【国君汽车】本周首推上汽集团、宇通客车、华域汽车、中通客车，看好四维图新等特斯拉板块 0703-0709周报

&  上汽集团：目前股价对应市场预期的估值为17年10倍，按照我们预测的业绩为9倍多一些，7座车寡头的增长需求为最新（2个月）确认的成长性市场，目前的估值将是未来2年时间的下限，我们给的目标价是38元，23%的空间，对应2017年12倍PE。预计6月销量中途昂、GL8继续环比上升趋势（预计途昂接近8000台，GL8接近14000台），二季报增速继续环比提升趋势。
 
除上汽集团外，我们继续强烈看好华域汽车的估值修复机会，公司加速海外的投资故事开始逐渐被市场认同，另外我们认为公司在上汽集团的上涨周期中，利润弹性或更大。
 
& 继续看好特斯拉对应的汽车零部件的成长股板块，但与市场差异最大的是，我们更看好无人驾驶相关的新增需求，以及核心垄断的电动化零部件。自下而上最看好的是宏发股份、三花智控、奧特佳、中航光电、四维图新等。
 
&  最后，继续重点提示汽车国企改革组合：上汽集团、广汽集团（可转债或者H股）、中通客车、一汽轿车、一汽夏利、风神股份。

上周申万汽车板块上涨1.80％，其中客车板块上涨2.94%，专用车板块上涨2.44%，卡车板块上涨1.73%，零部件板块上涨1.70%，经销商板块上涨1.17%，乘用车板块上涨0.15%。

同期上证综指上涨1.09%，深证综指上涨1.57%，创业板指下跌0.59%，中小板指上涨1.80%。

【国君消费生力君消费崛起抓龙头之消费行业6月回顾及7月展望（7月2日）】再次强推我们自3月初以来一直首推的标的公司——上汽集团，主要逻辑为我们认为上汽集团成为7座车市场的寡头。基于7座车市场需求的逻辑，我们与市场对上汽集团的认识存在显著不同，市场认为上汽集团更多的是价值股，类似于格力美的，而我们认为上汽集团更多是价值股中的成长股，典型表现为其业绩的平台性提升，过去五年上汽集团复合增速在7%－10%之间，未来三年我们判断公司利润增速将在20%以上，甚至从季度业绩环比来看都会有所增长。

（全文：http://note.youdao.com/share/?id=6ab526a572617e0343358f86757eadd0&type=note#/）

【宇通客车：客车海外市场龙头（6月28日）】维持“增持”评级。公司是中国客车海外市场龙头，2016年客车出口达7121辆，位居全国第一，且海外销售毛利率（32%）远高于国内销售（27%），我们认为公司凭借其龙头优势和成本优势，未来海外业务利润增速将继续提升。维持2017/18年EPS1.91/2.01元，维持目标价25.58元。

【吉利+荣威+广汽本田经销商草根调研（6月27日）】

总结：

1、吉利经销商1-6月份销量3500台，同比提升接近100%，今年销售目标9500-10000台（同比提升50%。终端价格基本没有折扣，基本所有车型都能挣钱。库销比大概在2：1左右。

2、广本经销商上半年销量同比下降30%，目前冠道、雅阁、奥德赛是可以赚钱的。目前库存超过100台，库存在1.3-2之间。

3、荣威经销商上半年销量同比下降20%，下半年没有新车推出，接下来比较有看点的车是18年上市的光之翼。库存大概在1.5左右，出于历史平均水平。

（全文 ：http://note.youdao.com/share/index.html?id=62a9bd081b3ed470eab38f8e6450d36e&type=note&from=groupmessage#/）

在刚刚过去的一周里，多款新产品投放市场，包括：阿斯顿·马丁DB11 V12上市、奥迪A5上市、2017款牧马人上市、北汽新能源EU400上市、君马汽车品牌发布等。

1、奥迪A5上市

上市日期： 6月30日

官方指导价：39.8-64.28万元

外观和内饰方面，新一代奥迪A5采用了最新的设计，简洁干练，突出科技感，搭载2.0T发动机，传动系统匹配一台7速双离合变速箱，部分车型匹配四驱系统。

2、北汽新能源EU400上市

上市日期： 6月26日

官方指导价：官方售价为22.49万元，北京地区补贴后售价为15.89万元

外观方面，北汽新能源EU400的整体造型延续了北汽新能源EU260的风格，大气、稳重。内饰造型设计和北汽新能源EU260比，基本没有变化。动力方面，新车将使用三元锂电池+电动机组成的动力系统。

