的大宗。
7、这种趋势的行情尽量不要用大资金价去猜底，这样做风险较高。在盘跌的状态下比较适合的做法是，比如找20日均线，只要是接近或者是站上的时候就去增加空单的仓位数量，远离了这条线的时候做减码，这样的一个反复操作会是在未来做棕榈油单边行情上胜率比较高的一个方法。
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林洸兴 | 上海陆家嘴期货进修学院副院长
现在任职上海陆家嘴期货进修学院副院长。曾任职于台湾元大期货，兆丰证券，花旗银行。2006~2016任职于台湾最大财经网站__巨亨网。2010年起受聘于台湾辅大经济系担任兼任讲师。台湾知名总经与外汇分析师。台湾今周刊特约讲师。畅销财经作家。
著作：
2010年 :选对外币，10万赚进1000万
2011年:中国经济不能说的秘密
2012年:从法人手中赚到钱
2016年:看新闻做投资，当自己的分析师
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大宗内参：您能否帮我们分析分析最近棕榈油的行情走势？
林洸兴：目前的棕榈油正处于狭幅盘整的状况，可能有一些投资人会认为这边有落底的情形。不过我认为，以目前棕榈油的背景环境来看，它应该还是在一个空头的格局当中，未来一个月之内比较容易走盘跌的走势。
大宗内参：棕榈油近期的供需情况怎么样？
林洸兴：在一年的周期里，一般棕榈油的生产旺季是从3月份开始一直到10月份。也就是说，投资人可以看到，在2月份一段比较急促地下跌，真正地原因其实就是旺季来临。不过在近期的棕榈油会议里，所评估的产量，大致上和去年的预估差不多，今年的产量预估会比去年大概多五百万吨左右。种植面积目前是历史新高。这一些因素就是我刚才说行情会盘跌最主要的原因。不过由于目前棕榈油在库存上处于接近历史最低的状态，因此在下跌的速度上应该会比预期的还要慢一些。
大宗内参：您认为除了供需之外还有什么其他的因素可能会影响到棕榈油的价格？
林洸兴：目前影响棕榈油价格的另外一个比较重要的影响是来自于汇率。因为在去年，马来西亚的汇率贬值是比较严重的，今年因为大家知道美联储在近期开始做升息，如果造成美元比较强势，棕榈油的价格会偏弱一些。这个应该是在近期一个比较短期的变数，如果说是比较长期来看的话，供需还是最主要的原因。
大宗内参：您对棕榈油未来的走势预期如何？
林洸兴：目前看起来，盘跌的状况应该是比较明确的。尤其是近期我们应该要特别关注的是在东南亚地区的雨量的状况。因为棕榈油是一个非常需要高雨量的农作物。如果整个马来西亚的雨量比预期还要高，它的下跌可能会加速。虽然说目前看起来没有这种现象，但是毕竟在春季到接近夏季的这段时间，雨量变化是挺大的，所以这个变数在未来应该要每周都特别去关注一下。
大宗内参：短期内我们可能要关注一下天气情况，在中长期呢，您怎么看的？
林洸兴：我认为还有另外一个比较重要的变数是，因为棕榈油最主要的用途是食用油，另外一个食用油的产品就是豆油，豆油目前和美国的种植状况有非常密切的关联。由于预估今年在春季到夏季这段时间，美国的种植状况是偏干旱的。只要美国这边偏干旱，实际上豆油和豆粕会相对比较强势，(国内大豆加工量，豆油产量都会上升)反而会让棕榈油这边产生非常大的卖压。也就是说刚才讲的逻辑可能对很多投资者来讲是比较复杂的。比较明确地判断就是，如果我们看到在未来的一个月之内，豆粕的走势转折向上走强，那么棕榈油的弱势会变得更严重一些。
大宗内参：您认为和豆粕走势有一定关系？
林洸兴：它会有反向的关联，而且这个关联在每年的4月份到6月份会特别强烈。
大宗内参：是否有什么相关的套利机会？
林洸兴：也就是说，在很多的机构法人他们在春季的时候，会非常偏好做两个套利的交易。一个是做多豆油做空棕榈油的套利，另外一个是做多豆粕做空棕榈油的套利。这两个套利组合在中国期货的交易量上，也是组合套利交易的大宗。
大宗内参：您对投资者有什么操作建议？
林洸兴：我认为在目前做棕榈油是一个非常重要的时刻。因为一般只要进到种植季节，或者是产量高峰的时候，都会是一个趋势的行情。这种趋势的行情尽量不要用大资金价去猜底，这样做风险较高。在盘跌的状态下比较适合的做法是，比如找20日均线，只要是接近或者是站上的时候就去增加空单的仓位数量，远离了这条线的时候做减码，这样的一个反复操作会是在未来做棕榈油单边行情上胜率比较高的一个方法。
大宗内参持仓数据分析 棕榈油1705
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