目前，6只基金的单只销售目标下限为50亿元人民币，上限为500亿元，最大的理论总规模可达3000亿元。
文/貌貌狼（微信公众号：财经郎眼Daily）
伴随着小米将于7月9日进行CDR和香港IPO的定价，并最终定于2018年7月16日在上海证券交易所发行CDR，2018年7月17日在香港证券交易所发行IPO的消息，“独角兽”这一概念再次引起人们的关注。
而更为撩动市场神经的是6月11日公开发售的CDR战略配售基金，目前也有人为了便于记忆，称之为“独角兽基金”。CDR这一概念貌貌在以前的文章中曾多次提及，在此不做赘述，今天我们先来谈谈什么是战略配售基金。“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称，根据相关法规，首次公开发行股票数量在4亿股以上的，或者在境内发行存托凭证的，可以向战略投资者配售股票。也就是说，战略投资者可以在股票上市之前，提前购买股票，相当于打新股，但有100%的中签率。只不过，打新股中签后，一旦股票开盘，随时都可以卖出，但战略配售股票则有一定的锁定期，锁定期内不可出售。
CDR战略配售基金，字面理解就是通过战略配售的方式参与CDR投资。此次，华夏基金、易方达基金、南方基金、嘉实基金、招商基金和汇添富基金旗下共6只战略配售基金同时开售，这些基金将投资以IPO、CDR等形式回归A股的新经济企业。目前，6只基金的单只销售目标下限为50亿元人民币，上限为500亿元，最大的理论总规模可达3000亿元。
除此之外，目前发行的6只CDR战略配售基金全部封闭期都为3年，6个月之后可以上市交易，每半年开放申购一次。战略配售基金在封闭期内，主要投资方向为创新龙头企业的上市融资战略配售，以及货币市场工具，投资范围涵盖A股及CDR。令人咋舌的是，这些战略配售基金的认购费只有0.6%，基金管理费每年仅0.1%，托管费每年仅0.03%，低于普通基金的10%，要知道，连余额宝的基金管理费都有0.63%。除此之外，认购也十分容易，不仅1元起购，认购渠道更为多样，除了各大商业银行代销、各大基金官网直销外，天天基金、好买基金、蚂蚁财富等第三方平台也有代销。
那么，这些CDR战略配售基金值得投资吗？市场上不赞成购买的投资者普遍有这样几个顾虑：
1、战略配售基金均为封闭基金，并且，这6只基金都有3年的封闭期。假设在认购期认购，基金上市后封闭3年都不能卖。就意味着，这些股票上市后涨再多都与自己没关系，因为3年后才能卖。要有多高的回报才愿意持有3年呢？如果考虑到3年的机会成本问题，有人认为即使年化收益率为10%，也不值得持有。
2、目前CDR具体发行定价还不清晰，是否会有折价？也就是说，战略配售基金是否能够打折买入CDR，有没有折价直接牵扯到了基金上市后的溢价空间，在一切悬而未决的情况下去认购，似乎是不明智的。
3、独角兽企业的含金量成“谜”，CDR战略配售基金不止是会买CDR，也会买入富士康这类有战略配售的IPO新股，而这些“独角兽”企业，有多少是能够长期升值的？即使是“独角兽”也不排除会跌破发行价。
而市场上赞成购买的投资者也有一些观点：
1、我国经济发展趋势不能脱离宏观层面的判断，十九大报告中提到：“加快发展先进制造业，推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合，在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能。”也就是说，在当前供给侧改革和产业升级的大背景下，科技创新是未来的主要经济发展动力，互联网将推动实体经济发展。因此，CDR也好，独角兽也罢，升值潜力都十分巨大。
2、即使仅从战略配售的角度上来讲，提前买入，就一定会获得部分溢价，再加上很大可能拥有认购折扣价，就算不能大涨，CDR战略配售基金也肯定不会令你亏本。
实际上，CDR战略基金为期3年锁定期，从另一种角度来看，也可以成为一个市场的“定心丸”。这笔3000亿的战略基金会成为这些独角兽稳住企业的“压舱石”，在一定程度上，可以稳定市值，避免出现市值大幅波动。对于风险厌恶型投资人来说，是一个有一定优势的选择。但如果指望暴富，即有悖于科学投资观，可能性也十分渺茫。
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