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招股价格：2.50港元-3.00港元
集资额：1.34亿港元-1.61亿港元
总市值 5.36亿港元-6.43亿港元
H股市值 5.36亿港元-6.43亿港元
每手股数 1000股
入场费 3030.25港
元
招股日期 2025年03月21日—2025年03月26日
暗盘时间：
2025年03月28日
上市日期 2025年03月31日（星期一）
招股总数 5356.20万股H股
国际配售 4820.50万股H股，约占 90.00%
公开发售 535.70万股H股，约占 10.00%
稳价人：绰耀资本
计息天数：1天
发行比例 25.00%
市盈率 10.73
公司简介:
江苏宏信是一家粮油批发商，总部设在扬州，主要集中在苏中地区以“宏信龙”品牌经营超市及便利店零售业务。根据行业报告，按销售额计，集团于2023年在扬州超市运营商中排名第二，市场份额约为9.1%，及按销售额计，集团于2023年在苏中地区的超市运营商中排名第五，市场份额约为2.3%，及按2023年的销售额计，于江苏省超市营运商中排名第20位左右，市场份额约为0.4%。于最后可行日期，集团在江苏省经营51间超市及109间便利店，其中49间超市及108间便利店位于扬州市，两间超市及一间便利店位于泰州市。除超市及便利店外，集团亦于扬州经营两个商城，即江都商城及宏信龙购物中心。江都商城于1995年开业，占地面积约6,000平方米，宏信龙购物中心于2020年开业，占地面积约3,000平方米。
宏信超市的业务包括零售业务、批发业务、租赁业务、供应及销售餐食。
零售业务，以‘宏信龙’品牌经营超市及便利店，以及两家商城，主要集中在苏中地区。公司通过以下方式获得销售收入：（i）于零售店铺及商城向消费者的一般销售；及（ii）大宗销售给包括企业及政府实体在内的客户。此外，公司亦从零售店铺及商城的授权销售中获得销售收入，并向品牌专柜收取总销售额或协议销售目标（以较高者为准）的一定比例作为佣金。
批发业务，向经销商及其他零售商（包括其他超市及便利店经营者以及餐饮经营者）销售粮油、食品及其他产品。公司获得了15个品牌若干产品的地区经销权，包括知名品牌的乳制品、油及酒类，其中8个在扬州销售及7个在盐城市销售。此外，公司亦向海外客户销售服装及木制品，向分销商及零售商销售家电。
租赁业务，公司将零售店铺及商城的部分店面面积或店面租赁予餐厅、酒店及药房等其他零售运营商并收取租金收入。
供应及销售餐食：公司经营一个中央厨房，生产餐食，并交付至当地企业、学校或政府实体。于最后可行日期，公司的中央厨房位于扬州，每天可生产1万份午餐餐食及1万份晚餐餐食。
截至2023年12月31日止3个年度、2023年及2024年前9个月：
收入分别约为人民币14.32亿元、13.29亿元、14.02亿元、9.88亿元及10.06亿元，年复合增长率为-1.06%，2024年前三季度同比增长1.82%；
毛利分别约为人民币2.83亿元、3.02亿元、3.01亿元、2.10亿元及2.08亿元，年复合增长率为3.25%，
2024年前三季度同比下降0.69%
；
净利润分别约为人民币0.35亿元、0.51亿元、0.52亿元、0.31亿元及0.24亿元，年复合增长率为21.28%，
2024年前三季度同比下降21.13%
；
毛利率分别约为19.74%、22.74%、21.50%、21.25%及20.72%；
净利率分别约为2.45%、3.84%、3.68%、3.09%及2.39%。
公司过去三年收入稳定，利润保持较好增长，毛利率稳定，2024年前三季度利润下降21%，上市开支增加致净利率小幅走低，但整体仍保持稳定态势。
截至2024年9月30日，前三季度经营现金流-0.11亿，期末现金1.48亿，存货3.18亿，贸易应收2.58亿，短期借款4.25亿，合约负债1.16亿。
基石投资者：
基石投资者有1家，认购占比26.21%。
Top Legend SPC 14,040,000 26.21%
简介 Top Legend SPC为一家于2022年5月30日注册成立的获豁免
有限公司，并注册为一家于开曼群岛注册成立之独立投资组合公司，就根据基石配售认购发售股份代表其一个独立投资组合 Ocean One SP(为一只于开曼群岛注册成立之基金)行事。
14040000*2.5=35100000，
14040000*3=42120000
基石认购金额3500万到4200万，这个基金还是很牛逼的，都能拿出来做基石公开披露了。
共有6家承销商
保荐人历史业绩：
绰耀资本有限公司
这个保荐人首家保荐的项目，应该不至于玩砸了吧。
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购5.8倍，看来证监会10倍杠杆新规的影响还挺大的。
中签率分析
关于一手中签率方面，如果孖展在15倍以下，按照10000人来参与预估一下，一手中签率16%。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙头需要认购资金531万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表：
然后这个票招股书上按发售价范围的中位数2.75港元计算，公开的上市所有开支总额约为4220万港元，募资额约1.47亿港元，占比约28.71%，开支相比募资额算是比较多了。
这票打不打？且看我下面的分析：
江苏宏信首次公开发售前B批投资者于2020年9月以每股成本人民币3.85元投资2384万元，较发售价范围中位数2.50港元溢价52.17%。
江苏宏信
的招股价格：2.50港元-3.00港元，集资额：1.34亿港元-1.61亿港元，总市值 5.36亿港元-6.43亿港元。市盈率（PE）为10.73倍，显著低于港股传统零售行业平均PE（15-25倍），公司好歹还是个赚钱的企业，就是市值规模小了一点。港股还是个十分喜爱消费股现金奶牛的市场。
假如这个票是50亿的估值公司，那这就有点看头了。
这个票也是证监会公布10倍杠杆新规之后的第1股，外面再也没有券商敢去放10倍以上的杠杆，100倍200倍杠杆认购新股可能也将成为历史。以往那种很火热50倍100倍的杠杆能够在这里统统只有10倍了，也让新股一下子变得的冷清了，所以这个票孖展也才5倍，这要是放以前很可能就十几倍了。一般来讲面对这种新规带来不确定性，盘面的变数也会很大的。
实话说这种票全靠操盘方想怎么玩了，比如会不会玩套路回拨来搞小票这种，甚至也出现过回拨三十四照样涨的情况，对于小票来说没有什么不可能，也没有什么绝对可能确定性的事情。
小熊猫-历史港股打新数据
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