昨天两市成交1.29万亿左右，近4000支收跌。由于上证指数最近一段时间权重上涨较多，相对失真，所以还没有回踩60日线，科创也有相似的资金向权重集中的问题，两者还没有完成回踩，其他主要指数已经完成了第一阶段行情以来的对60日线的回踩。
以险资为代表的资金，最近一直在抬升红利股，按照以往的规律，在分红兑现前夕，这种上涨会告一段落，出现横盘，分红到位后，反而会出现回调。所以所谓的调向大票，不一定是去红利接盘，更多是调向Q4-Q1业绩表现都会不错的个股，今年在整体水位抬升的背景下，这种调仓比较考验基本面功力。
公募这块回溯其实已经告一段落，最重要的险资回溯在年度内已经接近完成。但是回溯之后会导致公募仓位过高的，还可能会导致其风控要求降仓。这些事情会在最近几个交易日折腾完，之后就是来年的建仓了。如果不能理解这个过程，可以直观地用512050这种后发的500指数基金来观察，会看到12.30出现规模下降，这种大概率是险资和公募折腾出来的。观察来年建仓阶段，则是这种减出去的资金，又回来了。险资今年把很多公募产品都赎回了，来年当中一部分会刚性配置ETF，从他们的投资偏好来看，也只能是50、300、A500。
昨天早上我也聊了一下业绩公告的节奏问题，昨天盘中市场讨论也多。今年的春节早，所以先释放掉业绩差的，再发业绩好的，有助于内部隐性利空的释放，春节前市场就会相对稳定。央行现在还没有降准，估计也有考虑这张牌留着呵护市场用，所以最近两周时间，考量业绩也很重要。市场有个误区，认为大票就一定业绩好，这是错的，大票也会雷。只能说权重雷的概率小，炒概念题材炒高了的雷的杀伤力大。目前在大票避险自然是胜率高的，但在10-17号期间，去错杀的成长里面捡筹码，等待年报证实成长性，也会是不错的策略，当然前提是这些票调整足够深。所以这种策略是动态的，以往我们也称之为【出题材入白马避险】【出白马入成长赚弹性】，是分为两个阶段执行的。所以整个一月份，关键节奏只有几个词汇，业绩避险，成长捡漏和持筹过年。
策略上就聊这么多吧，市场方面，光铜大涨打了一晚上，然后是字节的海外算力投资给了救生索。字节海外算力规模其实前面也有很多传闻，这是第一次证实70亿美元。就好像周末的时候，上海第一次证实了算力的规划总规模。且看市场怎么理解吧。我个人还是觉得没有必要搞板块内的流动性争夺，光铜目前尚且无法证实自己的计算器，但却可以互相证伪对方的远景，搞流动性抢夺，可以参见上一次光铜大战。
AI方向越卷，消费就越容易暗戳戳地涨，毕竟消费也是来年的重点KPI之一。不管是昨晚已经证实的公务员加薪也好，还是正在途中的消费券以及两新规划也罢，都会陆续刺激消费。虽然我个人主要仓位还是在科技上，消费并不多，但也不妨碍客观看待这个方向的机会。本来觉得消费要春节前菜启动，就目前来看，应该是抢跑了。
那么问题就来了，科技已经有点开始卷了，消费正在抢跑，那么春节前拉动指数的，会是什么？业绩股还是为业绩证实的触底行业?
先码这么多，错别字不改了。
以险资为代表的资金，最近一直在抬升红利股，按照以往的规律，在分红兑现前夕，这种上涨会告一段落，出现横盘，分红到位后，反而会出现回调。所以所谓的调向大票，不一定是去红利接盘，更多是调向Q4-Q1业绩表现都会不错的个股，今年在整体水位抬升的背景下，这种调仓比较考验基本面功力。
公募这块回溯其实已经告一段落，最重要的险资回溯在年度内已经接近完成。但是回溯之后会导致公募仓位过高的，还可能会导致其风控要求降仓。这些事情会在最近几个交易日折腾完，之后就是来年的建仓了。如果不能理解这个过程，可以直观地用512050这种后发的500指数基金来观察，会看到12.30出现规模下降，这种大概率是险资和公募折腾出来的。观察来年建仓阶段，则是这种减出去的资金，又回来了。险资今年把很多公募产品都赎回了，来年当中一部分会刚性配置ETF，从他们的投资偏好来看，也只能是50、300、A500。
昨天早上我也聊了一下业绩公告的节奏问题，昨天盘中市场讨论也多。今年的春节早，所以先释放掉业绩差的，再发业绩好的，有助于内部隐性利空的释放，春节前市场就会相对稳定。央行现在还没有降准，估计也有考虑这张牌留着呵护市场用，所以最近两周时间，考量业绩也很重要。市场有个误区，认为大票就一定业绩好，这是错的，大票也会雷。只能说权重雷的概率小，炒概念题材炒高了的雷的杀伤力大。目前在大票避险自然是胜率高的，但在10-17号期间，去错杀的成长里面捡筹码，等待年报证实成长性，也会是不错的策略，当然前提是这些票调整足够深。所以这种策略是动态的，以往我们也称之为【出题材入白马避险】【出白马入成长赚弹性】，是分为两个阶段执行的。所以整个一月份，关键节奏只有几个词汇，业绩避险，成长捡漏和持筹过年。
策略上就聊这么多吧，市场方面，光铜大涨打了一晚上，然后是字节的海外算力投资给了救生索。字节海外算力规模其实前面也有很多传闻，这是第一次证实70亿美元。就好像周末的时候，上海第一次证实了算力的规划总规模。且看市场怎么理解吧。我个人还是觉得没有必要搞板块内的流动性争夺，光铜目前尚且无法证实自己的计算器，但却可以互相证伪对方的远景，搞流动性抢夺，可以参见上一次光铜大战。
AI方向越卷，消费就越容易暗戳戳地涨，毕竟消费也是来年的重点KPI之一。不管是昨晚已经证实的公务员加薪也好，还是正在途中的消费券以及两新规划也罢，都会陆续刺激消费。虽然我个人主要仓位还是在科技上，消费并不多，但也不妨碍客观看待这个方向的机会。本来觉得消费要春节前菜启动，就目前来看，应该是抢跑了。
那么问题就来了，科技已经有点开始卷了，消费正在抢跑，那么春节前拉动指数的，会是什么？业绩股还是为业绩证实的触底行业?
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