周末，两条财经新闻比较引人瞩目：
1
、美国共和党基本上就参议院和众议院通过的“减税方案版本差异”达成了共识：企业所得税将降低为
21%
；个税起征点翻倍，保留
7
档；遗产税保留，免除额翻倍……
2
、俄罗斯突然宣布大幅降息，基准利率下调
50
个基点至
7.75%
，降幅超出此前预期的
25
个基点。这是俄罗斯央行今年内第六次降息，俄罗斯央行表示，明年上半年还有降息空间。
那么，一个问题来了：美国
2018
年减税已经成为定局，在这种情况下，
2018
年美联储加息不会少于
3
次，弄不好是
4
次。
在美国“减税
+
加息
+
缩表”三管齐下的情况下，全球主要经济体都要看美国脸色，都要收紧货币政策，加息一般是标配。
就连经济开始出现下行压力的中国，央行也在
12
月
14
日变相加息了
5
个基点。虽然“幅度”只有美联储的
5
分之一，但中国央行亮明了一个态度。
为什么俄罗斯这么牛，敢于在美联储加息提速的时候大幅降息，而且明确表示
2018
年继续降息？
俄罗斯难道不怕卢布大幅贬值吗？不怕资本市场剧烈波动吗？不怕特朗普不高兴吗？
普京真的不怕。要不然，也不会在
2017
年连续
6
次降息。
那么，普京的底气来自哪里？原因有四：
第一，俄罗斯经济结构跟美国完全不同，不构成竞争关系，所以美国基本上不会在经济上盯住俄罗斯，欧洲日本也不会。
俄罗斯、美国除了在军火出口上有竞争关系，其他基本上是互补的。俄罗斯主要靠出口石油、天然气、木材、矿产等支撑经济，在全球经济链条上基本上是“资源输出国”。它的主要客户包括欧洲、中国、日本等。而在工业制成品、生活日用品上，基本上是进口国，是美国、欧洲、日本和中国的客户。
所以美国早早就承认了俄罗斯的“市场经济地位”，但拒绝承认中国的“市场经济地位”，以保留一个反倾销的“核武器”。
第二，俄罗斯是国际贸易的“中等国家”，汇率波动的“自由度”比较大，货币贬值升值影响不大。
2016
年，全球进出口贸易最大的国家（地区）是美国和中国（大陆地区），分别占全球贸易量的
11.5%
和
11.4%
；其次是德国和日本，分别占全球比重的
7.4%
和
3.9%
。至于俄罗斯则位居全球
20
位，占比只有
1.47%
，不仅低于中国香港的份额，也低于中国台湾的份额。
由于市场份额不大，所以俄罗斯汇率的波动不那么引人瞩目。
第三，俄罗斯自
2014
年从乌克兰手里抢走了“克里米亚”之后，一直受到美国、欧盟的经济制裁，当时为了避免卢布剧烈贬值，曾大幅提高了利率，现在利率正在回归常态。
2014
年，乌克兰内部发生政权更迭，眼看着昔日的小兄弟即将倒向欧盟，未来还有可能加入北约，俄罗斯不干了。因为克里米亚在乌克兰手里，而这里是俄罗斯黑海舰队的母港所在地。也就是说，黑海舰队即将无家可归，俄罗斯的防御体系即将出现重大漏洞！
在这种情况下，普京果断出手，拿下了克里米亚（这本来是俄罗斯的土地，
1954
年赠送给了乌克兰，并随着苏联解体脱离了俄罗斯的控制）。由此，引发俄罗斯和美、欧的翻脸和随之而来的经济制裁。当时卢布剧烈贬值，为了稳住汇率，俄罗斯被迫大幅加息（见下图）：
第四，石油天然气价格的回暖，特别是中国的“煤改气”，给了普京底气，经济开始好转，连续降息成为可能。
上图是俄罗斯最近几年
GDP
增长情况，可以看出
2014
年之后一度出现连续负增长，最近几个季度开始明显回暖。原因很简单，国际油气价格持续回暖，而且中国的需求开始增加。特别是天然气，由于中国发力扭转华北、东北空气污染，大面积推广“煤改气”，未来从俄罗斯进口天然气的量将大大提升。
上图是俄罗斯最近几年的
CPI
，可以看出通胀急剧回落，未来有通缩的可能，这也给俄罗斯降息提供了空间。
上图是俄罗斯最近几年的失业率，可以看出虽然经济不太理想，但俄罗斯人失业率不高。这一方面是由于俄罗斯类似日本，出现了“人口通缩”；另外跟政府努力解决就业也密切相关。
这个失业率在欧洲是比较低的，大概只有德国、英国可以做的更好。
有经济复苏为支撑，有较低失业率为保障，普京在
