【华创有色钢铁任志强团队】团队成员：任志强13482261143;王保庆13810855641;胡金15810829709;华强强18810250644
上周上证指数下降2.17%至2,550.47。SW有色金属指数下跌6.30%至2,402.31。有色金属子板块均出现一定的下跌。个股方面，涨幅前五分别为园城黄金（19.44%）、山东金泰（15.15%）、深圳新星（10.59%）、丰华股份（7.51%）、菲利华（4.91%）；跌幅前五分别为炼石有色（-20.93%）、鹏起科技（-20.10%）、明泰铝业（-17.94%）、坤彩科技（-16.43%）、寒锐钴业（-14.81%）。
上周工业金属价格普跌，
SHFE铜收盘价50270元/吨，下跌1.04%；SHFE铝收盘价14145元/吨，下跌1.26%；SHFE铅价18275元/吨，下跌1.75%；SHFE锌价22140元/吨，下跌3.11%；SHFE锡价146850元/吨，下跌0.58%；SHFE镍价103440元/吨，下跌1.96%。小金属方面，MB低级钴保持在33.95美元/磅，钨精矿上涨2%至102,000元/吨，APT上涨0.63%至161,000元/吨，片五氧化二钒上涨6.67%至48万元/吨，钛精矿上涨2.4%至1,280，钼精矿上涨0.52%至1,930，钼铁上涨1.47%至138,000元/吨，镁锭上涨0.80%至18,800元/吨。贵金属方面，COMEX金上涨0.69%至1,230美元/盎司；COMEX白银价格上涨0.14%至14.65美元/盎司。
库存方面，
据Mymetal统计，10月19日全国主要市场锌锭库存为16.60万吨，较上周五增加0.59万吨；10月19日上海保税区铜库存为39.6万吨，较上周五下降2.5万吨；据SMM统计，10月18日国内电解铝社会库存合计158.3万吨，较上周四下降3万吨。
【新疆众和】
公司决定对 2.3 万吨电解铝产能置换指标进行交易;
【南山铝业】
本次配股按每10股配3股的比例向全体股东配售，募集资金总额预计不超过500,000.00万元（含发行费用），本次配股的配股价格为1.70元/股；
【盛达矿业】
公司第三季度实现归母净利润1.36亿元，同比增加76.47%。
钒：涨价仍在继续、继续推荐攀钢钒钛。
本周，片钒：建龙调价上涨12万元至48万元，现货现款实际成交涨4万至52万元，创历史新高。海外价格涨0.89万至37.18万元。钒氮合金：周二莱钢招标价78.8万元，创历史新高，现货现款实际成交78万元。多数钒氮厂家订单已排至11月底，现货仍然紧张。钒铁：相对于钒氮，涨价稍滞后。部分贸易商小批量出货。我们认为，钒价格虽处于高位，但钢厂招标仍在继续，部分钢厂仍未完成采购，价格仍看不到转弱迹象，预计价格仍将持续拉涨。个股方面：近期，相关个股受大盘影响回调，买入位置合适，建议积极配置。标的方面：继续推荐全球稀缺低估值钒类资源标的攀钢钒钛（000629.SZ）；海外可关注伦敦上市的全球第二大钒生产商EVRAZ。
黄金：金价维持上涨趋势、建议积极稳步配置黄金股
本周，前半段，因美国9月零售销售数据低于预期、美国和沙特阿拉伯因失踪记者事件关系紧张和全球股市大幅震荡，黄金大幅上涨。后半周，美联储9月FOMC会议纪要偏鹰派，金价小幅回落随后企稳。黄金ETF持仓持续增加。我们认为虽然当前主导金价走势的仍为美元，其次为美国实际利率。但因对全球经济增长的担忧，全球股市特别是美国股市持续出现下跌，避险需求正在持续升温，将支撑金价走强。中长期，全球经济见顶和美股持续下跌或为大概率事件，金价中长期上涨趋势较为确定。个股方面：可关注行业龙头、纯粹黄金资源龙头山东黄金（600547.SH）和低估值黄金股银泰资源（000975.SH）;港股建议关注低估值的中国黄金国际（2099.HK）。
金属价格下跌风险；行业需求向下风险；黑天鹅事件风险。
1
、中国三季度GDP数据公布
中国三季度GDP同比 6.5%，预期 6.6%，前值 6.7%。中国一至三季度GDP(今年迄今)同比6.7%，预期 6.7%，前值 6.8%。中国三季度GDP环比 1.6%，预期 1.6%，前值 1.8%。
2
、中国9月规模以上工业增加值同比增5.8%，有所回落
中国9月规模以上工业增加值同比增5.8%，前值6.1%；1-9月规模以上工业增加值同比增长6.4%，增速较1-8份回落0.1个百分点。
3
、美联储9月会议纪要
所有委员都认为9月的会议上加息25个基点是合适的；委员们一致预计未来将渐进式加息；数名官员并不希望采用限制性政策；委员们认为经济将持续扩张，就业市场强劲，通胀接近达到目标水平。
4
、中国9月CPI同比增速创7个月新高，PPI创5个月新低
国家统计局公布的数据显示，中国9月CPI同比2.5%，预期 2.5%，前值 2.3%。中国9月PPI同比3.6%，预期 3.6%，前值 4.1%。
5
、欧元区9月调和CPI数据符合预期
欧元区9月调和CPI同比0.9，前值0.9，预期0.9；PPI环比2.1，前值2，预期2.1。
