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19
年业绩超出预期，归母净利润高速增长：
公司本财年实现营收
26.52
亿元，同比增长
23.88%
，归母净利润
2.74
亿元，同比增长
40.16%
，归母扣非净利润
2.64
亿元，同比增长
48.46%
。分季度看，本财年
Q4
实现营收
11.09
亿元，同比增长
2.84%
，归母净利润
1.85
亿元，同比增长
62.66
，归母扣非净利润
1.81
亿元，同比提升
62.89%
。
公司传统业务方面仍处于领先地位，并持续发力，有望继续领跑行业。
作为B端解决方案提供商，公司在客户资源上占据了很大的优势。截至2019年底，公司已经为中国人民银行、国家开发银行、两大政策性银行、六大国有商业银行、12家股份制银行以及100多家区域性商业银行等提供了相关产品及服务。自2010年起，公司持续领跑中国银行业IT。
金融科技成为创新业务发展主要推动力，金融创新市场广阔。
公司帮助城商行业务创新，百度的投资着力于产品研发领域和商业拓展领域，推广区块链+金融的行业级解决方案，助力公司成为更加优质的金融科技解决方案市场领军者。公司四大优势赋能金融创新：丰富的业务创新和业务转换能力；快速获得云资源，保障金融业务快速上线、快速运营；金融级业务可用性与连续性保障能力；完善的安全合规体系，让金融云业务畅行无忧。
公司未来的业务发展主要是“一体两翼”的战略。“一体”是传统的银行
IT业务，
希望在未来的发展中继续加大研发的投入，保持这些业务稳定的增长。
“两翼”指创新业务和海外市场业务。创新业务是“一翼”
，公司将充分整合内部和外部产品以及综合能力，为客户尤其中小银行、中小金融机构提供IT解决方案。
另外“一翼”是海外市场拓展
，基于2015年作为战略股东引进的新加坡华侨银行，公司将东南亚市场作为公司出海的第一步。
公司盈利预测及投资评级：
预计公司2020年到2022年归母净利润分别为3.77亿元、4.95亿元和6.17亿元，对应EPS分别为0.94元、1.24元和1.54元，对应PE分别为36.79倍、28.03倍和22.47倍。我们看好公司未来发展，首次推荐，给予“推荐”评级。
风险提示：
行业发展不及预期，海外市场扩张不及预期
。
如需完整版报告请与东兴研究员或对口销售联系。
风险提示
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