【光大海外】丘钛科技（1478.HK）2024年盈利预告点评

EBoversea · 公众号 · · 2025-01-17 07:00

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报告发布信息

报告标题：《预告24年净利润大幅增长，光学规格升级有望驱动25年盈利超预期 ——丘钛科技（1478.HK）2024年盈利预告点评》

报告发布日期：2025年1月15日

分析师：付天姿（执业证书编号：S0930517040002）

分析师：王贇（执业证书编号：S0930522120001）

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要点

事件：公司发布24年盈利预告，预计24年净利润较23年8353.1万元同比上升200%-280%至2.51-3.17亿元人民币，由于：1）安卓手机需求复苏，公司市占率上升带动手机摄像模组、指纹识别模组出货量提升；2）光学规格升级驱动手机摄像模组产品结构优化，ASP及产能稼动率提升；3）指纹识别模组盈利能力改善；4）联营公司新钜科技亏损减少。

手机摄像模组、指纹识别模组盈利能力持续改善；车载、IoT模组出货量延续高速增长： 手机摄像模组方面 ，24年出货量同比上升15.4%，其中32MP及以上手机摄像头模组出货量占比同比上升9.7pct至50.1%，产品结构持续优化。受益于手机光学延续规格升级趋势：1）潜望式模组下沉至中高端机型；2）OIS高端防抖模组渗透率提升，公司高端产品出货量占比有望进一步提升，有望驱动盈利能力持续改善。 指纹识别模组方面， 24年出货量同比上升29%，受益于行业供需格局改善、叠加产品结构优化，驱动盈利能力改善。 车载、IoT模组方面， 24年出货量同比上升58.8%，延续高速增长。

全资子公司印度丘钛与印度税务部门纠纷的上诉案件仍在进行中，计提24年所得税拨备，关注后续案件进展： 24年11月12日，全资子公司印度丘钛就印度税务部门关于20-21财年（截至21年3月31日）所得税最终评估颁令，向法庭提起上诉。24年11月29日，法庭认为最终评估颁令可能存在法律条文错误适用、税金计算错误等明显事实性错误，并责令税务部门作出纠正。25年1月9日，印度丘钛收到税务部门的纠正颁令，将印度丘钛的应缴所得税连利息合计金额下调约502,955,000印度卢比，折合人民币42,845,000元，因此应缴总额被调整为约1,295,387,000印度卢比，折合约人民币110,349,000元。印度丘钛对此仍有异议，继续提出上诉，上诉案件仍在进行中。公司根据相关事件涉及的税项金额进行24年计提拨备，关注后续案件进展，倘若应缴所得税进一步更正下调，25年有望拨回部分拨备。

【光大海外】丘钛科技（1478.HK）2024年盈利预告点评

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