6
、中国就诉美钢铝232措施世贸争端案在世贸组织争端解决机制项下提出设立专家组请求
2018年10月18日商务部条约法律司负责人就此发表谈话。美钢铝232措施是以“国家安全”为名行贸易保护主义之实，严重破坏多边贸易规则，受到包括中国在内的世贸组织众多成员的共同反对。中方希望世贸组织专家组能够客观、公正审理本案，维护以规则为基础的多边贸易体制。
7
、国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险专题会议
10月20日，国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险第十次专题会议，重点分析三季度经济金融形势，研究做好进一步改善企业金融环境和防范化解金融风险有关工作。会议认为，当前宏观经济延续稳中有进的基本态势。会议强调，做好当前金融工作，要按照党中央、国务院总体要求和部署，进一步增强“四个意识”，保持战略定力，坚持稳中求进工作总基调，讲忠诚、讲干净、讲担当，沉着应对，统筹谋划，综合施策。要处理好稳增长和防风险的平衡，聚焦进一步深化供给侧结构性改革，在实施稳健中性货币政策、增强微观主体活力和发挥好资本市场功能三者之间，形成三角形支撑框架，促进国民经济整体良性循环。
8
、个人所得税专项附加扣除暂行办法发布
国家税务总局发布《个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿）》、《中华人民共和国个人所得税法实施条例（修订草案征求意见稿）》，并向社会公开征求意见。内容涉及三大专项税的抵扣。
1
、中国9月有色金属产量同比增长5.8%，1-9月产量同比上涨4.2%
根据国家统计局公布的数据，中国9月有色金属产量456万吨，同比增长5.8%；1-9月有色金属产量4,027万吨，同比增长4.2%。
2
、
Codelco旗下两座冶炼厂为满足环保要求或暂时关闭
全球最大铜产商Codelco公司计划将旗下智利四座冶炼厂中的两座暂时关停，因这些炼厂在遵守智利政府更为严格的环保监管方面已经滞后，自12月13日，智利政府新的环保标准生效后，预计该公司旗下Chuquicamata矿和Salvador矿的铜冶炼厂将因此暂时关闭生产75天和45天。
3
、Codelco拟将延长Salvador铜矿山寿命，产量增加30%
智利国有矿商Codelco为一个项目提交了环境影响评估(EIA)，该项目将使其老化的Salvador矿山的生产寿命延长40年，并将产量增加30%。
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、必和必拓将铜产量预期下调3%
全球最大的矿业公司必和必拓将全年铜产量预期下调约3%，原因是澳大利亚和智利的关键业务停产，进一步加大了全球市场供应的压力。同时，该公司还将截至6月份的全年目标产量下调至162万公吨至171万吨。
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、印尼拟在12月敲定Grasberg铜矿多数股权转让协议
印尼国有的矿业公司Inalum的一位高层人士称，该公司正在寻求在今年12月敲定印尼自由港公司多数股权转让协议。
6
、赞比亚调整矿业税将重创国内矿业勘探和生产
数家在赞比亚有勘探业务的矿业公司周二称，赞比亚政府计划上调矿业税，这会重创国内矿业勘探和生产。
7
、美铝将关闭西班牙两座铝厂，裁员约700人
美国铝业（Alcoa）称将计划关闭旗下位于西班牙的两座铝厂，二者合计铝产能为18万吨/年，两铝厂合计裁员约700人。
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、《关于印发河南省2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案的通知》
其中与铝行业有关的如下：重点行业全面执行特别排放限值，对未按期完成特别排放限值改造的企业，依法实施停产整治。在改造范围中列明了有色，但特别声明不含氧化铝。
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、淡水河谷：Q3锰矿销量环比增131%，产量新增至48万吨
淡水河谷（ Vale S.A）公布其2018年三季度财报，财报中显示，淡水河谷2018年三季度锰矿产量总计48.2万吨，环比增长14.5％，同比减少15.3％。
10
、美银美林：未来全球铜矿供应主要集中在5个矿山
美银美林估计新的供应将集中在5个矿山，它们分别是Escondida、 Cobre Panama、Quebrada Blanca、Spence和Kamoto。
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、WBMS：1-8月全球锌市供应过剩2.06万吨