3、新款Jeep牧马人上市

上市日期： 2017年年底

预售价格区间：45.99-53.99万元

外观方面，2017款Jeep牧马人依旧延续了现款车型的造型设计，标志性的7孔进气格栅、圆形大灯以及方正的车身框架辨识度非常高。内饰方面，新车同样延续现款的造型设计。动力方面，新车将提供3.0L/3.6L两款发动机可选。传动方面匹配5速自动变速箱。

4、阿斯顿·马丁DB11 V12正式上市

上市日期：6月29日

预售价格区间： 298.80万元

新款DB11 V12外观和内饰方面完全延续老款车型，但在价格方面则有所降低。动力方面，新款DB11 V12版车型继续搭载目前的5.2L V12双涡轮增压发动机，传动系统方面，匹配8速自动变速箱。

资料来源：爱卡汽车

【宇通客车获6.8亿补贴款】公司于近日收到郑州市财政局转支付的公司应收2016年国家新能源汽车第一批推广补贴款6.8093亿元。公告显示，上述款项系截至2016年12月31日公司2016年所售且累计行驶里程达到3万公里的新能源汽车对应的推广补贴。据查宇通客车本次申报的2087辆新能源客车全部通过专家组认定。（电动汽车资源网）

【上汽印度首家全资工厂成立，统一使用MG名爵品牌】上汽集团表示其在印度首个全资工厂将于2019年在印度市场正式运营。目前，上汽正在最后确定生产设备，并制定印度市场的产品战略，后期将公布详细细节，并开始衡量各种选择，包括收购通用印度Halol工厂和在印度新设工厂。后期计划在MG品牌下推出环保出行解决方案。（盖世汽车每日速递）

【新能源客车市场下半年将迅速反弹】2017年上半年，新能源客车行业发展并不顺利，今年前5个月，新能源客车产销分别完成5383辆与7148辆。从5月份开始，市场正在逐步回暖，各企业对于新能源客车的前景还是抱有较大的期待。（电动汽车资源网）

【富士康拟在昆山建新能源电池等七大项目】6月23日下午，富士康科技集团与江苏昆山签订“全面深化战略合作协议”。根据协议部署，富士康将在昆山投资建设光通讯连接模块/高速连接器、新能源电池、桦汉科技、富曜精密、智慧物联科技新城、KS-FIT双创/研发中心、废弃物处置及环境污染防治技术研发等7个项目。计划总投资250亿元，首期投资超80亿元。（盖世汽车每日速递）

【高田正式申请破产保护，与KSS签订收购备忘录】据外媒报道，高田集团已于当地时间6月26日在日本申请破产保护，并表示均胜电子控股的美国百利得安全系统有限公司（KSS）将以15.88亿美元（约108.6亿元人民币）收购高田主要业务，双方已签订《谅解备忘录》。（盖世汽车每日速递）

【百度下周公布自动驾驶软件首批汽车制造伙伴】知情人士透露，百度将于下周宣布其自动驾驶软件的首批整车合作伙伴，其中包括奇瑞汽车。百度将会在7月5日即将召开的百度AI开发者大会（Baidu Create 2017）上宣布此消息，智能驾驶是该次大会的重磅话题之一。（盖世汽车每日速递）

【工信部解读新能源汽车新规“叫停”制度7月1日起实行】日前，工业和信息化部公布了《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》，《规定》将自2017年7月1日起施行，该文件明确了新能源汽车的定义和范围、完善了生产企业准入条件、完善了产品准入条件、建立了运行安全状态监测制度、完善了监督检查措施、强化了法律责任。（盖世汽车每日速递）

【大众正在中国打造规模最大的新能源车型阵容】网通社从大众汽车官方了解到，大众汽车正在中国打造规模最大的新能源车型阵容。大众汽车的电动化发展可追溯到1972年，推出了当时的首款电动车T2 Elektro Transporter。至2025年，大众汽车将推出涵盖进口及国产插电式混合动力和纯电动车型在内，共计超过20款全新车型。（汽车行业观察）

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