李扬：利率市场化不能被简单归结为“放松管制”

”中国利率市场化改革已20年，其间多次被告知改革即将成功，就差临门一脚。但如今，这一改革仍然被确定在‘深化’阶段，可见这一改革之困难和复杂，也可见利率在金融体系中的核心地位，它的确‘牵一发而动全身’。” 中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬在5月19日的“2018清华五道口全球金融论坛”上表示。

在十九大报告中，集中部署金融改革的部分确定的三项重要要求之一就是“健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，深化利率和汇率市场化改革”。

李扬在论坛上表示， 第一，利率是金融的基础设施 ，作为一个网络体系，它具有关联性、复杂性和多样性等特征。

“如果市场分割，利率就不可能市场化，只能算是‘跛脚’的市场化。”李扬说，而且，利率是个体系，观察上需要看基准利率。基准利率与金融市场有关，中国目前尚未形成有效的基准利率。中国市场的利率目前市场不关联，也缺乏基准利率引导整个利率走向。

其次，李扬认为，利率市场化不能被简单地归结为“放松管制”，而是要建立合理的利率结构和市场化调控机制。

李扬最后指出， 利率市场化改革的重点领域包括， 全方位发展资本市场以形成资金的均衡价格，解除信贷管制使资金供求双方都可以充分竞争，存款准备金制度以及高存款准备金率亟待“回归正常”，发展银行表外市场以打通相互割裂的债券市场与信贷市场，作为“银行的影子”的中国影子银行可以成为推动利率市场化的重要力量。