世界金属统计局（WBMS）公布报告显示，2018年1-8月全球锌市供应过剩2.06万吨，1-8月全球精炼锌产量下降2.0%，消费量减少5.4%。
12
、WBMS:1-8月全球铅市供应短缺8.79万吨
世界金属统计局（WBMS）公布的报告显示，2018年1-8月全球铅市供应短缺8.79万吨， 2018年1-8月全球精炼铅产量为756.7万吨，较2017年同期增加1.55%。 2018年8月，全球精炼铅产量为95.11万吨，消费量为96.06万吨。
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、WBMS：1-8月全球原铝市场供应短缺64.3万吨
世界金属统计局（WBMS）公布的报告显示，2018年1-8月全球原铝市供应短缺64.30万吨。1-8月原铝需求量为4,050万吨，较上年同期减少14.8万吨。1-8月原铝产量同比增加14.3万吨。
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、WBMS:1-8月全球铜市供应短缺2.53万吨
世界金属统计局（WBMS）公布报告显示，2018年1-8月全球铜市供应短缺2.53万吨。 1-8月全球铜消费量为1,560万吨，2017年同期为1,543万吨。
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、9月电解镍进口数据
9月其他未锻轧非合金镍进口25529吨，同比增加48%，环比增加11%。1-9月累计进口17.6万吨，同比增23.1%。9月，进入保税区1957吨左右，实际流入国内现货2.36万吨左右，进口增量主要来自现货市场。
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、英国联合镍矿公司计划明年重新启用赞比亚镍矿
英国联合镍矿(CNM)当地子公司周六表示，该公司计划于明年第一季度重启赞比亚Munali镍矿的生产。Munali镍矿位于赞比亚首都卢萨卡以南75公里(45英里)，2011年生产了约5.6万吨镍精矿。
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、力拓下调2018年铝产量目标，Amrun铝土矿项目四季度发货
由于加拿大Becancour冶炼厂的工业行动影响，力拓公司周二宣布将2018年铝产量预期下调约4.2%，至340-350万吨；另外，公司表示公司表示Amrun铝土矿项目的关键基础设施(如回收机和选矿厂)已经开始试运行，货船装载机已成功运到现场并安装在码头设施上，预计第一批铝土矿将于2018年第四季度发货，2019年将全面投产。
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、力拓Oyu Tolgoi铜矿产能扩张面临延迟
力拓表示，蒙古Oyu Tolgoi铜矿作业的地面条件和挖掘挑战意味着该矿扩建项目的第一次生产可能会被推迟。项目成本将维持在53亿美元的预算水平左右。i矿山2017年全年产铜157400吨、黄金114000盎司、白银974000盎司。
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、全球铝业巨头收购案，在中国陷入垄断争议
一项长达10个月、作价26亿美金的印度铝企子公司诺贝丽斯（Novelis）收购爱励铝业（Aleris）股权交易案于中国反垄断局官网公示结束。当日，一位不愿透露姓名的国内铝加工企业负责人对记者称，该交易案涉及垄断，若两家企业合并成功，将对中国航空板及汽车板产业带来不利影响。这起两大全球铝压延制造巨擎的合并案，需要获得全球主要市场的反垄断审批，其中包括中国。
20
、9月全国硫酸镍产量环比减11.54%
9月全国硫酸镍金属量为7669吨（硫酸镍含镍22%），实物量3.49万吨，环比减11.54%。
21
、INSG：8月全球镍市供应缺口缩窄至7,100吨
国际镍业研究组织(INSG)公布的报告显示，8月全球镍市供应缺口缩窄至7,100吨，7月修正后为短缺16,500吨。
22
、国家统计局：中国9月原铝产量同比攀升7.1%至279万吨
中国9月原铝（电解铝）产量为279万吨，同比攀升7.1%；1-9月原铝产量为2500万吨，较上年同期增加4.2%。
23
、SMM中国主流消费地电解铝库存(2018/10/18)
据SMM统计，截至10月18日，国内主流消费地电解铝库存合计158.3万吨，环比上周四减少3万吨。
24
、Mymetal全国主要市场锌锭现货库存统计（2018/10/19）
据Mymetal统计，截至10月19日，全国主要市场锌锭现货库存合计16.6万吨，较上周五增加0.59万吨。
25
、Mymetal全国主要市场铜库存统计（2018/10/19）
据Mymetal统计，截至10月19日，上海保税区库存39.6万吨，较上周五下降2.5万吨。
