美联储已经开始逻辑混乱

财神星球 · 公众号 · · 2024-11-26 22:30

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你好大家，我是马硕。

今天起猛了，看到美联储有说话了，但逻辑开始混乱。

美国政府债务可持续性成为金融稳定的最大风险，12月暂停降息预期升温。

当地时间11月22日，美联储一项调查显示，美国政府的债务负担被视为金融稳定面临的最大风险。美联储在半年度金融稳定报告中表示，本调查中围绕美国财政债务可持续性的担忧位居榜首，其次是中东紧张局势升级和政策不确定性。这项调查由纽约联储工作人员在8月下旬至10月下旬进行。除了这项对金融市场联系人的调查，该报告还包括央行对四个主要领域发展风险的评估，包括资产估值、企业和家庭借款、金融部门杠杆率和融资风险。

报告称，虽然银行业总体上保持稳健和韧性，但对冲基金的杠杆率处于或接近2013年有数据发布以来的最高水平。就居民债务而言，美联储表示信用卡和汽车贷款的拖欠率高于平均水平，尤其是信用评分较低的家庭。总体而言，他们认为与家庭和企业债务相关的脆弱性为“中等”。报告称，“这些借款人在总债务中所占份额相对较小，他们的高违约率部分反映了疫情期间和之后一些家庭的借款增加，而不是家庭偿债能力的突然全面减弱”。

美国政府债务的可持续性是金融稳定面临的最大风险，这个可持续性是什么意思？可持续性就是一件事能长久，可以维持平衡。现在美国的国债被广泛质疑，发行新的国债不可避免，让国债规模继续上升不可避免——毕竟那么大的财政赤字降不下来，最起码一个问题，这么多国债谁来要。

过去是中国形成贸易顺差赚了大把美元，然后中国把辛苦赚到的美元再通过买美债把美元输送回美国，这样一个货币环流让美国很舒服，它可以保证美国持续发行美债，总有一个大买家，也可以控制中国这样一个庞然大物别把美元花在不该花的地方。可是最近在这几年变天了，中国赚到的大量美元不买美债了，中国持有的美债输了在稳步下降，主要是到期不续。买美债的任务就落在了美国那些坚定盟友的身上，但是那些盟友和中国比，没有那么厉害的赚美元能力，哪儿来的那么多美元持续的不停的满足美国的发债大胃口呢？

这是一个问题：美债发行困难，中长期美债发行的时候以及承销商自己拿走一大把，而且，其他主权国家认购走的美债占比越来越低，如果这样下去，美国就成了美国内债，变成内债，那只能印钱自己买自己了，这样以来美国这通胀就拦不住了。另一个问题就是利率，现在利率还是很高，美国发债的成本下不来，财政负担很重。

这些逻辑是正常的，全球公认，美国债务的可持续性问题，必须通过降息解决。因为高息会让发债成本居高不下，这可持续性从何谈起。结果，美联储的这些说法，居然会解读成12月降息的可能性降低，这同样一个事儿，就看金融资本如何解读，正着说，反着说，都是一张嘴，目的就是预期管理。

咱们总是反复的强调美国财政和债务问题，因为这是看懂美国行为的题眼，最近拜登给乌克兰解封了可以打的更远的导弹，乌克兰马上就炸了大鹅的设施，造成了损失，普京就回敬了一颗本来是设计用于搭载核弹头的弹道导弹“榛树”，只不过换成了常规炸药，但这种警告意味已经十分明显。

美国是希望看到大鹅用核武器，这样欧洲就可以变成废墟，美国就可以彻底控制欧洲，自己那些财政和债务问题也就能解决了，债务问题，无非就是别人愿意不愿意接受，能彻底控制就能让别人接受，化债还不简单？比如，欧洲一片废墟之后，欧洲欠美国的钱，就可以用其他东西抵了——帮助欧洲重建就行了，就不需要美国还钱了。同时也可以把俄罗斯打成一个毁灭世界的反派，让欧洲更加对美国言听计从。

美联储已经开始逻辑混乱

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