26
、氧化铝市场再现波澜
2018年10月18日百川资讯网站报道，信发交口氧化铝受矿石和电力影响，目前开工率仅25%。
1
、【601168.SH 西部矿业】2018年第三季度报告
公司三季度实现营收203.45亿元，同比减少8.19%；实现归母净利润6.8亿元，同比增长113.69%。
2
、【600497.SH 驰宏锌锗】2018年第三季度报告
公司三季度实现营收156.03亿元，同比去年11.1%；实现归母净利润8.37亿元，同比增长-2.59%。
3
、【002056.SZ 横店东磁】2018年第三季度报告
公司三季度实现营收45.55亿元，同比去年4.56%；实现归母净利润5.02亿元，同比增长25.03%。
4
、【600111.SH 北方稀土】2018年第三季度报告
公司三季度实现营收93.17亿元，同比去年31.34%；实现归母净利润3.79亿元，同比增长8.67%。
5
、【300371.SZ 科创新源】2018年第三季度报告
公司三季度实现营业收入6.83亿元，同比增长19.12%；实现归母净利润1.17亿元，同比减少9.69%。
6
、【002114.SZ 罗平锌电】2018年第三季度报告
公司三季度实现营收1.81亿元，同比减少69.88%; 实现归母净利润6060万元，同比减少252.53%。
7
、【603260.SH 合盛硅业】2018年第三季度报告
公司2018年第三季度实现营业收入84亿元；实现归母净利润22亿元。
8
、【601609.SH 西部黄金】2018年前三季度业绩预亏公告
经财务部门初步测算，预计2018年前三季度实现归母净利润与上年同期相比，亏损减少，实现归母净利润-3,100万元到-3,500万元。
9
、【002203.SZ 海亮股份】关于2018年第三季度报告
公司2018年第三季度实现营业收入118.72亿，同比增长34.79%；实现归母净利润1.4亿，同比减少18.59%。
10
、【000975.SZ 银泰资源】2018前三季度业绩预告
公司预计2018年前三季度归母净利润46,000-49,000万元，比上年同期上升93.18%-105.78%；第三季度归母净利润18,731.94万元-21,731.94万元，比上年同期上升41.71%-64.40%。
11
、【600330.SH 天通股份】2018 年第三季度报告
公司第三季度实现归母净利润2.33亿元，同比增加55.15%。
12
、【000603.SZ 盛达矿业】2018 年第三季度报告
公司第三季度实现归母净利润1.36亿元，同比增加76.47%。
13
、【600888.SH 新疆众和】关于进行电解铝产能置换指标交易的公告
根据《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》、《工业和信息化部关于印发部分产能严重过剩行业产能置换实施办法的通知》等政策要求，为提高公司资产使用效率，公司决定对 2.3 万吨电解铝产能置换指标进行交易。
14
、【000960.SZ 锡业股份】关于签订合作意向书的公告
公司与兴源矿业全部股东邹小林、邹旭峰及目标公司签订了《合作意向书》，就公司收购邹小林及邹旭峰合并持有兴源矿业100%股权达成初步意向。
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、【000878.SZ 云南铜业】2018年限制性资产核销计划（草案）
公司本部拟核销车辆资产3项；公司所属6家单位共有拟核销车辆资产62项。本次拟核销的65项资产原值为1367万元，净值70.35万元，预计净损失65.66万元（以实际处置为准），损失计入各单位2018年当期损益，将减少本年度公司合并利润总额65.66万元。
16
、【000878.SZ 云南铜业】公司与关联方共同投资暨关联交易的公告
公司拟与中国铜业共同投资设立中铜国贸，中铜国贸注册资本金为60,000万元。其中：云南铜业出资30,000万元，占50%；中国铜业出资30,000万元，占50%。
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、【600219.SH 南山铝业】配股发行公告
本次配股按每10股配3股的比例向全体股东配售，其中无限售条件流通股采取网上定价方式发行，有限售条件流通股采用网下定价方式发行，本次配股募集资金总额预计不超过500,000.00万元（含发行费用），本次配股的配股价格为1.70元/股。
18
、【300337.SZ银邦股份】关于签订大额销售合同的公告
ONEGENE INC. 与银邦股份签订铝合金复合及非复合板料、复合卷料合同，合同金额为14909408美元，合同不含税金额约占公司2017年度经审计营业收入198,910.26万元的 5.06%，合同的执行将提升公司2018年及后三年的营业收入和营业利润。合同履行期限为即日起至2021年底。
